Le sauvetage de Chrysler de 1979: une rétrospective
En 1979, Chrysler était au bord de la faillite et avait désespérément besoin d’un prêt de 1,5 milliard de dollars du gouvernement fédéral. Cependant, les problèmes de Chrysler ont commencé encore dans les années 1960, lorsque la société a essayé de développer à la fois aux États-Unis et dans le monde pour tenter de rattraper ses principaux concurrents. Rétrospectivement, cela n’était pas judicieux, car les années soixante-dix connaîtront au total trois récessions, deux crises énergétiques et de nouvelles normes gouvernementales en matière d’environnement et d’efficacité énergétique. La crainte que des millions d’emplois soient perdus, ainsi que la résurgence des industries automobiles allemandes et japonaises, avait beaucoup craint qu’une économie déjà faible ne soit poussée dans une dépression. Tous ces facteurs ont finalement conduit au sauvetage de Chrysler en 1979 par le gouvernement fédéral.
Comment exactement l’icône automobile américaine est-elle tombée dans une position aussi précaire? Et pourquoi le gouvernement a-t-il renfloué l’entreprise au lieu de la laisser échouer? Pour répondre à ces questions, explorons un certain nombre de facteurs qui ont contribué au déclin de l’entreprise, ainsi que la motivation du sauvetage du gouvernement.
Points clés à retenir
- Le constructeur automobile américain Chrysler a été renfloué deux fois au cours de son histoire, avec un renflouement de 1,5 milliard de dollars du gouvernement fédéral en 1979 et en 2008.2
- Au fil des ans, une combinaison de facteurs tels que la tentative de l’entreprise de se développer aux États-Unis et dans le monde – combinée à une récession, des prix élevés de l’essence, une baisse des ventes d’automobiles et une forte concurrence internationale – a poussé Chrysler au bord de la faillite en 1979.
- Le renflouement de Chrysler en 1979 est arrivé à un moment important;le gouvernement fédéral est intervenu pour protéger les chars de construction sous contrat de Chrysler au plus fort de la guerre froide, ainsi que pour sauver des emplois, des fournisseurs et améliorer la qualité concurrentielle des voitures américaines.
Qu’est-ce qui a conduit au sauvetage de Chrysler?
En regardant en arrière, il n’y a pas un seul facteur qui a conduit Chrysler au bord de la faillite. Cependant, lorsque vous combinez tous les facteurs ensemble, il devient clair comment l’entreprise est tombée dans une situation aussi désespérée au fil du temps. Les principaux facteurs qui ont conduit à la quasi-faillite de l’entreprise comprennent:
Prix élevés du gaz
Au cours des années 1970, Chrysler a été touchée par deux flambées majeures du prix du pétrole et de l’essence. Cela a créé une réaction en chaîne que de nombreux consommateurs ont réduit sur l’achat d’articles de grande valeur tels que les voitures, tandis que ceux qui étaient sur le marché des nouveaux simplement allé aux concurrents japonais et allemands de Chrysler, qui offraient des voitures plus économes en carburant qui pourraient s’adapter à leurs budgets déjà serrés dans une crise énergétique majeure. Cela a contribué à la baisse des ventes chez le constructeur automobile.
Taux d’intérêt élevés
Les prix élevés de l’énergie ont contribué à une inflation élevée, qui a contraint la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt pour lutter contre la flambée des coûts. Plus les taux d’intérêt montaient, plus l’économie ralentissait et plus il devenait coûteux d’obtenir un financement pour acheter une nouvelle voiture. Les taux d’intérêt élevés et le ralentissement de l’économie ont poussé de nombreux consommateurs à simplement reporter leurs achats d’automobiles à plus tard.
Baisse des ventes d’automobiles
Avec les prix élevés de l’essence et des taux d’intérêt élevés, l’inévitable a commencé à se produire chez Chrysler: la baisse des ventes. Si ses concurrents, Ford ( F ) et General Motors ( GM ), ont également été touchés, ils étaient beaucoup plus gros et ont mieux résisté à une baisse des ventes par rapport à Chrysler.
Types de véhicules vendus
En 1979, Chrysler s’est spécialisée dans la fabrication de grosses voitures, fourgonnettes et véhicules récréatifs. Comme les prix du pétrole et du gaz ont fortement augmenté, de nombreux consommateurs ont acheté les voitures les plus économes en carburant produites par leurs concurrents. Un deuxième problème que Chrysler avait dans ce domaine était que, contrairement à ses concurrents, Chrysler produirait des automobiles sur la spéculation plutôt que sur la construction des voitures au fur et à mesure que les commandes étaient reçues par les concessionnaires. Étant donné que les concessionnaires Chrysler avaient du mal à vendre les voitures inefficaces de l’entreprise, cela a conduit à une accumulation de stocks sur les lots Chrysler.
