Risque de capital
Qu’est-ce que le risque de capital?
Le risque en capital est le potentiel de perte d’une partie ou de la totalité d’un investissement. Elle s’applique à toute la gamme des actifs qui ne font pas l’objet d’une garantie de restitution intégrale du capital d’origine.
Les investisseurs sont confrontés à un risque de capital lorsqu’ils investissent dans des actions, des obligations non gouvernementales, des biens immobiliers, des matières premières et d’autres actifs alternatifs – où cela est connu sous le nom de risque de marché. De plus, lorsqu’une entreprise investit dans un projet, elle s’expose au risque que le projet ne produise pas de rendements futurs pour couvrir le capital investi.
Points clés à retenir
- Le risque de capital est la possibilité qu’une entité perde de l’argent suite à un investissement en capital.
- Le risque de capital peut se manifester par un risque de marché lorsque les prix des actifs évoluent de manière défavorable ou lorsqu’une entreprise investit dans un projet qui s’avère être un échec.
- Les sociétés cotées en bourse sont tenues par la SEC de divulguer les facteurs de risque réels et potentiels auxquels les investisseurs peuvent être exposés.
Comprendre le risque de capital
Le risque est défini en termes financiers comme la probabilité que le résultat ou les gains réels d’un investissement diffèrent d’un résultat ou d’un rendement attendu . Le risque comprend la possibilité de perdre tout ou partie d’un investissement initial.
Nous sommes tous confrontés à des risques tous les jours – que nous nous rendions au travail, surfions sur une vague de 60 pieds, investissions ou gérions une entreprise. Dans le monde financier, le risque fait référence à la possibilité que le rendement réel d’un investissement diffère de ce qui est attendu – la possibilité qu’un investissement ne se porte pas aussi bien que vous le souhaitez ou que vous finissiez par perdre de l’argent.
Le moyen le plus efficace de diversification des risques. Bien que la diversification ne garantisse pas de gains ou de garantie contre les pertes, elle offre la possibilité d’améliorer les rendements en fonction de vos objectifs et du niveau de risque cible. Trouver le juste équilibre entre le risque et le rendement aide les investisseurs et les chefs d’entreprise à atteindre leurs objectifs financiers grâce à des investissements avec lesquels ils peuvent être le plus à l’aise.
Le risque de capital est souvent une priorité pour les planificateurs de projets d’une entreprise. Les responsables du budget en capital analysent les investissements proposés dans un projet – une nouvelle gamme de produits ou une nouvelle usine, par exemple – en modélisant les flux de trésorerie projetés par rapport aux besoins en capital du projet. Le processus d’ analyse des risques tentera de quantifier le risque de capital en faisant varier les hypothèses du modèle. Aucune entreprise rationnelle n’entreprendra un projet d’investissement si le modèle montre un niveau de risque inacceptable pour le capital investi. Il convient également de noter qu’une entreprise peut ne pas choisir de poursuivre un projet même si la VAN prévue est supérieure à zéro. Pour qu’une entreprise fasse un investissement, son taux critique souhaité doit être éliminé.
Déclaration du risque de capital aux actionnaires
Les déclarations d’enregistrement exigées par la Securities and Exchange Commission ( SEC ) pour les nouveaux titres contiennent un langage implicite ou explicite selon lequel les investisseurs potentiels assumeront le risque en capital en achetant les titres.
Les dépôts en cours tels que le formulaire 10-K rappellent aux investisseurs par le biais de la section «Facteurs de risque» qu’il existe un certain nombre de risques susceptibles d’entraîner la perte de capital de l’investisseur. Les entreprises présentant des profils de risque plus élevés – les entreprises de biotechnologie au stade clinique, par exemple – discutent généralement longuement de la possibilité pour un investisseur de perdre du capital.
Par exemple, le 10-K d’Axovant Sciences Ltd. pour l’exercice 2017 contient 36 pages d’informations sur les risques. (Pfizer Inc., en revanche, ne comportait que 11 pages de facteurs de risque dans son 10-K pour l’exercice 2016.) Lorsque Axovant a déposé son 10-K le 13 juin 2017, l’action a clôturé à 22,51 $ par action. Le dernier jour de bourse de 2017, l’action a clôturé à 5,27 $. La déclaration explicite dans le 10-K selon laquelle «le prix du marché de nos actions ordinaires a été et continuera probablement d’être très volatil et que vous pourriez perdre une partie ou la totalité de votre placement» s’est avérée très prémonitoire.