Valeur ajoutée économique et valeur ajoutée marchande: quelle est la différence?
Valeur ajoutée économique par rapport à la valeur marchande ajoutée: un aperçu
Les investisseurs et les prêteurs peuvent estimer la valeur d’une entreprise de nombreuses façons. Cela devient de plus en plus important pour les particuliers qui recherchent des opportunités d’ investissement de valeur dans les petites et grandes entreprises. Les évaluations peuvent également être utilisées pour déterminer si une entreprise présente un bon risque de crédit.
Les paramètres les plus couramment utilisés pour déterminer la valeur d’une entreprise comprennent la valeur ajoutée économique et la valeur marchande ajoutée. Cependant, il existe des différences distinctes entre ces deux stratégies de valorisation et les investisseurs doivent savoir comment les utiliser.
Points clés à retenir
- La valeur ajoutée économique (EVA) et la valeur marchande ajoutée (MVA) sont des moyens courants pour un investisseur d’évaluer la valeur d’une entreprise.
- L’EVA est utile pour mesurer le succès économique d’une entreprise, ou son absence, sur une période de temps spécifique.
- La MVA est utile comme mesure de la richesse, évaluant le niveau de valeur qu’une entreprise a accumulé au cours d’une période donnée.
La valeur économique ajoutée
La valeur ajoutée économique (EVA) est une mesure de la performance développée par Stern Stewart & Co. (maintenant connue sous le nom de Stern Value Management) qui tente de mesurer le véritable profit économique produit par une entreprise. Il est souvent aussi appelé « profit économique », et fournit une mesure de la réussite économique (ou l’ échec) sur une période de temps d’une entreprise. Une telle mesure est utile pour les investisseurs qui souhaitent déterminer dans quelle mesure une entreprise a produit de la valeur pour ses investisseurs, et elle peut être comparée à ses pairs pour une analyse rapide de la façon dont l’entreprise fonctionne dans son secteur.
Le profit économique peut être calculé en prenant le bénéfice d’exploitation net après impôts d’une entreprise et en soustrayant de celui-ci le produit du capital investi de l’entreprise multiplié par son coût en pourcentage du capital.
Par exemple, si une entreprise fictive, Cory’s Tequila Company (CTC), avait un bénéfice d’exploitation net après impôts de 200000 $ pour 2018 et un capital investi de 2 millions de dollars à un coût moyen de 8,5%, le profit économique de la CTC serait alors calculé à 200000 $ – ( 2 millions de dollars x 8,5%) = 30000 dollars.
Ces 30 000 $ représentent un montant égal à 1,5% du capital investi de la CCT, fournissant une mesure normalisée de la richesse que l’entreprise a générée en plus de son coût du capital au cours de l’année.
La rentabilité d’une entreprise peut être mesurée en calculant l’EVA, car elle se concentre sur la rentabilité d’un projet d’entreprise et donc sur l’efficacité de la gestion de l’entreprise.
La valeur ajoutée économique (EVA) prend en compte le coût d’opportunité des investissements alternatifs, contrairement à la valeur ajoutée de marché (MVA).
Valeur marchande ajoutée
La valeur marchande ajoutée (MVA), en revanche, est simplement la différence entre la valeur marchande totale actuelle d’une entreprise et le capital apporté par les investisseurs (y compris les actionnaires et les obligataires). Il est généralement utilisé pour les entreprises plus grandes et cotées en bourse. La MVA n’est pas une mesure de performance comme l’EVA, mais plutôt une mesure de richesse, mesurant le niveau de valeur qu’une entreprise a accumulé au fil du temps.
Comme une entreprise fonctionne bien avec le temps, elle conservera ses bénéfices. Cela améliorera la valeur comptable des actions de la société et les investisseurs feront probablement une offre sur les prix de ces actions dans l’attente de bénéfices futurs, ce qui entraînera une hausse de la valeur marchande de la société. Lorsque cela se produit, la différence entre la valeur marchande de l’entreprise et le capital apporté par les investisseurs (sa MVA) représente le prix excédentaire que le marché attribue à l’entreprise en raison de ses succès d’exploitation passés.
Contrairement à l’EVA, la MVA est une simple mesure de la capacité opérationnelle d’une entreprise et, en tant que telle, n’intègre pas le coût d’opportunité des investissements alternatifs.