Société fédérale d’hypothèques agricoles (FAMC)
Qu’est-ce que la Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC)?
La Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC) – également connue sous le nom de Farmer Mac – a été fondée par une loi du Congrès en 1987 en réponse à la crise agricole aux États-Unis. La crise a conduit des milliers d’agriculteurs à ne pas rembourser leurs prêts et a également entraîné la faillite de nombreuses banques agricoles.
Le Congrès a créé la Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC) pour créer un marché secondaire pour les titres adossés à des hypothèques agricoles (AMBS) et pour faciliter les conditions d’emprunt agricole et rural. La FAMC est une société à charte fédérale détenue par des actionnaires, opérant sous le symbole «AGM ».
Points clés à retenir
- La Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC) – également connue sous le nom de Farmer Mac – a été fondée par une loi du Congrès en réponse à la crise agricole américaine des années 1980.
- La combinaison d’une hausse des taux d’intérêt et d’une baisse de la demande de produits agricoles a conduit de nombreux agriculteurs américains à ne pas rembourser leurs prêts et à déclarer faillite.
- La mission de Farmer Mac est de créer un marché secondaire pour les titres adossés à des hypothèques agricoles et de fournir aux prêteurs agricoles une source de financement à faible coût comprenant des conditions flexibles et des taux d’intérêt compétitifs.
- Farmer Mac fonctionne sur le marché d’une manière similaire à d’autres entreprises parrainées par le gouvernement (GSE), telles que Fannie Mae et Freddie Mac.
- Farmer Mac est une société à charte fédérale détenue par des actionnaires et se négocie à la Bourse de New York (NYSE) sous le symbole «AGM».
Comprendre la Société fédérale d’hypothèques agricoles (FAMC)
La création de la Société fédérale d’hypothèques agricoles (FAMC) résulte à la fois d’une baisse des revenus agricoles et d’une hausse des taux d’intérêt. Ces deux pressions ont conduit à une crise parmi les emprunteurs agricoles. En 1987, le Congrès a répondu à l’urgence en approuvant la Loi sur le crédit agricole, qui a créé Farmer Mac. Dans les années qui ont suivi, le Congrès a élargi l’autorité de Farmer Mac pour inclure les titres garantis par le Département américain de l’agriculture (USDA), les prêts entiers et les prêts aux services publics ruraux.
La charte de Farmer Mac inclut la possibilité d’émettre des titres de créance. Les flux de trésorerie provenant de ces ventes sont réinvestis dans des prêts hypothécaires agricoles et des achats de prêts ruraux. Farmer Mac émet une variété de titres de créance, y compris des billets à escompte, des billets à moyen terme à taux fixe et variable et des billets rachetables. Ces titres ne sont pas garantis par le gouvernement fédéral et ne sont pas associés au système de crédit agricole (FCS).
97%
Le pourcentage de prêts garantis par Farmer Mac’s Farm & Ranch et USDA qui sont accordés à de petites exploitations agricoles ou familiales.
Fonctionnalité de la Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC)
Farmer Mac exerce ses activités sur le marché secondaire à travers quatre secteurs d’activité: Farm & Ranch, USDA Guarantee, Rural Utilities et Institutional Credit. La fonction de Farmer Mac sur le marché est similaire à celle d’autres entreprises parrainées par le gouvernement (GSE), telles queFannie Mae et Freddie Mac. Il achète des prêts de détail, puis les reconditionne dans des pools de titres négociables. En tant que marché secondaire, la Federal Agricultural Mortgage Corporation (FAMC) fournit un marché pour ces titres.
FAMC travaille avec des prêteurs, des entreprises et des institutions rurales pour offrir un financement rural à faible coût qui comprend des conditions flexibles et des taux d’intérêt compétitifs. En 2019, la société a aidé à financer des prêts à plus de 86000 emprunteurs ruraux à travers les États-Unis, ce qui s’est traduit par plus de 58 milliards de dollars d’investissements. Farmer Mac garantit des titres adossés à des hypothèques agricoles. Son objectif plus large est de favoriser un marché secondaire pour l’immobilier agricole et les prêts au logement rural. FAMC soutient également la disponibilité de crédit à long terme pour les agriculteurs américains, les éleveurs et les propriétaires ruraux.
Ces actions apportent des capitaux mondiaux pour élargir le bassin d’acheteurs qualifiés pour l’immobilier rural ou d’autres actifs. L’assurance-prêt fournie par ces GSE sert également cet objectif. Ces efforts mènent à la disponibilité de taux d’intérêt plus bas pour les emprunteurs de détail et à des économies sur la durée d’un prêt.
Considérations particulières
Comme les autres GSE, Farmer Mac facilite le processus d’emprunt et les coûts pour les emprunteurs agricoles. Cette activité de crédit crée un risque important pour l’agence, notamment en période de crise financière. Les défauts de paiement généralisés sur les prêts hypothécaires mettent à rude épreuve la capacité de Farmer Mac à garantir les prêts.
Des taux d’intérêt plus élevés peuvent également entraîner un risque de remboursement plus élevé et compromettre la capacité de Farmer Mac à couvrir les prêts. Au cours de la crise financière de 2008, l’investissement de Farmer Mac dans les actions Fannie Mae et Lehman Brothers a entraîné des pertes importantes. Ces pertes ont forcé le système de crédit agricole et d’autres investisseurs à renflouer Farmer Mac grâce à un achat d’actions d’une valeur de plus de 60 millions de dollars.