Papier Eurocommercial
Qu’est-ce que le papier Eurocommercial?
L’Eurocommercial paper (ECP) est une forme de prêt à court terme non garanti émis par une banque ou une entreprise sur le marché monétaire international. Notamment, les PCE sont libellés dans une devise différente de la devise nationale du marché où le papier – titre de créance ou obligation – est émis.
A noter que le préfixe «euro» n’implique pas que ces titres de créance sont libellés en euros. Plutôt. ce concept est similaire à celui de l’ euro – monnaie, qui représente des dépôts détenus dans des banques situées en dehors du pays émetteur de la monnaie.
Points clés à retenir
- L’Eurocommercial paper (ECP) fait référence au papier commercial émis par une société libellé dans une devise qui diffère de la devise nationale du marché sur lequel le papier est émis.
- ECP est utilisé par les sociétés internationales pour lever des financements à court terme pour financer les opérations quotidiennes, les billets venant à échéance de l’ordre de quelques jours ou semaines.
- Étant donné que les emprunteurs préfèrent obtenir un financement au moindre coût d’emprunt possible, les PCE sont une source idéale de capitaux pour les investisseurs institutionnels mondiaux.
Comprendre le papier eurocommercial
Pour exploiter les marchés monétaires internationaux, les entreprises peuvent émettre des eurocommerciaux pour lever des capitaux. Comme pour les autres papiers commerciaux, les papiers eurocommerciaux sont rarement émis pour une durée supérieure à un an. En effet, les ECP sont des titres de créance émis par un emprunteur qui a besoin de fonds à court terme. Les billets ont des échéances allant de 1 jour à 365 jours; le délai de maturité le plus courant est de 182 jours.
Le papier commercial est un type d’instrument de dette à court terme non garanti émis par des sociétés, généralement utilisé pour le financement de la masse salariale, des comptes créditeurs et des stocks, et pour faire face à d’autres passifs à court terme. Le marché du papier eurocommercial est particulièrement utilisé par les sociétés internationales opérant dans différents pays.
Les papiers eurocommerciaux sont généralement émis en coupures plus élevées de 100 000 $, avec un montant d’investissement minimum de 500 000 $. Pour cette raison, le marché eurocommercial est dominé par des investisseurs institutionnels qui ont accès à ces titres sur le marché secondaire. Les émetteurs sont particulièrement attirés par ces titres de créance, car les billets exigent des taux d’intérêt bas. Étant donné que les emprunteurs préfèrent obtenir un financement au moindre coût d’emprunt possible, les PCE sont une source idéale de capital.
autres considérations
En plus de leurs échéances à court terme, les ECP sont classés comme des créances non garanties. Cela signifie que les obligations de paiement des intérêts ou du principal sur les billets ne sont pas garanties par des sûretés, ce qui fait des ECP une source de financement intéressante. De plus, si l’émetteur fait défaut ou fait faillite, la société réglera avec les créanciers garantis avant les détenteurs d’ECP non garantis.
Bien que ces titres de créance puissent être émis sous forme portant intérêt, ils sont généralement émis avec une décote par rapport à leur valeur nominale sous la forme d’un billet à ordre et cotés sur le marché secondaire sur la base du rendement.
Papier eurocommercial et dénomination de la devise
Une caractéristique distincte de ces billets est que la devise dans laquelle ils sont libellés diffère de la devise du marché où l’obligation est émise. Par exemple, si une société américaine émet une obligation à court terme libellée en livres sterling pour financer ses stocks sur le marché monétaire international, elle a émis des eurocommercial paper. Dans ce cas, la firme américaine cherche à encourager les investissements des investisseurs en livres sterling sur les marchés monétaires internationaux.
Le règlement du papier eurocommercial se fait par l’intermédiaire de l’une des trois chambres de compensation, à savoir Euroclear, Clearstream et la Depository Trust Company (DTC). Les PCU s’installent en deux jours ouvrables et le règlement au jour le jour n’est pas une option.