Dépenses en capital (CapEx)
Que sont les dépenses en capital (CapEx)?
Les dépenses en capital (CapEx) sont des fonds utilisés par une entreprise pour acquérir, mettre à niveau et entretenir des actifs physiques tels que des immobilisations corporelles, des usines, des bâtiments, des technologies ou des équipements. CapEx est souvent utilisé pour entreprendre de nouveaux projets ou investissements par une entreprise. Faire des dépenses d’investissement en immobilisations peut inclure la réparation d’un toit, l’achat d’un équipement ou la construction d’une nouvelle usine. Ce type de dépenses financières est effectué par les entreprises pour élargir la portée de leurs opérations ou ajouter un avantage économique à l’opération.
Formule et calcul du CapEx
Points clés à retenir
- Les dépenses en capital (CapEx) sont un paiement pour des biens ou des services enregistrés – ou capitalisés – au bilan au lieu d’être passés en charges dans le compte de résultat.
- Les dépenses en CapEx sont importantes pour que les entreprises maintiennent leurs propriétés et équipements existants et investissent dans de nouvelles technologies et d’autres actifs pour la croissance.
- Si un élément a une durée de vie utile inférieure à un an, il doit être passé en charges sur le compte de résultat plutôt que capitalisé (c’est-à-dire qu’il ne peut pas être considéré comme CapEx).
Ce que CapEx peut vous dire
CapEx peut vous dire combien une entreprise investit dans les immobilisations existantes et nouvelles pour maintenir ou développer l’entreprise. En d’autres termes, CapEx est tout type de dépense qu’une entreprise capitalise ou affiche dans son bilan en tant qu’investissement, plutôt que dans son compte de résultat en tant que dépense. La capitalisation d’un actif oblige l’entreprise à répartir le coût de la dépense sur la durée d’utilité de l’actif.
Le montant des dépenses en capital qu’une entreprise est susceptible d’avoir dépend de l’industrie. Certaines des industries les plus capitalistiques ont les niveaux de dépenses en capital les plus élevés, notamment l’exploration et la production pétrolières, les télécommunications, la fabrication et les services publics.
Les CapEx peuvent être trouvés dans les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement dans le immobilisations corporelles ( immobilisations corporelles ) ou des frais d’acquisition.
Vous pouvez également calculer les dépenses en capital en utilisant les données du compte de résultat et du bilan d’une entreprise. Sur le compte de résultat, trouvez le montant de la dotation aux amortissements enregistrée pour la période en cours. Sur le bilan, repérez le solde des postes d’immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) de la période en cours.
Localisez le solde des immobilisations corporelles de la période précédente de l’entreprise et prenez la différence entre les deux pour trouver la variation du solde des immobilisations corporelles de l’entreprise. Ajoutez la variation des immobilisations corporelles à la charge d’amortissement de la période en cours pour arriver aux dépenses CapEx de la période en cours de l’entreprise.
La différence entre CapEx et frais d’exploitation (OpEx)
Les dépenses en capital ne doivent pas être confondues avec les dépenses de fonctionnement (OpEx). Les dépenses d’exploitation sont des dépenses à court terme nécessaires pour couvrir les coûts opérationnels permanents de l’exploitation d’une entreprise. Contrairement aux dépenses en immobilisations, les dépenses d’exploitation peuvent être entièrement déduites des impôts de l’entreprise la même année où les dépenses se produisent.
En termes de comptabilité, une dépense est considérée comme CapEx lorsque l’actif est une immobilisation nouvellement achetée ou un investissement qui a une durée de vie de plus d’un an, ou qui améliore la durée d’utilité d’une immobilisation existante. Si, toutefois, la dépense est celle qui maintient l’actif dans son état actuel, comme une réparation, le coût est généralement entièrement déduit dans l’année au cours de laquelle la dépense est engagée.
Exemple d’utilisation des dépenses en capital
En plus d’analyser l’investissement d’une entreprise dans ses immobilisations, la métrique CapEx est utilisée dans plusieurs ratios pour l’analyse de l’entreprise. Le ratio flux de trésorerie / dépenses en capital (CF / CapEx) se rapporte à la capacité d’une entreprise à acquérir des actifs à long terme en utilisant les flux de trésorerie disponibles. Le ratio CF / CapEx fluctuera souvent à mesure que les entreprises traversent des cycles de grandes et petites dépenses en capital.
