Bombe de la dette

Qu’est-ce qu’une bombe anti-dette?

Une bombe contre la dette est une situation qui se produit lorsqu’une grande institution financière, telle qu’une banque multinationale, fait défaut à ses obligations, ce qui, à son tour, perturbe non seulement le système financier du pays d’origine de l’institution, mais également le système financier mondial en tant que ensemble.

Comprendre les bombes de la dette

Comme le dit le vieil adage, « Si vous devez à la banque un million de dollars, la banque vous appartient. Si vous lui devez 100 millions de dollars, vous êtes propriétaire de la banque ». Une bombe de la dette est la dernière situation.

Un défaut sur une dette (ou des dettes) qui constituent une fraction majeure du portefeuille d’un prêteur (ou de nombreux portefeuilles de prêteurs) peut avoir des ramifications financières qui vont bien au-delà de l’emprunteur et de sa cote de crédit. Lorsqu’une bombe de la dette «éclate», les prêteurs seront également confrontés à des tensions financières considérables en inscrivant la valeur de l’actif que la dette représente dans leurs livres. Cela peut avoir un impact négatif sur leur résultat net, augmenter leurs besoins de liquidités et même déclencher des réserves et des exigences réglementaires. Les prêteurs avisés peuvent être disposés à se donner beaucoup de mal pour négocier ou aider les emprunteurs à éviter le défaut de paiement afin d’éviter ces conséquences. (Les prêteurs plus intelligents peuvent éviter de se mettre dans la situation au départ en diversifiant leurs avoirs et en couvrant leur risque). Plus la dette est élevée, plus ces effets seront graves.

À son tour, en particulier dans les réseaux financiers mondiaux intégrés d’aujourd’hui, cela peut conduire les prêteurs à ne pas rembourser leurs dettes ou être contraints de liquider d’autres actifs, ce qui exerce une pression financière sur les propres créanciers des prêteurs ou sur d’autres emprunteurs. La déflation de la dette qui en résulte peut même avoir de graves conséquences sur l’économie réelle, car les entreprises réduisent leurs activités pour couvrir leurs positions financières ou font face à une crise de liquidité qui les rend incapables de financer les opérations en cours.

Le fardeau de la dette d’une seule entité n’est pas la plus grande préoccupation; c’est l’effet d’entraînement qui inquiète les décideurs mondiaux. Les effets d’une bombe sur la dette se répercutent sur le système financier comme l’onde de choc de la surpression créée par une explosion physique. Une bombe de la dette plus importante aura non seulement un impact initial plus grave sur les prêteurs, mais son impact sera également ressenti par un plus large éventail d’acteurs du marché, indirectement liés à la bombe de la dette par un réseau complexe de relations de contrepartie et d’interdépendances économiques. Cela se traduit souvent par un effet en cascade du risque systémique, entraînant les industries, les régions ou les économies vers le bas avec la bombe de la dette.

Exemples de bombes de dette

Qu’une entreprise individuelle, une industrie ou une nation entière empile la dette en plus de la dette, cela soulève la menace d’une bombe contre la dette. Avec un effet de levier suffisant, les choses finissent par s’effondrer sous leur propre poids.

À bien des égards, étant donné que la croissance économique est devenue plus intégrée grâce à la mondialisation, les effets négatifs des bombes contre la dette peuvent avoir des conséquences nouvelles et sans précédent pour les partenaires internationaux. Par exemple, depuis le déroulement des marchés internationaux provoqué par la crise du logement aux États-Unis en 2009, le pays aux dettes nationales écrasantes de la Grèce a troublé ses homologues de l’ Union européenne. Aujourd’hui encore, la Grèce peine à mettre de l’ordre dans sa maison fiscale, ce qui continue de peser sur les autres pays membres de l’Union européenne.

Une bombe de la dette peut également se produire si les dépenses de consommation sont fortement basées sur la dette. Par exemple, si les consommateurs contractaient d’énormes dettes de carte de crédit, les détenteurs de créances individuels pourraient faire défaut en masse et créer des problèmes pour les créanciers. Aux États-Unis, l’encours de la dette des consommateurs en pourcentage du PIB a augmenté pour atteindre des niveaux records de près de 20% ces dernières années. Les défauts de paiement généralisés sur les dettes à la consommation sont souvent liés à des récessions économiques. Les défauts de paiement hypothécaire des ménages ont été un facteur majeur de la crise financière de 2008.