Dette déclassée
Avec les quantités massives de voitures invendues et la baisse des ventes, de nombreusesagences de notation ont revu à la baisse la dette de l’entreprise. Cela signifiait que pour qu’ils puissent lever des fonds, ils devaient soit payer plus d’intérêts sur toute dette pour maintenir l’entreprise en marche, soit simplement être incapables de lever des fonds supplémentaires sur les marchés. Chrysler a choisi de ne pas lever de fonds sur les marchés publics, ce qui signifie qu’ils ont dû faire travailler pour eux le peu de fonds de roulement dont ils disposaient. Cela a créé une situation où l’entreprise perdait d’énormes sommes d’argent et, en l’espace de six mois seulement, l’entreprise est passée de 1,1 milliard de dollars en fonds de roulement à un peu plus de 800 millions de dollars. Les analystes craignent que le fonds de roulement pourrait tomber à 600 millions $ de l’entreprise, il ne respecte pas son accord de crédit avec 180 banques, et de mettre la société en défaut.
Concours international intense
Après la fin de la Seconde Guerre mondiale, les constructeurs automobiles américains étaient les premiers constructeurs automobiles au monde. Cependant, à la fin des années 1960, l’Allemagne et le Japon ont commencé à commercialiser de manière agressive des voitures aux États-Unis. Les types de voitures qu’ils fabriquaient étaient généralement perçus comme étant de meilleure qualité et plus économes en carburant que les voitures américaines. Alors que le coût du pétrole et de l’essence augmentait fortement, de nombreux consommateurs ont décidé qu’ils préféraient posséder les voitures les plus économes en carburant plutôt que les voitures américaines gourmandes en essence. Chrysler a vu ses ventes chuter car de nombreux acheteurs se sont tournés vers des concurrents étrangers pour acheter les voitures qu’ils recherchaient. Cela signifiait que Chrysler se retrouvait avec des voitures invendues que les consommateurs ne voulaient plus acheter.
Pourquoi le sauvetage de Chrysler a-t-il été épargné?
Avec le recul, le renflouement de Chrysler a été une étape importante dans l’histoire des États-Unis. Elle est survenue à un moment où la guerre froide était à son apogée et où le déclin économique perçu des États-Unis était en pleine vigueur. Pour beaucoup, la chute d’une icône américaine aurait conduit le pays sur un chemin de difficultés économiques qu’il serait difficile de briser. Cependant, il y avait de nombreuses autres raisons pour lesquelles Washington a refusé de permettre à ce géant de disparaître:
Implications sur la sécurité nationale
En 1977, Chrysler a remporté le contrat de construction du char M-1 Abrams. Depuis les années 1960, l’ OTAN a été la recherche d’un réservoir qui pourrait remplacer ses anciens modèles. La crainte était que si Chrysler faisait faillite, la sécurité nationale du pays serait compromise par la perte d’un fabricant de chars, de camions et d’autres véhicules. Au plus fort de la guerre froide, on pensait que le pays devait être prêt à tout.
Enregistrer des emplois
Si Chrysler avait été autorisée à échouer, 360 000 emplois auraient été immédiatement perdus. Selon le Congressional Budget Office (CBO) en 1979, cela aurait provoqué un effet d’entraînement à l’échelle nationale et la perte de 360000 emplois supplémentaires, les concessionnaires et de nombreuses communautés dépendant du constructeur ayant été forcés de procéder à des réductions drastiques en raison de la la faillite. La crainte était qu’avec l’économie en récession, les pertes d’emplois continuent d’augmenter. Deuxièmement, la faillite de l’entreprise imposerait au gouvernement fédéral 800 millions de dollars d’obligations de retraite non capitalisées pour les employés du constructeur automobile.
Fournisseurs d’épargne
Si Chrysler avait fait faillite, bon nombre de ses fournisseurs auraient également eu du mal à survivre. Ils auraient pu continuer à travailler avec Ford et GM, mais les effets de la faillite chez Chrysler les auraient au moins forcés à augmenter les licenciements, ce qui aurait affecté de nombreuses communautés à travers le pays.
Améliorer les automobiles américaines
Tout au long des années 1960, la qualité des voitures américaines avait fortement décliné. De nombreux consommateurs ont estimé que les Japonais et les Allemands fabriquaient des voitures de meilleure qualité. C’est l’une des raisons pour lesquelles tant de gens ont arrêté d’acheter des voitures américaines. La faillite potentielle de Chrysler a été un signal d’alarme pour l’industrie automobile. Il devait soit commencer à produire des voitures plus fiables et de meilleure qualité, soit continuer à faire face à des baisses importantes de ses ventes.
La ligne de fond
Les problèmes auxquels Chrysler a été confronté sont apparus au premier plan en 1979. Un certain nombre de facteurs ont tous agi simultanément pour mettre l’entreprise au bord de la faillite. Tous ces facteurs ont obligé l’entreprise à faire pression sur le Congrès et la Maison Blanche pour obtenir un prêt de 1,5 milliard de dollars afin de rester en affaires et de protéger des millions d’emplois.
Alors que de nombreux critiques se demandent si le sauvetage de Chrysler en 1979 a réellement fonctionné, les faits montrent que l’entreprise a pu sortir de la situation financière dans laquelle elle se trouvait et développer des voitures que le public achèterait à nouveau, comme la K-car, Avery et monospace. Près de trente ans plus tard, en 2008, Chrysler recevrait des milliards dans un nouveau plan de sauvetage du gouvernement américain à la suite de la crise financière qui a décimé les ventes d’automobiles au cours des années suivantes. Chrysler a déposé son bilan envertu du chapitre 11 en avril 20097, avant d’être acquise au total par Fiat en 2014.