Un ratio supérieur à 1 pourrait signifier que les activités de l’entreprise génèrent les liquidités nécessaires pour financer ses acquisitions d’actifs. D’un autre côté, un ratio faible peut indiquer que l’entreprise a des problèmes avec les entrées de trésorerie et, par conséquent, ses achats d’immobilisations. Une entreprise dont le ratio est inférieur à un peut avoir besoin d’emprunter de l’argent pour financer son achat d’immobilisations.
Par exemple, Ford Motor Company, pour l’exercice clos en 2016, a engagé 7,46 milliards de dollars de dépenses en capital, comparé à Medtronic qui a acheté des EPI d’une valeur de 1,25 milliard de dollars pour le même exercice. CF-to-CapEx est calculé comme suit:
CF/CapEx=Cash Flow from OperationsCapExwhere:CF/CapEx=Cash flow to capital expenditure ratio\ begin {aligné} & \ text {CF / CapEx} = \ frac {\ text {Cash Flow from Operations}} {\ text {CapEx}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CF / CapEx} = \ text {Ratio flux de trésorerie / dépenses d’investissement} \\ \ end {aligné}CF / CapEx=CapEx
En utilisant cette formule, le CF-to-CapEx de Ford Motor Company est le suivant:
Medtronic’s CF-to-CapEx is as follows:
$6.88 Billion$1.25 Billion=5.49\ begin {aligné} & \ frac {\ $ 6,88 \ \ text {Billion}} {\ $ 1,25 \ \ text {Billion}} = 5,49 \\ \ end {aligné}1$.25 Milliard
Il est important de noter qu’il s’agit d’un ratio spécifique à l’industrie et qu’il ne doit être comparé qu’à un ratio dérivé d’une autre société qui a des exigences de CapEx similaires.
Les dépenses d’investissement sont également utilisées dans le calcul du flux de trésorerie disponible en capitaux propres (FCFE). FCFE est le montant de trésorerie disponible pour les actionnaires. La formule FCFE est:
Ou, alternativement, il peut être calculé comme suit:
FCFE=Nje-NCE-ΔC+ND-DRwhere:Nje=Net incomeNCE=Net CapExND=New debtDR=Debt repayment\ begin {aligné} & \ text {FCFE} = \ text {NI} – \ text {NCE} – \ Delta \ text {C} + \ text {ND} – \ text {DR} \\ & \ textbf {où :} \\ & \ text {NI} = \ text {Revenu net} \\ & \ text {NCE} = \ text {CapEx net} \\ & \ text {ND} = \ text {Nouvelle dette} \\ & \ text {DR} = \ text {Remboursement de la dette} \\ \ end {aligné}FCFE=NI-NCE-ΔC+ND-DRoù:NI=Revenu netNCE=CapEx netND=Nouvelle detteDR=Remboursement de dette
Plus le CapEx d’une entreprise est élevé, plus le FCFE est faible.
Questions fréquemment posées
Que sont les dépenses en capital?
Les dépenses en capital sont les investissements que les entreprises font pour développer ou maintenir leurs activités commerciales. Contrairement aux dépenses d’exploitation, qui se répètent régulièrement d’une année à l’autre, les dépenses en immobilisations sont moins prévisibles. Par exemple, une entreprise qui achète de nouveaux équipements coûteux comptabiliserait cet investissement comme une dépense en capital. En conséquence, il amortirait le coût de l’équipement au cours de sa durée de vie utile.
Les dépenses en capital sont-elles déductibles d’impôt?
Les dépenses en capital ne sont pas directement déductibles des impôts. Cependant, ils peuvent réduire les impôts d’une entreprise indirectement par le biais de la dépréciation qu’ils génèrent. Par exemple, si une entreprise achète un équipement de 1 million de dollars qui a une durée de vie utile de 10 ans, elle peut inclure 100 000 dollars de dotation aux amortissements chaque année pendant 10 ans. Cette dépréciation réduirait le bénéfice avant impôts de l’entreprise de 100 000 $ par année, réduisant ainsi ses impôts sur les bénéfices.
Quelle est la différence entre les dépenses en capital et les dépenses d’exploitation?
La principale différence entre les dépenses en immobilisations et les dépenses d’exploitation est que les dépenses d’exploitation se répètent de façon régulière et prévisible, comme dans le cas du loyer, des salaires et des coûts des services publics. Les dépenses en capital, en revanche, se produisent beaucoup moins fréquemment et avec moins de régularité. Les charges d’exploitation sont présentées dans le compte de résultat et sont entièrement déductibles d’impôt, alors que les dépenses en capital ne réduisent les impôts que par l’amortissement qu’elles génèrent.