Constituant
Qu’est-ce qu’un constituant?
Un constituant est une société dont les actions font partie d’un indice tel que le S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average. C’est un composant ou un membre de l’index. L’agrégat des actions de tous les constituants est utilisé pour calculer la valeur de l’indice.
Chaque constituant doit répondre à certaines exigences relatives à la capitalisation, à l’exposition au marché et à la liquidité avant d’être ajouté à un indice.
Comprendre les constituants
Les composants individuels composent les indices boursiers aux États-Unis, notamment le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500, le Nasdaq Composite Index et le NYSE Composite Index, le Dow Jones Industrial Average, par exemple, se compose d’actions de trente grandes entreprises. Il remonte à 1896. Cependant, Charles Dow a créé le premier indice – à l’époque, il s’agissait d’une simple moyenne des cours des actions – en 1884, lorsqu’il a publié le Dow Jones Railroad Average, aujourd’hui connu sous le nom de Dow Jones Transportation Average.
Les indices remplissent un certain nombre de fonctions importantes, notamment le suivi de la performance de marchés ou de secteurs particuliers du marché boursier ou de l’économie et la fourniture aux investisseurs et aux gestionnaires de portefeuille de références pour évaluer leur propre performance. Pour les investisseurs sur le marché boursier, l’indice S&P 500 est considéré comme la référence en matière de performance relative et un gestionnaire de fonds qui surclasse constamment l’indice « bat le marché ».
En entrant dans un indice boursier, une action ou une société constitutive bénéficie d’une exposition accrue et d’une certaine crédibilité. Cela peut également augmenter le cours de l’action, car de nombreux fonds indiciels passifs tentent de suivre le S&P 500 et d’autres indices. Lorsqu’une société devient un constituant, ces fonds doivent acheter des actions et la demande d’achat peut créer un phénomène S&P 500 appelé effet d’indice.
Points clés à retenir
- Un constituant est un membre ou un composant d’un indice ou d’une moyenne comme le Dow, le S&P 500 ou le Nasdaq.
- Les entreprises doivent répondre à certaines exigences, qui sont déterminées par les éditeurs de l’indice, avant d’être ajoutées à un index.
- La valeur d’un indice est basée sur des formules mathématiques qui prennent en compte les cours des actions de tous les composants de l’indice.
- Les indices sont utiles pour suivre la performance de marchés et de secteurs spécifiques.
Exigences des constituants
Les critères pour faire partie d’un indice boursier varient d’un indice à l’autre. Le Dow Jones Industrial Average est composé de sociétés bien connues, couvrant de nombreux secteurs, chaque constituant ayant un poids sur l’indice global proportionnel à son prix. Un comité chez Dow Jones détermine qui va et vient dans la moyenne industrielle.
Bien que le Dow Jones soit un indice pondéré par les prix, d’autres indices sont parfois créés différemment. Il existe trois méthodes générales pour créer un index:
- Les indices pondérés par les prix accordent une plus grande importance au cours de l’action de chaque constituant.
- Les indices pondérés par la valeur marchande donnent plus de poids à la taille ou à la capitalisation boursière de chaque constituant.
- Les indices à pondération égale traitent tous les membres de la même manière, sans égard au prix ou à la capitalisation boursière.
L’indice composé Nasdaq et l’indice composé de New York suivent la performance de toutes les actions cotées à chaque bourse. Le poids de chaque constituant individuel sur l’indice global est basé sur la capitalisation boursière, le rendement du prix et le rendement du dividende de chaque constituant étant pris en compte dans les mouvements de l’indice. Le S&P 500 est un autre exemple d’indice pondéré par la valeur marchande et les plus grandes entreprises ont le plus grand impact sur sa performance.