Ratio des dépenses brutes (TBS)

Quel est le ratio des dépenses brutes (TBS)?

Le ratio des frais bruts (TBS) est le pourcentage total des actifs d’un fonds commun de placement qui sont consacrés à la gestion du fonds. Le ratio des dépenses brutes comprend toutes les conventions d’exonération des frais ou de remboursement des dépenses qui peuvent être en vigueur. Cependant, il n’inclut pas les commissions de vente ou de courtage qui ne sont pas facturées directement au fonds mais qui seraient incluses dans le ratio des frais nets.

Parfois appelé le ratio des dépenses brutes audité, les fournisseurs de données tels que Morningstar tirent le ratio des dépenses brutes annuelles du rapport annuel audité du fonds. Les ratios de dépenses des rapports annuels reflètent les frais réels facturés au cours d’un exercice donné, tandis que les ratios de frais de prospectus reflètent des changements importants dans la structure des dépenses pour la période en cours.

Comment fonctionne le ratio des dépenses brutes

Le ratio des frais bruts est important car il informe les investisseurs du montant total des frais facturés pour la gestion du fonds. Ces frais sont importants car ils affectent le rendement net produit par le fonds et reçu par les investisseurs. Si ces frais sont élevés, le rendement net du fonds après frais est affecté négativement de manière significative. La discussion autour du TBS des fonds communs de placement s’est développée avec la montée en puissance des fonds négociés en bourse (ETF), qui sont plus compétitifs à cet égard. Le ratio des frais bruts comprend tous les frais engagés par le fonds, y compris les frais de gestion, les frais 12B-1, les frais administratifs et les frais d’exploitation. Les investisseurs doivent comparer le ratio des frais bruts au ratio des frais nets d’un fonds et comprendre les différences impliquées.

Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour l’annulation, le remboursement ou le recouvrement de certains frais du fonds. C’est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d’investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais suite au lancement d’un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais plus bas pour les investisseurs. Le ratio des frais nets représente les frais facturés au fonds après que les renonciations, remboursements et recouvrements ont été effectués. Ces réductions de frais sont généralement pour une période de temps spécifiée après laquelle le fonds peut supporter tous les coûts.

Par exemple, si un  fonds  a un ratio des dépenses nettes de 2% et un ratio des dépenses brutes de 3%, il est évident que 1% de l’actif du fonds a été utilisé pour renoncer à des frais, rembourser des dépenses ou offrir d’autres  rabais  non inclus dans le ratio des dépenses nettes. Ceci est important car ces remises et remboursements peuvent continuer ou non à l’avenir. Les investisseurs prudents voudront examiner les deux ratios de dépenses et les comparer à des fonds similaires avant d’  investir.

Exemples de ratios de dépenses bruts

En général, les fonds gérés passivement, tels que les fonds indiciels, auront généralement des ratios de frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les ratios de dépenses bruts varient généralement de 0% à 3%. Voici deux exemples.