Futures sur devises
Table des matières
Développer
- Que sont les contrats à terme sur devises?
- Principes de base des contrats à terme sur devises
- Taux au comptant vs taux à terme
- Exemple de contrats à terme sur devises
Que sont les contrats à terme sur devises?
Les contrats à terme sur devises sont des contrats à terme négociés en bourse qui spécifient le prix dans une devise auquel une autre devise peut être achetée ou vendue à une date ultérieure. Les contrats à terme sur devises sont juridiquement contraignants et les contreparties qui détiennent encore les contrats à la date d’expiration doivent livrer le montant en devise au prix spécifié à la date de livraison spécifiée. Les contrats à terme sur devises peuvent être utilisés pour couvrir d’autres transactions ou risques de change, ou pour spéculer sur les mouvements de prix en devises.
À terme sur devises peuvent être comparés à non normalisée de change à terme, dont le commerce de gré à gré.
Points clés à retenir
- Les contrats à terme sur devises sont des contrats à terme sur devises qui spécifient le prix d’échange d’une devise contre une autre à une date ultérieure.
- Le taux des contrats à terme sur devises est dérivé des taux au comptant de la paire de devises.
- Les contrats à terme sur devises sont utilisés pour couvrir le risque de recevoir des paiements dans une devise étrangère.
Principes de base des contrats à terme sur devises
Le premier contrat à terme sur devises a été créé à la Chicago Mercantile Exchange en 1972 et c’est aujourd’hui le plus grand marché de contrats à terme sur devises au monde. Les contrats à terme sur devises sont évalués quotidiennement à la valeur du marché. Cela signifie que les traders sont responsables d’avoir suffisamment de capital dans leur compte pour couvrir les marges et les pertes qui en résultent après avoir pris la position. Les traders à terme peuvent quitter leur obligation d’acheter ou de vendre la devise avant la date de livraison du contrat. Cela se fait en fermant la position.À l’exception des contrats impliquant le peso mexicain et le rand sud-africain, les contrats à terme sur devises sont physiquement livrés quatre fois par an le troisième mercredi de mars, juin, septembre et décembre.
Le prix des contrats à terme sur devises est déterminé lorsque la transaction est initiée.
Par exemple, acheter un futur Euro FX à la bourse américaine à 1,20 signifie que l’acheteur accepte d’acheter des euros à 1,20 $ US. S’ils laissent le contrat expirer, ils sont responsables de l’achat de 125 000 euros à 1,20 USD. Chaque future Euro FX sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) est de 125 000 euros, c’est pourquoi l’acheteur devrait acheter autant. D’un autre côté, le vendeur du contrat aurait besoin de livrer les euros et recevrait des dollars américains.
La plupart des participants aux marchés à terme sont des spéculateurs qui clôturent leurs positions avant la date d’expiration des contrats à terme. Ils ne finissent pas par livrer la monnaie physique. Au contraire, ils gagnent ou perdent de l’argent en fonction du changement de prix des contrats à terme eux-mêmes.
La perte ou le gain quotidien sur un contrat à terme est reflété dans le compte de trading. C’est la différence entre le prix d’entrée et le prix à terme actuel, multipliée par l’unité contractuelle, qui dans l’exemple ci-dessus est de 125 000. Si le contrat tombe à 1,19 ou monte à 1,21, par exemple, cela représenterait un gain ou une perte de 1 250 $ sur un contrat, selon le côté de la transaction de l’investisseur.
Différence entre le taux au comptant et le taux à terme
Le taux au comptant de la devise est le cours actuel auquel une devise, en échange d’une autre devise, peut être achetée ou vendue. Les deux devises concernées sont appelées une « paire ». Si un investisseur ou un hedger effectue une transaction au taux de change au comptant, l’échange de devises a lieu au moment où la transaction a eu lieu ou peu de temps après la transaction. Étant donné que les taux de change à terme sont basés sur le taux de change au comptant, les contrats à terme sur devises ont tendance à changer à mesure que les taux au comptant changent.
Si le taux au comptant d’une paire de devises augmente, les prix à terme de la paire de devises ont une forte probabilité d’augmenter. En revanche, si le taux au comptant d’une paire de devises diminue, les prix à terme ont une forte probabilité de baisse. Ce n’est pas toujours le cas, cependant. Parfois, le taux au comptant peut évoluer, mais pas les contrats à terme qui expirent à des dates éloignées. En effet, le mouvement des taux au comptant peut être considéré comme temporaire ou à court terme, et il est donc peu probable qu’il affecte les prix à long terme.
Exemple de contrats à terme sur devises
Supposons que la société hypothétique XYZ, basée aux États-Unis, soit fortement exposée au risque de change et souhaite se couvrir contre son encaissement prévu de 125 millions d’euros en septembre. Avant septembre, la société pouvait vendre des contrats à terme sur les euros qu’elle recevrait. Les futures Euro FX ont une unité de contrat de 125 000 euros. Ils vendent des contrats à terme sur l’euro parce qu’ils sont une société américaine et n’ont pas besoin de l’euro. Par conséquent, comme ils savent qu’ils recevront des euros, ils peuvent les vendre maintenant et fixer un taux auquel ces euros peuvent être échangés contre des dollars américains.
La société XYZ vend 1 000 contrats à terme sur l’euro pour couvrir son encaissement prévu. Par conséquent, si l’euro se déprécie par rapport au dollar américain, la recette prévue de l’entreprise est protégée. Ils ont bloqué leur taux, alors ils peuvent vendre leurs euros au taux dans lequel ils se sont fixés. Cependant, la société perd tous les avantages qui se produiraient si l’euro s’appréciait. Ils sont toujours contraints de vendre leurs euros au prix du contrat à terme, ce qui signifie renoncer au gain (par rapport au prix du mois d’août) qu’ils auraient eu s’ils n’avaient pas vendu les contrats.