Euro dollar

Qu’est-ce que l’eurodollar?

Le terme eurodollar fait référence aux dépôts libellés en dollars américains dans des banques étrangères ou dans les succursales à l’étranger de banques américaines. Parce qu’ils sont détenus en dehors des États-Unis, les eurodollars ne sont pas soumis à la réglementation de la Réserve fédérale, y compris aux exigences de réserve. Les dépôts libellés en dollars non soumis à la réglementation bancaire américaine étaient à l’origine détenus presque exclusivement en Europe (d’où le nom d’eurodollar). Maintenant, ils sont également largement détenus dans des succursales situées aux Bahamas et aux îles Caïmans.

Comprendre l’eurodollar

Le fait que le marché de l’eurodollar soit relativement libre de réglementation signifie que ces dépôts peuvent payer des intérêts plus élevés. Leur implantation offshore les expose à des risques politiques et économiques dans le pays de leur domicile; cependant, la plupart des succursales où se trouvent les gisements se trouvent dans des emplacements très stables.

Le marché de l’eurodollar est l’un des principaux marchés internationaux des capitaux au monde. Ils ont besoin d’un nombre constant de déposants qui placent leur argent dans des banques étrangères. Ces banques eurodollars peuvent avoir des problèmes de liquidité si l’offre de dépôts diminue.

Les dépôts d’une nuit à une semaine sont tarifés en fonction du taux des fonds fédéraux. Les prix pour les échéances plus longues sont basés sur le taux interbancaire offert à Londres (LIBOR) correspondant. Les gisements d’Eurodollar sont assez importants; ils sont réalisés par des contreparties professionnelles pour un minimum de 100 000 $ et généralement plus de 5 millions de dollars. Il n’est pas rare qu’une banque accepte un seul dépôt de 500 millions de dollars ou plus sur le marché au jour le jour. Une étude réalisée en 2014 par la Federal Reserve Bank a montré un volume quotidien moyen sur le marché de 140 milliards de dollars.

La plupart des transactions sur le marché de l’eurodollar se font du jour au lendemain, ce qui signifie qu’elles arrivent à échéance le jour ouvrable suivant. Avec les week-ends et les jours fériés, une transaction de nuit peut durer jusqu’à quatre jours. Les transactions commencent généralement le jour même de leur exécution, l’argent étant payé entre les banques via les Fedwire et CHIPS. Les transactions en eurodollars avec des échéances supérieures à six mois sont généralement effectuées sous forme de certificats de dépôt (CD), pour lesquels il existe également un marché secondaire limité.

Histoire de l’Eurodollar

Le plan Marshall pour reconstruire le continent. Cela a conduit à une large circulation de dollars à l’étranger et au développement d’un marché distinct et moins réglementé pour le dépôt de ces fonds. Contrairement aux dépôts nationaux américains, les fonds ne sont pas soumis aux exigences de réserve de la Federal Reserve Bank. Ils ne sont pas non plus couverts par l’ assurance FDIC. Cela se traduit par des taux d’intérêt plus élevés pour les eurodollars.

De nombreuses banques américaines ont des succursales offshore, généralement dans les Caraïbes, à travers lesquelles elles acceptent les dépôts en eurodollars. Les banques européennes sont également actives sur le marché. Les transactions pour les succursales caribéennes des banques américaines sont généralement exécutées par des négociants physiquement situés dans les salles de marché américaines, et l’argent est prêté pour financer les opérations nationales et internationales.