Écart de débit

Qu’est-ce qu’un écart de débit?

Un écart de débit, ou un écart de débit net, est une  stratégie d’ options impliquant l’achat et la vente simultanés d’options de la même classe avec des prix différents nécessitant une sortie nette de trésorerie. Le résultat est un débit net sur le compte de trading. Ici, la somme de toutes les options vendues est inférieure à la somme de toutes les options achetées, par conséquent, le commerçant doit mettre de l’argent pour commencer la transaction.

Plus l’écart de débit est élevé, plus la sortie de fonds initiale du trader est importante lors de la transaction.

Comment fonctionne un écart de débit

Les stratégies de spread dans le trading d’options impliquent généralement l’achat d’une option et la vente d’une autre de la même classe sur le même titre sous-jacent avec un prix d’exercice différent ou une expiration différente .

Cependant, de nombreux types de spreads impliquent trois options ou plus, mais le concept est le même. Si les revenus perçus sur toutes les options vendues entraînent une valeur monétaire inférieure au coût de toutes les options achetées, le résultat est un débit net sur le compte, d’où le nom d’écart de débit.

L’inverse est vrai pour les spreads de crédit. Ici, la valeur de toutes les options vendues est supérieure à la valeur de toutes les options achetées, le résultat est donc un crédit net sur le compte. Dans un sens, le marché vous paie pour faire le commerce.

Exemple d’écart débiteur

Par exemple, supposons qu’un trader achète une option d’ achat pour 2,65 $. Dans le même temps, le trader vend une autre option d’achat sur le même titre sous-jacent avec un prix d’exercice plus élevé pour 2,50 $. C’est ce qu’on appelle un écart d’appel haussier. Le débit est de 0,15 USD, ce qui entraîne un coût net de 15 USD (0,15 USD * 100) pour commencer le commerce de spread.

Bien qu’il y ait une dépense initiale sur la transaction, le trader estime que le prix du titre sous – jacent augmentera légèrement, ce qui rendra l’option achetée plus précieuse à l’avenir. Le meilleur scénario se produit lorsque le titre expire à ou au-dessus de la grève de l’option vendue. Cela donne au trader le maximum de profit possible tout en limitant le risque.

La transaction opposée, appelée spread de vente baissier, achète également l’option la plus chère (une option de vente avec un prix d’exercice plus élevé) tout en vendant l’option la moins chère (l’option de vente avec un prix d’exercice inférieur). Encore une fois, il y a un débit net sur le compte pour commencer la transaction.

Les spreads de call baissier et les spreads de put haussier sont tous deux des spreads de crédit.

Calcul des bénéfices

Le seuil de rentabilité pour les spreads de débit haussiers (call) utilisant seulement deux options de la même classe et de l’expiration est le prix d’exercice inférieur (acheté) plus le débit net (total payé pour le spread). Pour les spreads de débit baissiers (put), le seuil de rentabilité est calculé en prenant le prix d’exercice le plus élevé (acheté) et en soustrayant le débit net (total du spread).

Pour un spread d’achat haussier avec le trading de titres sous-jacent à 65 $, voici un exemple:

Achetez l’appel à 60 $ et vendez l’appel à 70 $ (même expiration) pour un débit net de 6,00 $. Le seuil de rentabilité est de 66,00 $, soit le prix d’exercice le plus bas (60) + le débit net (6) = 66.

Le profit maximum se produit lorsque le sous-jacent expire à un prix d’exercice supérieur ou égal à celui-ci. En supposant que l’action expirait à 70 $, ce serait 70 $ – 60 $ – 6 $ = 4,00 $, ou 400 $ par contrat.

La perte maximale est limitée au débit net payé.