Investissement Coattail
Qu’est-ce que Coattail Investing?
L’investissement Coattail est une stratégie d’investissement qui imite les métiers d’investisseurs bien connus et historiquement prospères. En plaçant ces métiers, les investisseurs «chevauchent les coattails» d’investisseurs respectés dans l’espoir de gagner de l’argent sur leurs propres comptes.
Aujourd’hui, grâce aux dépôts publics, à la couverture médiatique et aux rapports rédigés par les gestionnaires de fonds, l’investisseur moyen peut rapidement savoir où ces gros investisseurs placent leur argent.
Points clés à retenir
- L’investissement Coattail est une stratégie d’investissement qui imite les métiers d’investisseurs bien connus et historiquement prospères.
- Cela est rendu possible par le fait que les gestionnaires ayant plus de 100 millions de dollars d’actifs doivent divulguer leurs positions une fois par trimestre auprès de la SEC.
- Ces divulgations sont effectuées via le formulaire SEC 13F et peuvent être consultées publiquement en ligne.
- L’investissement Coattail est sans doute plus approprié pour les investisseurs « buy-and-hold » avec des horizons à long terme, car ces stratégies sont moins affectées par le retard de 90 jours dans les dépôts 13F.
Comment fonctionne Coattail Investing
La Securities and Exchange Commission (SEC) demande aux investisseurs qui gèrent plus de 100 millions de dollars de divulguer leurs avoirs tous les 90 jours. Ces informations sont contenues dans le formulaire SEC 13F, auquel le public peut accéder librement en ligne.
En parcourant ces documents, les investisseurs peuvent suivre les décisions d’investissement d’investisseurs historiquement prospères tels que Warren Buffett ou Carl Icahn. Ce faisant, cependant, les investisseurs doivent être conscients qu’en raison du délai de 90 jours pour obtenir de nouvelles informations, ils peuvent agir «en désynchronisation» avec l’investisseur qu’ils souhaitent imiter.
Les investisseurs qui souhaitent mettre en œuvre une stratégie d’investissement coattail doivent également être prudents lorsqu’ils décident du modèle d’investisseur à choisir. Par exemple, les investisseurs à long terme qui souhaitent minimiser les changements fréquents de leur portefeuille peuvent être plus aptes à suivre Warren Buffett qu’un investisseur activiste tel que Carl Icahn. D’un autre côté, les investisseurs ayant des horizons temporels courts peuvent ne pas être bien placés pour suivre le style d’investissement typiquement patient de Buffett.
Parce que le timing est sans doute plus important pour les investisseurs activistes, l’investissement coattail peut être plus approprié pour les investisseurs «buy-and-hold» qui ont des horizons à long terme.
Exemple réel d’investissement Coattail
Pour illustrer le processus d’investissement du coattail, considérons le dépôt 13F effectué le 14 août 2019 par Berkshire Hathaway ( BRK ), la société holding de Warren Buffett. À partir de ce dépôt, on peut voir que pour le trimestre clos le 30 juin 2019, Buffett a augmenté ses positions sur Amazon ( AMZN ), Bank of America ( BAC ), US Bancorp ( USB ) et Red Hat ( RHT ) d’environ 11%, 3,5%, 2,5% et 1,2%, respectivement. On constate également qu’il a réduit sa position dans Charter Communications ( CHTR ) d’un peu moins de 5%.
Toutes les autres positions du portefeuille de Buffett sont restées inchangées, reflétant son style d’investissement généralement stable. Les investisseurs souhaitant copier l’approche de Buffett pourraient régulièrement examiner les dépôts 13F de sa société et ajuster leurs portefeuilles en conséquence.