Saison des gains
Qu’est-ce que la saison des gains?
La saison des bénéfices fait référence aux mois de l’année au cours desquels la plupart des bénéfices trimestriels des entreprises sont rendus publics. La saison des résultats a généralement lieu dans le mois qui suit immédiatement la fin de chaque trimestre fiscal. Cela signifie que les saisons de bénéfices tombent généralement en janvier, avril, juillet et octobre, car les entreprises ont besoin de temps après la fin de chaque période comptable trimestrielle pour rassembler leurs rapports sur les bénéfices.
Points clés à retenir
- La saison des résultats commence généralement le mois suivant les trimestres fiscaux de la plupart des grandes entreprises: janvier, avril, juillet et octobre.
- Il dure généralement environ 6 semaines, date à laquelle le nombre de rapports sur les revenus publiés revient aux niveaux de la saison sans revenus.
- La saison des bénéfices est un moment important pour les investisseurs et autres qui se fient à l’examen par les analystes des bénéfices d’une entreprise et à l’évaluation de la valeur intrinsèque de ses actions.
Quand a lieu la saison des gains?
Le coup d’envoi officieux de la saison des résultats est la publication des résultats par Alcoa (NYSE: AA ), un producteur d’aluminium, car c’est l’une des premières grandes entreprises à publier des bénéfices après la fin de chaque trimestre. Cela coïncide également avec un nombre croissant de rapports sur les bénéfices publiés par d’autres sociétés ouvertes. Il n’y a pas de fin officielle à la saison des résultats, mais elle est considérée comme terminée lorsque la plupart des grandes entreprises ont publié leurs rapports trimestriels sur les résultats. Elle survient généralement environ six semaines après le début de la saison.
Par exemple, pour le quatrième trimestre, vous verrez souvent un nombre croissant de rapports sur les bénéfices publiés la deuxième semaine de janvier (Alcoa publie généralement au début de la deuxième semaine). Environ six semaines plus tard, ou vers la fin de février, le nombre de rapports sur les revenus commence à diminuer pour revenir aux niveaux de la saison d’avant les résultats. Il y a également très peu de temps entre chaque saison de résultats. Par exemple, la saison des résultats du premier trimestre commence au début du mois d’avril, soit un peu plus d’un mois après la fin de la saison des résultats du quatrième trimestre.
Bien que la plupart des entreprises aient une année civile standard, certaines grandes entreprises publiques ont des exercices qui ne correspondent pas à une année civile. Par exemple, Walmart (NYSE:WMT ) a une fin d’exercice au 31 janvier. Cette date de fin d’exercice plus tardive laisse suffisamment de temps après la période des fêtes afin de capturer pleinement tous les achats de vacances dans les bénéfices de fin d’année. Par conséquent, Walmart publiera probablement ses bénéfices au public vers la fin d’une saison de résultats typique.
Saison des bénéfices et investisseurs
La saison des bénéfices est de loin la période la plus chargée de l’année pour ceux qui travaillent et surveillent les marchés, car pratiquement toutes les grandes sociétés cotées en bourse rendront compte des résultats de leur dernier trimestre. Les analystes et les gestionnaires établissent généralement leurs lignes directrices et leurs estimations pour correspondre à des trimestres ou à des fins d’ exercice spécifiques, de sorte que les résultats rapportés par les entreprises pendant la saison des résultats jouent souvent un rôle important dans la performance de leurs actions.
Certains analystes aiment calculer le bénéfice avant impôts (EBT) d’une entreprise. Ceci est également appelé revenu avant impôt. Certains analystes aiment voir les bénéfices avant intérêts et impôts (EBIT). D’autres analystes encore, principalement dans les secteurs avec un niveau élevé d’ immobilisations, préfèrent voir le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, également connu sous le nom d’ EBITDA. Les trois mesures illustrent divers degrés de rentabilité.
À l’approche de la saison des résultats, de nombreux analystes effectueront des évaluations intrinsèques pour déterminer si le cours actuel du marché des actions d’une société est surévalué ou sous-évalué. Cela informe les investisseurs d’acheter, de vendre ou de détenir ou non les actions. Les analystes fondamentaux examineront les aspects qualitatifs (modèle d’entreprise, gouvernance et facteurs sectoriels) et quantitatifs (ratios et analyse des états financiers ) d’une entreprise. Le modèle de flux de trésorerie actualisé est un outil d’évaluation couramment utilisé, qui repose sur le flux de trésorerie disponible d’ une entreprise et le coût moyen pondéré du capital (WACC).
Appels de revenus
Pendant la saison des résultats, les équipes de relations avec les investisseurs mettront en place des appels de résultats, où le public pourra appeler et écouter l’équipe de direction décrire les résultats de l’entreprise pour ce trimestre. Les sujets généralement abordés lors des appels aux résultats comprennent une discussion sur la performance financière, les changements de direction, les changements dans la gouvernance d’entreprise, l’implication juridique, les changements dans le secteur, etc. Il existe de nombreuses mesures différentes des bénéfices et la direction discute généralement du contexte des résultats d’une entreprise.
La grande majorité des sociétés cotées en bourse organisent des appels de résultats, bien que les petites sociétés avec un intérêt minimal des investisseurs puissent faire exception. De nombreuses entreprises fournissent également un enregistrement téléphonique ou une présentation de l’appel de résultats sur leurs sites Web d’entreprise après l’appel, ce qui permet aux investisseurs potentiels ou à ceux qui ne peuvent pas se connecter d’accéder à ces informations.