Rendement actuel
Quel est le rendement actuel?
Le rendement courant est le revenu annuel d’un placement (intérêts ou dividendes) divisé par le prix actuel du titre. Cette mesure examine le prix actuel d’une obligation, plutôt que sa valeur nominale. Le rendement actuel représente le rendement qu’un investisseur s’attendrait à gagner si le propriétaire achetait l’obligation et la détenait pendant un an. Cependant, le rendement actuel n’est pas le rendement réel qu’un investisseur reçoit s’il détient une obligation jusqu’à l’échéance.
Décomposition du rendement actuel
Le rendement actuel est le plus souvent appliqué aux placements obligataires, qui sont des titres émis à un investisseur à une valeur nominale ( valeur nominale ) de 1 000 $. Une obligation porte un coupon d’intérêt qui est indiqué sur le recto du certificat d’obligation, et les obligations sont échangées entre les investisseurs. Étant donné que le prix de marché d’une obligation change, un investisseur peut acheter une obligation avec une décote (inférieure à la valeur nominale) ou une prime (supérieure à la valeur nominale), et le prix d’achat d’une obligation affecte le rendement actuel.
Points clés à retenir
- Dans les placements à revenu fixe, le rendement actuel d’une obligation est le revenu annuel d’un placement, y compris les paiements d’intérêts et les paiements de dividendes, qui sont ensuite divisés par le prix actuel du titre.
- Étant donné que le prix du marché d’une obligation peut changer, les investisseurs peuvent acheter des obligations avec une décote ou une prime, le prix d’achat d’une obligation affectant le rendement actuel.
- Avec les actions, le rendement actuel peut également être calculé en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant ce montant par le prix de marché actuel de l’action.
Comment le rendement actuel est-il calculé
Si un investisseur achète une obligation à taux de coupon de 6% pour un rabais de 900 $, l’investisseur gagne un revenu d’intérêts annuel de (1 000 $ X 6%), soit 60 $. Le rendement actuel est de (60 $) / (900 $), soit 6,67%. L’intérêt annuel de 60 $ est fixe, quel que soit le prix payé pour l’obligation. En revanche, si un investisseur achète une obligation avec une prime de 1 100 $, le rendement actuel est de (60 $) / (1 100 $), soit 5,45%. L’investisseur a payé plus pour l’obligation à prime qui paie le même montant d’intérêt, donc le rendement actuel est plus bas.
Le rendement actuel peut également être calculé pour les actions en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant le montant par le prix de marché actuel de l’action.
Prise en compte du rendement à l’échéance
Le rendement à l’échéance (YTM) est le rendement total obtenu sur une obligation, en supposant que le propriétaire de l’obligation détient l’obligation jusqu’à la date d’échéance. Par exemple, supposons que l’obligation à taux coupon de 6% achetée pour un rabais de 900 $ arrivera à échéance dans les 10 ans. Pour calculer YTM, un investisseur fait une hypothèse sur un taux d’actualisation, de sorte que les futurs paiements de principal et d’intérêts sont actualisés.
Dans cet exemple, l’investisseur reçoit 60 $ en paiements d’intérêts annuels pendant 10 ans. À l’échéance, le propriétaire reçoit la valeur nominale de 1 000 $ et l’investisseur reconnaît un gain en capital de 100 $. La valeur actuelle des paiements d’intérêts et de la plus-value est ajoutée pour calculer le YTM de l’obligation. Si l’obligation est achetée avec une prime, le calcul YTM comprend une perte en capital lorsque l’obligation arrive à échéance à la valeur nominale. (Pour une lecture connexe, voir » Rendement actuel par rapport au rendement à l’échéance « )
En règle générale, les investisseurs devraient s’attendre à des rendements plus élevés pour des investissements plus risqués. Par conséquent, si deux obligations ont des profils de risque similaires, les investisseurs devraient opter pour l’offre offrant un rendement plus élevé.