Crédit d’urgence
Qu’est-ce que le crédit d’urgence?
Le terme crédit d’urgence fait référence aux prêts accordés par la Réserve fédérale à d’autres banques et institutions qui ne disposent d’aucune autre source de crédit. Ils sont communément appelés « prêts de sauvetage ».
Le crédit d’urgence est utilisé pour réduire les conséquences économiques de graves chocs financiers, tels que le resserrement du crédit survenu dans le cadre de la échéances de 30 jours ou plus.
Points clés à retenir
- Le crédit d’urgence est un type de prêt accordé par les institutions gouvernementales pour soutenir les institutions financières dans des situations où un crédit privé suffisant n’est pas disponible autrement.
- Il est conçu pour restaurer la liquidité des marchés financiers afin de réduire le risque d’effondrement systémique.
- Le crédit d’urgence a été largement utilisé par le gouvernement fédéral en réponse à la crise financière de 2007-2008.
Comment fonctionne le crédit d’urgence
La base juridique moderne du crédit d’urgence découle de la Federal Deposit Insurance Corporation Improvement Act (FDICIA), qui a été adoptée en 1991. Cette loi a modifié la Federal Reserve Act pour élargir la portée des renflouements autorisés pour les institutions assurées par la Federal Deposit Insurance Corporation ( FDIC). Pour ce faire, la FDICIA a autorisé la FDIC à emprunter directement auprès du Trésor américain afin de fournir des renflouements aux banques en difficulté en période de stress financier désastreux.
En 2010, à la suite de la crise financière tumultueuse qui a débuté en 2007, le Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act a apporté de nouvelles modifications à la Federal Reserve Act. Plus précisément, les réformes Dodd-Frank ont restreint le pouvoir de la Réserve fédérale d’émettre des renflouements, en particulier en ce qui concerne les institutions qui sont par ailleurs insolvables.
Ces règles ont encore été modifiées en 2015, incorporant l’exigence selon laquelle tout nouveau programme de prêt d’urgence doit obtenir l’approbation préalable du secrétaire au Trésor. Ces réformes de 2015 ont également institué des lignes directrices pour les taux d’intérêt utilisés dans les opérations de crédit d’urgence, précisant que ces taux doivent être fixés à une prime par rapport aux taux d’intérêt prévalant dans des conditions normales de marché.
La philosophie sous-jacente de ces réglementations sur les taux d’intérêt est que l’entreprise bénéficiaire ne devrait pas être tentée de recourir à des facilités de crédit d’urgence dans des conditions de marché typiques. En d’autres termes, ces réglementations visent à éviter une situation dans laquelle le gouvernement entre effectivement en concurrence avec d’autres accords de prêt privé, cherchant plutôt à restreindre le crédit d’urgence pour les situations où aucune alternative réaliste n’est disponible sur le marché du crédit privé.
Exemple réel de crédit d’urgence
Selon une étude de 2017 publiée par l’Olin Business School de l’Université de Washington à Saint-Louis, le crédit d’urgence est un moyen efficace de stabiliser les marchés financiers. Les chercheurs ont constaté que, lors de la crise financière de 2007-2008, plus de 2 000 banques ont profité du crédit d’urgence offert par la Réserve fédérale. La disponibilité de ce crédit d’urgence a accru les prêts bancaires sans accroître le risque de choix de prêt des banques.