Transaction exonérée
Qu’est-ce qu’une transaction exonérée?
Une opération exonérée est un type d’opération sur titres dans laquelle une entreprise n’a pas besoin de déposer des enregistrements auprès d’un organisme de réglementation, à condition que le nombre de titres concernés soit relativement mineur par rapport à l’étendue des opérations de l’émetteur et qu’aucun nouveau titre ne soit émis. Les titres exonérés sont les instruments utilisés que le gouvernement soutient, qui ont un statut d’exonération fiscale.
Une transaction exonérée est une bourse de valeurs qui, autrement, devrait s’inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), mais ne le fait pas en raison de la nature de la transaction en question.
Points clés à retenir
- Les transactions exonérées n’exigent pas que les enregistrements soient déposés.
- Les titres exonérés sont exonérés d’impôt.
- Il existe certaines réglementations pour les transactions exonérées, telles que des dispositions anti-fraude.
Fonctionnement d’une transaction exonérée
Les transactions exonérées réduisent la quantité de paperasse nécessaire pour des transactions relativement mineures. Par exemple, il serait très compliqué d’effectuer un dépôt auprès de la SEC chaque fois qu’un employé non cadre souhaite revendre certaines des actions ordinaires de l’entreprise qu’il a achetées dans le cadre d’un plan d’achat d’actions pour les employés.
Types de transactions exonérées
Un placement privé ou une offre Reg D est un type de transaction exonérée dans laquelle les titres ne sont pas offerts au public, mais sont plutôt vendus en privé à un investisseur accrédité. Selon la SEC, un investisseur accrédité peut être:
- Une compagnie d’assurance, une banque, une société de développement commercial, une société d’investissement dans les petites entreprises ou une société d’investissement enregistrée
- Un régime d’avantages sociaux administré par une société d’investissement enregistrée dans une banque ou une compagnie d’assurance
- Un organisme de bienfaisance exonéré d’impôt
- Quelqu’un avec une valeur nette d’au moins 1 million de dollars, à l’exclusion de sa résidence principale
- Une personne ayant un revenu de plus de 200000 $ ou un revenu conjoint de plus de 300000 $ avec un conjoint au cours des deux années précédentes
- Une entreprise détenue par des investisseurs accrédités
- Un commandité, un dirigeant ou un administrateur de la société qui vend les titres
- Une fiducie avec des actifs d’au moins 5 millions de dollars, tant qu’elle n’a pas été constituée uniquement pour acheter les titres en question
D’autres types de transactions exonérées comprennent les offres Reg A, également appelées offres de petites entreprises, qui permettent à la société émettrice de ne pas lever plus de 5 millions de dollars en 12 mois. Cela permet aux petites entreprises d’accéder aux marchés des valeurs mobilières pour lever des capitaux. Les offres de la règle 147, ou les offres intra-étatiques, sont également exemptées. Les transactions avec des institutions financières, des fiduciaires et des assureurs peuvent être considérées comme exonérées. Les ordres non sollicités, qui sont ceux exécutés par l’intermédiaire d’un courtier à la demande de son client, sont également considérés comme exonérés.
Même avec des transactions exemptées, les investisseurs et les entreprises sont responsables de toute déclaration trompeuse ou fausse.
Habituellement, une transaction exonérée implique une petite somme d’argent ou un investisseur accrédité ou averti, ou ne justifie pas, pour une autre raison, un enregistrement complet. Cependant, même les transactions exonérées sont soumises à certaines réglementations, telles que des dispositions anti-fraude. Les investisseurs et les entreprises peuvent toujours être tenus responsables des déclarations trompeuses ou fausses faites au nom de la société, de l’offre ou des titres, même si l’opération est exonérée.
Et bien que les transactions exemptées n’aient pas besoin d’être enregistrées auprès des autorités de réglementation des valeurs mobilières des États, ces autorités conservent le pouvoir d’enquêter sur la fraude, de percevoir les frais d’État associés et de faire appliquer les exigences de dépôt des États. Par conséquent, les entreprises doivent veiller à rester en conformité avec les réglementations nationales en matière de valeurs mobilières, même si leurs offres et transactions sont exemptées en vertu des réglementations fédérales sur le dépôt.