Marché croisé

Points clés à retenir

Les situations de «marché croisé» se produisent lorsque le prix acheteur est publié comme étant supérieur au prix vendeur.

Cela se produit généralement dans des conditions de marché rapides lorsque les investisseurs et les commerçants agissent dans la panique.

Ces circonstances sont rares et encore plus avec les progrès de la négociation électronique.

Comprendre un marché croisé

Le traitement typique des ordres sur les marchés financiers est basé sur deux prix en constante évolution, le cours acheteur et le prix vendeur. Les marchés modernes ont presque toujours des individus ou des entités qui jouent le rôle d’un teneur de marché essayant de faire correspondre les acheteurs et les vendeurs. Les teneurs de marché représentent un pourcentage substantiel du volume des transactions et s’efforcent de maintenir les marchés ordonnés et attractifs. Ils gagnent de l’argent en fonction du volume des transactions, car ils ne profitent que de la différence entre le cours acheteur et vendeur sur les marchés. S’ils peuvent acheter à l’offre et vendre à la demande, et ce, des centaines ou des milliers de fois par jour, leur rémunération vaut le risque qu’ils prennent.

Le seul risque sérieux qu’ils prennent est s’ils ne peuvent pas faire l’écart acheteur-vendeur sur leurs transactions. À de rares moments, certaines circonstances surviennent où ils ne peuvent pas gagner de l’argent sur le commerce. Un ordre de marché croisé se produit lorsqu’un prix acheteur dépasse un prix vendeur, ce qui entraîne des conditions défavorables pour le teneur de marché.

Spreads d’enchère et de demande

Les offres et demandes de devis sont au cœur de tous les échanges. Ils permettent à deux entités de négocier sur le marché libre. Les teneurs de marché facilitent ce commerce qui peut être effectué par des négociants en bourse ou par le biais de plates-formes technologiques. Les progrès de la technologie de traitement des commandes utilisent l’assistance informatique pour faire correspondre les acheteurs et les vendeurs en millisecondes et créent rarement des conditions de marché croisées.

Il existe plusieurs échanges sur le marché qui facilitent le trading de cette manière grâce à l’appariement des offres et des demandes. Les échanges incluent NYSE, Nasdaq, ARCA, AMEX et CBSX. Des réseaux de communication électronique (ECN) existent également sur le marché pour servir également de teneurs de marché. Tous utilisent un cours acheteur et vendeur défini de la manière suivante:

Offre – Une cotation acheteuse représente le prix qu’un teneur de marché cherche à acheter un titre. Le nombre d’actions recherché par un market maker est également inclus dans l’offre.

Ask – Le cours vendeur représente le prix auquel un teneur de marché est prêt à vendre un titre. Un prix vendeur est également associé à un nombre spécifique d’actions.

Écarts de marché croisés

Les marchés croisés se produisent rarement sur les marchés modernes. Les deux circonstances dans lesquelles elles sont susceptibles de se produire sont des situations extrêmes. Soit des conditions de négociation extrêmement rapides sur des marchés volatils, soit des mouvements extrêmement lents sur des marchés illiquides peuvent créer des situations où les cours acheteurs sont temporairement plus élevés que les cours vendeurs.

Le trading rapide peut se produire à des moments où de nombreux acteurs du marché vendent dans la panique. À ces moments-là, les prix chutent brutalement et les algorithmes informatiques entrent en jeu et commencent à acheter automatiquement. Cela crée des fluctuations rapides des prix, parfois même des mouvements inférieurs à la seconde des prix. Pendant ces périodes, le prix acheteur peut être anormalement maintenu au-dessus du prix vendeur.

Pour que les market makers interviennent pour essayer de calmer ce marché, ils devront peut-être s’engager à perdre instantanément de l’argent sur une transaction. Parce que cela est prohibitif, la plupart des teneurs de marché n’interviendront pas dans de telles circonstances à moins que la bourse ne les y oblige. Lorsque les teneurs de marché n’interviennent pas dans le trading, cela peut aggraver la volatilité et ne faire qu’empirer les conditions.

Les ordres de marché croisés peuvent également faire référence à des scénarios sur une bourse comparable. Chaque fois que le cours acheteur du titre dépasse le cours vendeur, il est considéré comme un ordre de marché croisé.