Décodage de l’analyse DuPont
Table des matières
Développer
- Rendement des capitaux propres (ROE)
- DuPont en trois étapes
- DuPont en cinq étapes
- Cause derrière l’effet
- La ligne de fond
Le rendement des capitaux propres (ROE) est un chiffre étroitement surveillé par les investisseurs avertis. C’est une mesure solide de la façon dont la direction d’une entreprise crée de la valeur pour ses actionnaires. Le nombre peut toutefois être trompeur, car il est vulnérable aux mesures qui augmentent sa valeur tout en rendant l’action plus risquée. Sans moyen de décomposer les composants du ROE, les investisseurs pourraient être dupés en pensant qu’une entreprise est un bon investissement alors que ce n’est pas le cas. Poursuivez votre lecture pour apprendre à utiliser l’ analyse de DuPont pour séparer le ROE et mieux comprendre d’où proviennent les mouvements du ROE.
Points clés à retenir
- L’analyse DuPont est un cadre d’analyse des performances fondamentales popularisé à l’origine par DuPont Corporation, maintenant largement utilisé pour comparer l’efficacité opérationnelle de deux entreprises similaires.
- L’analyse DuPont est une technique utile utilisée pour décomposer les différents facteurs de rendement des capitaux propres (ROE).
- Il existe deux versions de l’analyse DuPont, l’une utilisant la décomposition en 3 étapes et une autre en 5 étapes.
Rendement des capitaux propres (ROE)
La beauté du ROE est qu’il s’agit d’une mesure importante qui ne nécessite que deux chiffres à calculer: le résultat net et les capitaux propres.
Si ce nombre augmente, c’est généralement un bon signe pour l’entreprise car cela montre que le taux de rendement des capitaux propres augmente. Le problème est que ce nombre peut également augmenter simplement lorsque l’entreprise s’endette davantage, ce qui diminue les capitaux propres. Cela augmenterait l’ endettement de l’entreprise , ce qui pourrait être une bonne chose, mais cela rendrait également l’action plus risquée.
DuPont en trois étapes
Une connaissance plus approfondie du ROE est nécessaire pour éviter des hypothèses erronées. Dans les années 1920, la société DuPont a créé une méthode d’analyse qui répond à ce besoin en décomposant le ROE en une équation plus complexe. L’analyse de DuPont montre les causes des changements de nombre.
Il existe deux variantes de l’analyse DuPont: l’équation originale en trois étapes et une équation étendue en cinq étapes. L’équation en trois étapes divise le ROE en trois éléments très importants:
ROE=NPM