Comment un fractionnement d’actions affecte votre investissement
Un fractionnement d’actions, malheureusement, ne fait aucune différence sur les capitaux propres d’un investisseur. Pour comprendre pourquoi c’est le cas, passons en revue les mécanismes d’un fractionnement d’actions.
Un fractionnement d’actions est une opération sur titres au cours de laquelle une société divise ses actions existantes en plusieurs actions.
Fondamentalement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions afin de pouvoir abaisser le prix de négociation de leurs actions dans une fourchette jugée confortable par la plupart des investisseurs et augmenter la liquidité des actions. La psychologie humaine étant ce qu’elle est, la plupart des investisseurs sont plus à l’aise pour acheter, par exemple, 100 actions de 10 $ au lieu de 10 actions de 100 $.
Ainsi, lorsque le cours de l’action d’une entreprise a considérablement augmenté, la plupart des entreprises publiques finissent par déclarer un fractionnement d’actions à un moment donné pour ramener le prix à un cours de négociation plus populaire.
Points clés à retenir
- Une entreprise annoncera parfois un fractionnement d’actions lorsque le prix des actions a augmenté au point qu’il pourrait ne pas être attrayant pour les investisseurs qui sont plus à l’aise avec des titres moins chers.
- Un fractionnement d’actions augmente le nombre d’actions en circulation et augmente donc la liquidité des actions.
- Cependant, le montant total des actions reste le même, car la scission ne change pas la valorisation de l’action.
Que se passe-t-il lors d’un fractionnement d’actions
Bien que le nombre d’actions en circulation augmente lors d’un fractionnement d’actions, la valeur totale en dollars des actions reste la même par rapport aux montants pré-fractionnés, car le fractionnement n’ajoute aucune valeur réelle.
Lorsqu’un fractionnement d’actions est mis en œuvre, le prix des actions s’ajuste automatiquement sur les marchés. Le conseil d’administration d’une entreprise prend la décision de diviser le stock de plusieurs façons.
Un stock peut être divisé de différentes manières, par exemple 2 pour 1, 3 pour 1, 5 pour 1, 10 pour 1 ou 100 pour 1.
Exemple de fractionnement d’actions
Passons en revue un exemple simplifié: supposons que Tequila Corporation (CTC) de Cory ait un million d’ actions en circulation à 80 $ par action, puis initie une division 2 pour 1.
Ensuite, considérons deux investisseurs, Valérie et Marty, qui possédaient chacun une participation de CTC avant la scission. Valérie détenait 8% des actions en circulation (soit 80 000 actions) et Marty en possédait 2% (soit 20 000 actions). Lorsque la scission se produit, CTC double instantanément le nombre de ses actions en circulation pour le porter à deux millions. En d’autres termes, chaque investisseur qui possédait des actions avant la scission en possède désormais deux fois plus qu’auparavant. Bien sûr, comme chaque investisseur détient deux fois plus d’actions, tout le monde conserve exactement le même pourcentage de participation dans l’entreprise. Gardez à l’esprit que lorsqu’une action subit une division 2 pour 1, le prix de son action est divisé par deux environ.
Par exemple, Valérie possédait 80 000 actions avant la scission. Puisqu’il y avait 1 000 000 d’actions de CTC en circulation à l’époque, ses 80 000 actions représentaient une participation de 8% dans la société. Ainsi, chaque dollar de revenu net que l’entreprise gagnait lui mettait essentiellement huit cents dans sa poche (bien que l’entreprise ne paierait probablement pas la totalité de son bénéfice en dividendes, mais en conserverait la majeure partie sous forme de bénéfices non répartis pour l’expansion).
Après la scission, Valérie détenait 160 000 actions. Cependant, il y avait aussi deux fois plus d’actions CTC disponibles après la scission, soit 2 000 000. Ainsi, sa participation de 160 000 actions représente toujours exactement 8% des capitaux propres de l’entreprise (160 000 divisés par 2 000 000), et elle a toujours droit aux mêmes huit cents de chaque dollar des bénéfices de l’entreprise. Le même calcul peut être effectué pour Marty. Il détenait une participation de 2% avant la scission, soit 20 000 actions de 1 000 000. Après la scission, il détient 40 000 actions de 2 000 000 – la même participation de 2%.
Considérations particulières
En termes simples, vous pouvez voir une entreprise comme un gâteau, chaque investisseur possédant une part. Lorsqu’un fractionnement d’actions se produit, vous prenez essentiellement la part de chaque investisseur et la coupez en deux. Ainsi, les deux nouvelles tranches représentent la même quantité de tarte que la tranche précédente plus grande.
Une autre façon de voir les fractionnements d’actions est de considérer un billet d’un dollar dans votre poche – sa valeur est évidemment de 1 $. Bien sûr, si vous «divisez» le billet d’un dollar en 10 centimes, la valeur de l’argent dans votre poche est toujours de 1 $ – c’est juste en 10 morceaux au lieu d’un. Ainsi, lorsque l’une de vos actions se divise 2-1 (ou même 10-1, d’ailleurs), il n’y a pas d’augmentation de la valeur de votre position ou du pouvoir de gain de vos actions, puisque votre pourcentage de participation dans l’entreprise reste exactement le même.