Encaisse disponible pour distribution – Définition CAD

Qu’est-ce que les espèces disponibles pour distribution – CAD?

L’encaisse disponible pour distribution (CAD) est l’ encaisse d’une fiducie de placement immobilier ( FPI ) qui peut être distribuée sous forme de dividendes aux actionnaires. La valeur est calculée en trouvant les fonds provenant des opérations (FFO) et en soustrayant les dépenses en capital récurrentes.

Le CAD est également appelé fonds disponibles pour distribution (FAD). Les avantages de la CAO et du FAD sont qu’ils offrent une image plus fidèle des flux de trésorerie compte tenu des ajustements.

La formule pour les liquidités disponibles pour la distribution – CAD est

Comment calculer les liquidités disponibles pour distribution – CAD

Le calcul des liquidités disponibles pour distribution se fait en soustrayant les dépenses en capital récurrentes des fonds des opérations.

Que vous dit les espèces disponibles pour distribution?

Pour les investisseurs axés sur le revenu, l’encaisse disponible aux fins de distribution est une mesure clé pour évaluer la force d’une FPI. Les FPI peuvent l’augmenter de manière organique ou par le biais d’une acquisition. En octobre 2017, Potlatch Corporation a annoncé son intention de fusionner avec Deltic Timber Corporation pour augmenter la taille et la portée des opérations de fabrication de terres à bois et de bois d’œuvre. En soulignant le «profil financier robuste» combiné, la société a prévu que le CAD par action sera relutif la première année complète (après la clôture de la transaction) et 5% CAD relutif la deuxième année.

Exemple d’utilisation des liquidités disponibles pour distribution – CAD

Pour l’exercice 2017, Equity Residential disposait de 1,2 milliard de dollars de fonds provenant de l’exploitation. Ses dépenses en immobilisations récurrentes pour l’année s’élevaient à 202,6 millions de dollars. Ainsi, son encaisse disponible pour distribution était de 997,4 millions de dollars, soit 1,2 milliard de dollars moins 202,6 millions de dollars.

La différence entre le CAD et les fonds provenant des opérations – FFO

L’encaisse disponible pour distribution (CAD) n’est pas une formule standardisée dans le secteur des FPI, mais elle est généralement définie comme la différence entre les FFO et les dépenses récurrentes. Les dépenses en capital récurrentes qui sont généralement soustraites du FFO pour déterminer la valeur CAO comprennent le remplacement des toits des bâtiments, les réparations du système CVC, le resurfaçage des parkings et d’autres travaux d’entretien de routine importants. Certaines FPI peuvent choisir de déduire les améliorations locatives, la répartition directe des loyers ou les commissions de location de FFO.

La National Association Real Estate Investment Trusts (Nareit), un groupe de commerce pour l’industrie, définit les FFO comme le revenu net plus l’ amortissement moins le gain sur la vente de la propriété plus la perte sur la vente de la propriété.

Une formule développée pour FFO est:

FFO=Nje+réUNE-jeje+jeE-gP+LP-jeV+LVwhere:Nje= Net incomeréUNE= Depreciation and amortizationjeje= Interest incomejeE= Interest expensegP= Gain on property saleLP= Loss on property salejeV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidated ventures\ begin {aligné} & FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV \\ & \ textbf {where:} \\ & NI = \ text {Résultat net} \\ & DA = \ text {Amortissement et amortissement} \\ & II = \ text {Revenus d’intérêts} \\ & IE = \ text {Frais d’intérêts} \\ & GP = \ text {Gain sur la vente immobilière} \\ & LP = \ text {Perte sur la vente immobilière} \\ & IV = \ text {Revenus provenant d’entreprises non consolidées} \\ & LV = \ text {Perte provenant d’entreprises non consolidées} \ end {aligné}​FFO=Nje+DA-Jeje+IE-GP+LP-JeV+LVoù:Nje= Revenu netDA= Dépréciation et amortissementJeje= Le revenu d’intérêtsIE= Intérêts débiteursGP= Gain sur la vente immobilièreLP= Perte sur la vente immobilièreJeV= Revenus provenant d’entreprises non consolidéesLV= Perte des entreprises non consolidées​

Limitations de l’utilisation des espèces disponibles pour la distribution – CAD

Pour les FPI, il n’y a pas de règle absolue sur les CAD et la façon dont ils sont calculés. Ainsi, lorsque la métrique est calculée par une FPI, le calcul peut varier d’une société à l’autre.

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