Secteur des conglomérats

Qu’est-ce que le secteur des conglomérats?

Le secteur des conglomérats fait référence au groupe d’actions sur le marché qui se compose de grandes sociétés détenant une variété de filiales diverses et parfois non liées. Étant donné que de nombreux conglomérats détiennent entre eux des entreprises indépendantes et peuvent ne pas être des concurrents directs, le secteur lui-même est assez difficile à analyser en tant que groupe de pairs.

Comprendre le secteur des conglomérats

Les conglomérats sont de grandes sociétés de portefeuille composées d’unités commerciales diverses et non liées. Bien que les conglomérats et les entreprises qui les composent puissent participer à un ou plusieurs secteurs de marché du Global Industry Classification Standard (GICS), certaines analyses jugent utile de segmenter les conglomérats dans leur propre secteur pour interpréter les performances afin de développer leurs stratégies d’investissement.

Participer à de nombreuses entreprises différentes peut aider un conglomérat à diversifier les risques liés à son appartenance à un marché unique. Cela peut également aider le parent à réduire ses coûts d’exploitation totaux et à nécessiter moins de ressources. Mais il y a aussi des moments où une telle entreprise devient trop grande et perd en efficacité. Pour y faire face, le conglomérat peut se désengager. C’est ce qu’on appelle la «malédiction de la grandeur» du conglomérat.

Il existe aujourd’hui de nombreux types de conglomérats plus spécialisés dans le monde, allant de la fabrication aux médias en passant par l’alimentation. Un conglomérat de médias peut commencer par posséder plusieurs journaux, puis acheter des stations de télévision et de radio et des sociétés d’édition de livres. Un conglomérat alimentaire peut commencer par vendre des croustilles. L’entreprise peut décider de se diversifier, d’acheter une entreprise de soda, puis de se développer encore plus en achetant d’autres entreprises qui fabriquent différents produits alimentaires.

La performance du secteur des conglomérats reflète la performance de grands indices tels que l’ indice S&P 500, en partie parce que des conglomérats tels que 3M ( MMM ), Berkshire Hathaway ( BRK. A, BRK. B ) et General Electric ( GE ) se portent bien -représentée.

Diminution de la popularité du secteur des conglomérats

Les conglomérats sont devenus une proéminence mondiale au milieu du XXe siècle avec l’expansion du commerce national et international et lorsque les grandes entreprises ont commencé à diversifier leurs avoirs commerciaux, apparemment comme un moyen de se protéger contre la volatilité du marché. Dans certains cas, les conglomérats répartissent leurs avoirs dans un large éventail d’entreprises qui ont peu ou pas de relations les unes avec les autres, mais de nombreux conglomérats se concentrent sur des entreprises desservant un seul secteur, comme l’énergie, les produits alimentaires ou l’aérospatiale.

Au cours des dernières décennies, l’importance des conglomérats a diminué pour un certain nombre de raisons, notamment la valeur de dissolution des filiales d’un conglomérat et la variance des rendements des dividendes résultant de l’exposition à une gamme de secteurs différents.

Dans de nombreux cas, les avantages financiers qui ont donné lieu à la formation rapide de nombreux conglomérats dans les années 60 ont commencé à s’user dans les années 80. D’autant que les taux d’intérêt ont été ajustés en réponse à une inflation en hausse constante et que les performances des conglomérats ne se sont pas particulièrement améliorées, les entreprises ont commencé à céder leurs participations et à restreindre la concentration des secteurs dans lesquels elles participaient.

En outre, la taille d’un conglomérat peut également nuire à la performance de ses actions et est soumise à une décote de conglomérat, ce qui fait qu’un conglomérat est évalué à moins que la somme de ses avoirs.

Le secteur des conglomérats et la norme de classification industrielle mondiale

Le Global Industry Classification Standard a établi un système de classification des industries, identifiant 11 secteurs de premier plan, qui sont sous-catégorisés en 24 groupes d’industries, 69 industries et 158 ​​sous-industries. Le secteur conglomérat n’est pas officiellement reconnu dans cette structure de classification.

Les 11 principaux secteurs GICS sont:

• Énergie
• Matériaux
• Industriels
• Consommation discrétionnaire
• Biens de consommation de base
• Soins de santé
• Financiers
• Informatique
• Services de communication
• Utilitaires
• Immobilier

Les conglomérats se concentrant sur une seule industrie auront tendance à être classés dans une seule catégorie de cette structure, tandis que les conglomérats possédant des exploitations plus étendues verront leurs exploitations allouées au secteur approprié.