Structure financière

Dans l’ensemble, la structure financière d’une entreprise est centrée sur la dette et les capitaux propres.

Le capital de la dette est reçu des investisseurs de crédit et remboursé au fil du temps avec une certaine forme d’intérêt. Les capitaux propres sont levés auprès des actionnaires, ce qui leur donne la propriété de l’entreprise pour leur investissement et un retour sur leurs capitaux propres qui peut prendre la forme de gains de valeur marchande ou de distributions. Chaque entreprise a une combinaison différente de dette et de capitaux propres en fonction de ses besoins, de ses dépenses et de la demande des investisseurs.

Privé contre public

Les entreprises privées et publiques ont le même cadre pour développer leur structure mais plusieurs différences qui distinguent les deux. Les deux types d’entreprises peuvent émettre des actions. Le capital-investissement est créé et proposé en utilisant les mêmes concepts que le capital-investissement, mais le capital-investissement n’est disponible que pour sélectionner des investisseurs plutôt que sur le marché public en bourse. En tant que tel, le processus de collecte de fonds en actions est très différent de celui d’une offre publique initiale (IPO) formelle. Les entreprises privées peuvent également passer par plusieurs cycles de financement par actions au fil du temps, ce qui affecte leur évaluation de marché. Les entreprises qui arrivent à maturité et choisissent d’émettre des actions sur le marché public le font grâce au soutien d’une banque d’investissement qui les aide à pré-commercialiser l’offre et à valoriser les actions initiales. Tous les actionnaires sont convertis en actionnaires publics après une introduction en bourse et la capitalisation boursière de la société est ensuite évaluée sur la base des actions en circulation multipliées par le prix du marché.

Les capitaux d’emprunt suivent des processus similaires sur le marché du crédit, la dette privée étant principalement offerte uniquement à certains investisseurs. En général, les sociétés ouvertes sont suivies de plus près par les agences de notation dont les notations publiques aident à classer les investissements en dette pour les investisseurs et le marché en général. Les titres de créance d’une entreprise ont priorité sur les capitaux propres tant pour les entreprises privées que publiques. Même si cela contribue à réduire les risques de la dette, les entreprises du marché privé peuvent toujours s’attendre à payer des intérêts plus élevés car leurs activités et leurs flux de trésorerie sont moins bien établis, ce qui augmente le risque.

Dette contre capitaux propres

Lors de la construction de la structure financière d’une entreprise, les directeurs financiers peuvent choisir entre la dette ou les capitaux propres. La demande des investisseurs pour les deux catégories de capital peut fortement influencer la structure financière d’une entreprise. En fin de compte, la gestion financière cherche à financer l’entreprise au taux le plus bas possible, en réduisant ses obligations en capital et en permettant un plus grand investissement en capital dans l’entreprise.

Dans l’ensemble, les gestionnaires financiers considèrent et évaluent la structure du capital en cherchant à optimiser le coût moyen pondéré du capital (WACC). Le WACC est un calcul qui dérive le pourcentage moyen de paiement requis par l’entreprise à ses investisseurs pour l’ensemble de son capital. Une détermination simplifiée du WACC est calculée en utilisant une méthodologie moyenne pondérée qui combine les taux de distribution de l’ensemble de la dette et des fonds propres de l’entreprise.

Mesures pour analyser la structure financière

Les paramètres clés pour analyser la structure financière sont essentiellement les mêmes pour les entreprises privées et publiques. Les entreprises publiques sont tenues de déposer des dépôts publics auprès de la Securities and Exchange Commission, qui assure la transparence pour les investisseurs dans l’analyse de la structure financière. Les entreprises privées ne fournissent généralement des rapports financiers qu’à leurs investisseurs, ce qui rend leurs rapports financiers plus difficiles à analyser.

Les données permettant de calculer les paramètres de la structure du capital proviennent généralement du bilan. Une mesure principale utilisée pour évaluer la structure financière est une dette par rapport au capital total. Cela donne un aperçu rapide de la part du capital de l’entreprise sous forme de dette et de l’équité. La dette peut inclure tous les passifs inscrits au bilan d’une entreprise ou simplement la dette à long terme. Les capitaux propres se trouvent dans la partie capitaux propres du bilan. Dans l’ensemble, plus le ratio dette / capital est élevé, plus l’entreprise dépend de l’endettement.

La dette / capitaux propres est également utilisée pour identifier la structuration du capital. Plus une entreprise a de dettes, plus ce ratio sera élevé et vice versa.