Capitulation
Qu’est-ce que la capitulation?
La capitulation se produit lorsque les investisseurs renoncent à tout gain antérieur sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de baisse. La capitulation peut survenir à tout moment, mais se produit généralement lors de transactions à volume élevé et de baisses prolongées de titres. Une correction du marché ou un marché baissier conduit souvent les investisseurs à capituler ou à paniquer à vendre. Le terme est dérivé d’un terme militaire qui fait référence à la reddition.
Après la capitulation de la vente, de nombreux commerçants pensent qu’il existe des opportunités d’achat à des prix avantageux. La croyance est que quiconque souhaite vendre une action pour quelque raison que ce soit, y compris la vente forcée en raison d’ appels de marge, a déjà vendu. Le prix devrait alors, théoriquement, s’inverser ou rebondir sur les plus bas. En d’autres termes, certains investisseurs pensent que la capitulation est le signe d’un fond.
Alors que les traders tentent souvent d’anticiper la vente ou l’achat par capitulation, la réalité est que les capitulations sont des résultats après le fait qui résultent de la douleur psychologique et financière maximale que les investisseurs peuvent endurer avant de liquider leurs positions.
Important
Les investisseurs ne peuvent identifier les capitulations qu’après qu’elles se sont produites
Comprendre la capitulation
Par définition, capitulation signifie se rendre ou abandonner. Dans les cercles financiers, ce terme est utilisé pour indiquer le moment où les investisseurs ont décidé de renoncer à tenter de récupérer les gains perdus en raison de la chute des cours des actions. Supposons qu’une action que vous possédez a chuté de 10%. Deux options peuvent être prises: vous pouvez attendre la fin et espérer que l’action commence à s’apprécier, ou vous pouvez réaliser la perte en vendant l’action. Si la majorité des investisseurs décide d’attendre, le cours de l’action restera probablement relativement stable. Cependant, si la majorité des investisseurs décide de capituler et d’abandonner l’action, alors il y aura une forte baisse de son prix. Lorsque cet événement est significatif sur l’ensemble du marché, on parle de capitulation boursière.
L’importance de la capitulation réside dans ses implications. De nombreux professionnels du marché le considèrent comme le signe d’un creux des prix et par conséquent comme un bon moment pour acheter des actions. En effet, les facteurs économiques de base dictent que de gros volumes de vente feront baisser les prix, tandis que de gros volumes d’achat feront monter les prix. Étant donné que presque tous ceux qui voulaient (ou se sentaient obligés) de vendre des actions l’ont déjà fait, il ne reste plus que les acheteurs – et ils devraient faire grimper les prix. ( Pour en savoir plus, voir: Profiter de la vente de panique.)
Le problème de la capitulation est qu’elle est très difficile à prévoir et à identifier. Il n’y a pas de prix magique auquel la capitulation a lieu. Souvent, les investisseurs ne s’entendront que rétrospectivement sur le moment où le marché a effectivement capitulé.
Points clés à retenir
- La capitulation se produit lorsque les investisseurs renoncent à tout gain antérieur sur un titre ou un marché en vendant leurs positions pendant les périodes de baisse.
- De nombreux professionnels du marché le considèrent comme le signe d’un creux des prix et par conséquent comme un bon moment pour acheter des actions.
- Cependant, l’ampleur d’une capitulation ne peut être comprise qu’après coup.
Utilisation de l’analyse technique pour identifier les capitulations
Les capitulations signalent souvent des tournants majeurs dans l’action des prix des titres et des instruments financiers sous-jacents. Les analystes techniques peuvent identifier visuellement la capitulation à l’aide de graphiques en chandeliers. Les bougies marteau se forment souvent à la fin d’une frénésie de vente lorsque le prix le plus bas est obtenu, alors que la capitulation s’installe et signale un prix bas suivi d’un rebond d’inversion sur un volume élevé. Les traders qui voulaient vendre leurs positions l’ont fait alors que la panique atteignait son paroxysme. Alors que la peur commence à s’estomper, la cupidité peut s’installer et inverser les prix.
À l’inverse, une bougie étoile filante se forme souvent à la fin d’une frénésie d’achat, lorsque les prix atteignent leur plus haut, indiquant qu’un sommet est en place. Les traders qui voulaient acheter une position l’ont fait, et la peur de rater une opportunité a atteint un niveau extrême. L’avidité d’atteindre une position à tout prix commence à s’apaiser lorsque les prix baissent rapidement. Lorsque le dernier groupe d’acheteurs voit ses positions diminuer, la peur commence à s’infiltrer sur le marché. Alors que les prix continuent de baisser, les acheteurs qui ont acheté plus tôt commencent à vendre leurs positions pour récupérer les bénéfices restants ou limiter les pertes.
L’ampleur de la capitulation peut être mesurée sur différents délais de cartographie aussi petits qu’un graphique d’une minute ou aussi grands qu’un graphique mensuel. Des délais plus longs produisent généralement des signaux de capitulation plus fiables car ils permettent aux participants de s’engager et de déterminer le résultat de l’action des prix.