Comment évaluer une entreprise
Qu’est-ce qu’une évaluation d’entreprise?
Une évaluation d’entreprise est un processus général de détermination de la valeur économique d’une entreprise ou d’une unité d’entreprise dans son ensemble. L’évaluation d’entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d’une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l’établissement de la propriété du partenaire, la fiscalité et même les procédures de divorce. Les propriétaires se tournent souvent vers des évaluateurs professionnels pour une estimation objective de la valeur de l’entreprise.
Points clés à retenir
- L’évaluation d’entreprise détermine la valeur économique d’une entreprise ou d’une unité commerciale.
- L’évaluation d’entreprise peut être utilisée pour déterminer la juste valeur d’une entreprise pour diverses raisons, notamment la valeur de vente, l’établissement de la propriété du partenaire, la fiscalité et même les procédures de divorce.
- Il existe plusieurs méthodes d’évaluation d’une entreprise, telles que la capitalisation boursière, les multiplicateurs de bénéfices ou la valeur comptable, entre autres.
Les bases de l’évaluation des entreprises
Le sujet de l’évaluation d’entreprise est fréquemment abordé en finance d’entreprise. L’évaluation des entreprises est généralement effectuée lorsqu’une entreprise cherche à vendre la totalité ou une partie de ses activités ou cherche à fusionner ou à acquérir une autre entreprise. L’évaluation d’une entreprise consiste à déterminer la valeur actuelle d’une entreprise, à utiliser des mesures objectives et à évaluer tous les aspects de l’entreprise.
Une évaluation d’entreprise peut inclure une analyse de la direction de l’entreprise, de sa structure du capital, de ses perspectives de bénéfices futurs ou de la valeur marchande de ses actifs. Les outils utilisés pour l’évaluation peuvent varier selon les évaluateurs, les entreprises et les industries. Les approches courantes de l’évaluation des entreprises comprennent un examen des états financiers, l’actualisation des modèles de flux de trésorerie et des comparaisons similaires d’entreprises.
L’évaluation est également importante pour la déclaration fiscale. L’Internal Revenue Service (IRS) exige qu’une entreprise soit évaluée en fonction de sa juste valeur marchande. Certains événements liés à la fiscalité tels que la vente, l’achat ou le don d’actions d’une société seront imposés en fonction de l’évaluation.
L’estimation de la juste valeur d’une entreprise est un art et une science; il existe plusieurs modèles formels qui peuvent être utilisés, mais choisir le bon et ensuite les intrants appropriés peut être quelque peu subjectif.
Considérations spéciales: méthodes d’évaluation
Une entreprise peut être valorisée de nombreuses façons. Vous découvrirez plusieurs de ces méthodes ci-dessous.
1. Capitalisation boursière
La capitalisation boursière est la méthode la plus simple d’évaluation des entreprises. Il est calculé en multipliant le cours de l’action de la société par son nombre total d’actions en circulation. Par exemple, au 3 janvier 2018, Microsoft Inc. s’échangeait à 86,35 $. Avec un nombre total d’actions en circulation de 7,715 milliards, la société pourrait alors être évaluée à 86,35 $ x = 7715000000 666190000000 $.
2. Méthode de revenu par fois
Dans le cadre de la méthode d’évaluation des revenus des entreprises, un flux de revenus générés sur une certaine période de temps est appliqué à un multiplicateur qui dépend de l’industrie et de l’environnement économique. Par exemple, une entreprise de technologie peut être évaluée à 3 fois le chiffre d’affaires, tandis qu’une entreprise de services peut être évaluée à 0,5 fois le chiffre d’affaires.
3. Multiplicateur de revenus
Au lieu de la méthode du multiplicateur des revenus, le multiplicateur des bénéfices peut être utilisé pour obtenir une image plus précise de la valeur réelle d’une entreprise, car les bénéfices d’une entreprise sont un indicateur plus fiable de sa réussite financière que les revenus des ventes. Le multiplicateur de bénéfices ajuste les bénéfices futurs par rapport aux flux de trésorerie qui pourraient être investis au taux d’intérêt actuel sur la même période. En d’autres termes, il ajuste le ratio P / E actuel pour tenir compte des taux d’intérêt courants.
4. Méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF)
La méthode DCF d’évaluation des entreprises est similaire au multiplicateur des bénéfices. Cette méthode est basée sur des projections de flux de trésorerie futurs, qui sont ajustés pour obtenir la valeur marchande actuelle de l’entreprise. La principale différence entre la méthode des flux de trésorerie actualisés et la méthode du multiplicateur de bénéfices est qu’elle prend en compte l’inflation pour calculer la valeur actuelle.
5. Valeur comptable
Il s’agit de la valeur des capitaux propres d’une entreprise telle qu’indiquée dans le bilan. La valeur comptable est obtenue en soustrayant le total des passifs d’une entreprise de ses actifs totaux.
6. Valeur de liquidation
La valeur de liquidation est la trésorerie nette qu’une entreprise recevra si ses actifs étaient liquidés et ses passifs remboursés aujourd’hui.
Il ne s’agit en aucun cas d’une liste exhaustive des méthodes d’évaluation des entreprises utilisées aujourd’hui. D’autres méthodes incluent la valeur de remplacement, la valeur de rupture, l’évaluation basée sur l’actif et bien d’autres encore.
Accréditation en évaluation d’entreprise
Aux États-Unis, Accredited in Business Valuation (ABV) est une désignation professionnelle décernée à des comptables tels que des CPA qui se spécialisent dans le calcul de la valeur des entreprises. La certification ABV est supervisée par l’American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) et oblige les candidats à compléter un processus de candidature, à réussir un examen, à satisfaire aux exigences minimales en matière d’expérience professionnelle et d’éducation, et à payer des frais d’accréditation (à partir de 2018, le les frais annuels pour l’accréditation ABV étaient de 380 $).
Le maintien du diplôme ABV exige également que ceux qui détiennent la certification répondent aux normes minimales en matière d’expérience de travail et d’apprentissage tout au long de la vie. Les candidats retenus gagnent le droit d’utiliser la désignation ABV avec leur nom, ce qui peut améliorer les opportunités d’emploi, la réputation professionnelle et la rémunération. Au Canada, le Chartered Business Valuator ( CBV ) est une désignation professionnelle pour les spécialistes en évaluation d’entreprise. Il est offert par l’Institut canadien des évaluateurs d’entreprises agréés (CICBV).