Risque lié au prix des produits de base
Qu’est-ce que le risque lié au prix des matières premières?
Le risque de prix des produits de base est la possibilité que les changements de prix des produits de base entraînent des pertes financières pour les acheteurs ou les producteurs de produits de base. Les acheteurs courent le risque que les prix des matières premières soient plus élevés que prévu. Par exemple, de nombreux fabricants de meubles doivent acheter du bois, de sorte que les prix plus élevés du bois augmentent le coût de fabrication des meubles et ont un impact négatif sur les marges bénéficiaires des fabricants de meubles.
La baisse des prix des matières premières est un risque pour les producteurs de matières premières. Si les prix des récoltes sont élevés cette année, un agriculteur peut planter une plus grande partie de cette récolte sur des terres moins productives. Si les prix baissent l’année prochaine, l’agriculteur risque de perdre de l’argent sur la récolte supplémentaire plantée sur un sol moins fertile. Il s’agit également d’un type de risque lié au prix des matières premières.
Points clés à retenir
- Le risque de prix des produits de base est la possibilité que les changements de prix des produits entraînent des pertes financières pour les acheteurs ou les producteurs d’un produit.
- Le risque de prix des produits de base pour les acheteurs découle des augmentations inattendues des prix des produits de base, qui peuvent réduire la marge bénéficiaire d’un acheteur et rendre la budgétisation difficile.
- Les producteurs de produits de base courent le risque que les prix des produits de base chutent de manière inattendue, ce qui peut entraîner une baisse des bénéfices ou même des pertes pour les producteurs.
- Les contrats à terme et les options sont deux instruments financiers couramment utilisés pour se couvrir contre le risque de prix des matières premières.
- Les facteurs qui peuvent influencer les prix des produits de base comprennent la politique, les saisons, les conditions météorologiques, la technologie et les conditions du marché.
Comprendre le risque de prix des produits de base
Le risque pour les acheteurs: les constructeurs automobiles
Le risque de prix des produits de base pour les acheteurs découle des augmentations inattendues des prix des produits de base, qui peuvent réduire la marge bénéficiaire d’ un acheteur et rendre la budgétisation difficile. Par exemple, les constructeurs automobiles sont confrontés au risque de prix des produits de base parce qu’ils utilisent des produits comme l’acier et le caoutchouc pour produire des voitures.
Au premier semestre 2016, les prix de l’acier ont bondi de 36%, tandis que les prix du caoutchouc naturel ont rebondi de 25% après avoir baissé pendant plus de trois ans. Cela a conduit de nombreux analystes financiers de Wall Street à conclure que les constructeurs automobiles et les fabricants de pièces automobiles pourraient voir un impact négatif sur leurs marges bénéficiaires.
Le risque pour les producteurs: les compagnies pétrolières
Les producteurs de matières premières courent le risque que les prix des matières premières chutent de manière inattendue, ce qui peut entraîner une baisse des bénéfices ou même des pertes pour les producteurs. Les sociétés pétrolières sont particulièrement conscientes du risque lié aux prix des matières premières. À mesure que les prix du pétrole fluctuent, le profit potentiel que ces entreprises peuvent réaliser fluctue également. Certaines entreprises publient des tableaux de sensibilité pour aider les analystes financiers à quantifier le niveau exact de risque de prix des matières premières auquel une entreprise est confrontée.
Par exemple, la compagnie pétrolière française Total SA a déclaré un jour que son bénéfice net d’exploitation diminuerait de 2 milliards de dollars si le prix du baril de pétrole diminuait de 10 dollars. De même, leur flux de trésorerie d’exploitation baisserait de 2 milliards de dollars lorsque le prix du pétrole chutait de 10 dollars. De juin 2014 à janvier 2016, les prix du pétrole ont chuté de plus de 70 dollars le baril. Cette évolution des prix aurait dû réduire le cash-flow opérationnel de Total d’environ 17 milliards de dollars au cours de cette période.
Couverture du risque de prix des matières premières
Les grandes entreprises couvrent souvent le risque de prix des matières premières. Une façon de mettre en œuvre ces couvertures consiste à utiliser des contrats à terme sur matières premières et des options négociés sur de grandes bourses telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME). Ces contrats peuvent profiter aux acheteurs et aux producteurs de matières premières en réduisant l’incertitude sur les prix.
Les producteurs et les acheteurs peuvent se protéger des fluctuations des prix des produits de base en achetant un contrat garantissant un prix spécifique pour un produit. Ils peuvent également verrouiller le prix du pire des cas pour réduire les pertes potentielles. Les contrats à terme et les options sont deux instruments financiers couramment utilisés pour se couvrir contre le risque de prix des matières premières.
Les grandes entreprises couvrent souvent le risque de prix des matières premières; une façon de mettre en œuvre ces couvertures consiste à utiliser des contrats à terme sur matières premières et des options négociés sur de grandes bourses telles que le Chicago Mercantile Exchange (CME).
Facteurs des fluctuations des prix des matières premières
Les facteurs qui peuvent influencer les prix des produits de base comprennent la politique, les saisons, les conditions météorologiques, la technologie et les conditions du marché. Certains des produits les plus essentiels d’un point de vue économique comprennent les matières premières, telles que les suivantes:
- Coton
- Maïs
- Du blé
- Huile
- Du sucre
- Le soja
- Cuivre
- Aluminium
- Acier
Facteurs politiques
Des facteurs politiques peuvent augmenter le prix de certains produits tout en réduisant le prix d’autres. En 2018, l’ancien président Donald Trump a imposé des droits de douane sur l’acier et l’aluminium importés de pays étrangers. L’effet direct de ces tarifs a été d’augmenter les prix de l’acier et de l’aluminium aux États-Unis par rapport au reste du monde.
La Chine a riposté contre les tarifs de Trump en imposant ses propres tarifs sur les produits agricoles américains. Avec une demande plus faible de la Chine, les cultures excédentaires doivent être vendues sur d’autres marchés. En conséquence, les prix de nombreuses cultures ont baissé aux États-Unis en 2019.
La météo
Les fluctuations météorologiques saisonnières et autres ont un impact considérable sur les prix des produits de base. La fin de l’été s’accompagne de récoltes abondantes, de sorte que les prix des matières premières ont tendance à baisser en octobre. La baisse saisonnière des prix des produits de base peut être l’une des raisons pour lesquelles les principaux krachs boursiers se produisent souvent en octobre. Les sécheresses et les inondations peuvent également entraîner des augmentations temporaires des prix de certains produits.
La technologie
La technologie peut avoir une influence dramatique sur les prix des matières premières. L’aluminium était considéré comme un métal précieux jusqu’à ce que les procédures d’isolement s’améliorent aux XIXe et XXe siècles. À mesure que la technologie progressait, les prix de l’aluminium se sont effondrés.