Trajectoire de descente
Qu’est-ce que la trajectoire de descente?
Glide path fait référence à une formule qui définit la répartition de l’ actif d’un fonds à date cible, en fonction du nombre d’années jusqu’à la date cible. La trajectoire de descente crée une répartition de l’actif qui devient généralement plus prudente (c’est-à-dire, comprend plus d’ actifs à revenu fixe et moins d’actions) à mesure qu’un fonds se rapproche de la date cible.
Comment fonctionne Glide Path
Chaque famille de fonds à date cible a une trajectoire de descente différente, qui détermine comment la composition de l’actif change à l’approche de la date cible. Certains ont une trajectoire très raide, devenant considérablement plus conservatrice quelques années seulement avant la date cible. D’autres adoptent une approche plus progressive.
La composition de l’actif à la date cible peut également être très différente. Certains fonds à date cible supposent que l’investisseur souhaite un degré élevé de sécurité et de liquidité, car il ou elle pourrait utiliser les fonds pour acheter une rente. D’autres fonds à date cible supposent que l’investisseur conserve les fonds et inclut donc plus d’actions dans la composition de l’actif, reflétant un horizon temporel plus long.
Les fonds à date cible sont devenus populaires parmi ceux qui épargnent en vue de leur retraite. Ils reposent sur la simple prémisse que plus l’investisseur est jeune, plus l’ horizon temporel dont il dispose avant la retraite est long et plus le risque qu’il peut prendre pour augmenter les rendements potentiels est grand. Le portefeuille d’un jeune investisseur, par exemple, devrait contenir principalement des actions. En revanche, un investisseur plus âgé détiendrait un portefeuille plus prudent, avec moins d’ actions et plus de placements à revenu fixe.
Types de trajectoires de descente
Descente de la trajectoire de descente
Un investisseur qui utilise une trajectoire descendante réduit progressivement son allocation d’actions chaque année qu’il se rapproche de la retraite. Par exemple, à 50 ans, un investisseur qui détient 40% d’actions dans son portefeuille peut réduire sa répartition en actions de 1% chaque année. Ils augmenteraient alors leur allocation d’actifs plus sûrs, tels que les bons du Trésor.
Glide statique
Un portefeuille qui utilise une trajectoire de descente statique conserve les mêmes allocations. Par exemple, un investisseur peut détenir 65% d’actions et 35% d’obligations. Si ces allocations s’écartent en raison des variations de prix des actifs, le portefeuille est rééquilibré.
Montée de la trajectoire de descente
Les portefeuilles qui utilisent cette approche ont initialement une plus grande allocation d’obligations par rapport aux actions. La répartition en actions augmente à mesure que les obligations arrivent à échéance, tant que les actions du portefeuille ne perdent pas de valeur. Par exemple, le portefeuille d’un investisseur peut commencer par une allocation de 70% d’obligations et 30% d’actions. Une fois qu’une grande partie des obligations arrive à échéance, le portefeuille peut contenir 60% d’actions et 40% d’obligations.