Bénéfice en espèces par action (BPA en espèces)
Que signifie le bénéfice en espèces par action?
Le bénéfice en espèces par action (BPA en espèces), ou plus communément appelé flux de trésorerie d’exploitation, est une mesure de la performance financière comparant les flux de trésorerie au nombre d’actions en circulation. Le BPA en espèces diffère de la mesure du bénéfice net plus populaire, le bénéfice par action ( BPA ), qui compare le bénéfice net par action.
Exempt de composants non monétaires, tels que l’ amortissement qui est inclus dans les mesures du BPA basé sur les bénéfices, le BPA Cash peut s’avérer un indicateur plus fiable de la santé financière et opérationnelle.
Plus le BPA au comptant d’une entreprise est élevé, meilleure est sa performance sur une période donnée. Le BPA en espèces d’une entreprise peut être utilisé pour établir des comparaisons avec d’autres entreprises ou des tendances dans les affaires d’une entreprise.
Comprendre le BPA Cash
Lors de l’analyse d’une entreprise, une technique d’analyse financière standard compare les flux de trésorerie provenant des opérations (CEPS) au résultat net déclaré. Un signe d’avertissement courant pour une comptabilisation agressive des revenus apparaît souvent lorsque les flux de trésorerie d’exploitation commencent à être sensiblement inférieurs au bénéfice net déclaré. Lorsque cela se produit, cela peut être un signal d’alarme pour la reconnaissance des revenus trop tôt.
Étant plutôt sensible à la manipulation comptable, le BPA de base peut être une mesure peu fiable de la performance. En tant que tel, lors de l’évaluation d’un investissement potentiel, des investisseurs tels que Warren Buffet préfèrent des mesures basées sur la trésorerie pour guider leur analyse.
Plus récemment, les rachats d’actions, plutôt que les dividendes en actions, ont été une méthode très populaire pour rendre les bénéfices aux actionnaires. On peut faire valoir que cela contribue à augmenter le BPA, en réduisant les actions en circulation, aidant ainsi les dirigeants d’entreprise à tirer parti de la croissance du bénéfice par action pour optimiser les plans de rémunération basés sur la performance.
Étant une mesure plus prudente de la performance, le BPA en espèces peut éliminer certains de ces problèmes communs à l’utilisation accrue de l’ingénierie financière.
Avantages de l’utilisation de Cash EPS
- Le CEPS est moins enclin à la manipulation comptable, ce qui offre une image plus claire des flux de trésorerie et des bénéfices réels. Une transparence accrue est le signe d’une bonne gouvernance d’entreprise.
- Le CEPS montre aux investisseurs, par action, le profit généré par chaque action. Cela permet d’identifier la valeur incrémentielle.
- Le CEPS n’est pas soumis au même objectif de marché à court terme que celui du BPA.