Papier fin
Qu’est-ce que le papier fin?
Le papier fin peut faire référence à des titres de haute qualité dont la cote de crédit les rend presque sans risque, ou à du papier commercial émis par des sociétés de premier ordre avec une faible probabilité de défaut.
Points clés à retenir
- Le papier fin peut faire référence à des titres de haute qualité dont la cote de crédit les rend presque sans risque, ou à du papier commercial émis par des sociétés de premier ordre avec une faible probabilité de défaut.
- Le papier fin se négocie généralement à un très petit écart par rapport aux titres à revenu fixe émis par le gouvernement, ce qui reflète que, bien que considéré comme sûr, il existe toujours un risque.
- Les émetteurs ne sont pas tenus d’enregistrer le papier commercial auprès de la SEC si l’échéance est inférieure à 270 jours.
Comprendre le papier fin
Le papier fin est du papier commercial, qui est une dette à court terme que les entreprises émettent pour lever des fonds pour des projets spécifiques. Le papier commercial est un type d’investissement proposé par les entreprises et non par les banques ou les gouvernements. Le papier commercial est similaire à une obligation, en ce sens qu’il est émis pour une durée spécifique à un taux spécifique.
Le papier commercial est un investissement non garanti, car chaque émission n’est adossée à rien. En cas de défaillance de la société émettrice, l’investisseur ne peut rien réclamer en compensation.
Le papier commercial n’est pas assuré par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et est exempté desexigences d’enregistrementde la Securities Exchange Commission (SEC) si l’échéance ne dépasse pas 270 jours.2 Le papier commercial a généralement des durées courtes et les rendements sont généralement bien inférieurs à ceux des autres types de placements.
Les entreprises de premier ordre qui sont en affaires depuis des décennies sont souvent considérées comme des investissements solides et sûrs. En tant que tel, cela signifie qu’il y a peu de risque que ces entreprises établies ne parviennent pas à rembourser leurs dettes, de sorte que le papier fin émis par des blue chips est considéré comme un investissement extrêmement sûr. Les papiers fins se négocient généralement à un très faible écart par rapport aux titres à revenu fixe émis par le gouvernement.
Papier fin et la grande récession
Au début de la Grande Récession de 2008, les banques et les institutions financières avaient peur de se prêter de l’argent, ce qui a entraîné un resserrement du crédit. Cela a affecté le marché du papier commercial parce que , en tant qu’investissements non garantis , le papier commercial était soudainement perçu comme beaucoup plus risqué qu’il ne l’avait été. Le papier fin était également considéré comme risqué.
Malgré le fait que les sociétés de premier ordre étaient les émetteurs de papier fin, la confiance des investisseurs a été ébranlée par l’implosion de sociétés financières que l’on croyait auparavant «trop grandes pour faire faillite». Après que le gouvernement a pris des mesures pour stabiliser les marchés financiers, les institutions financières ont finalement recommencé à prêter et les investisseurs ont pu investir à nouveau sur le marché du papier commercial.