Bulldog Bond

Qu’est-ce que Bulldog Bond?

Une obligation bulldog est un type d’ obligation étrangère émise par des sociétés non britanniques qui cherchent à lever des capitaux en livres sterling ( GBP ) auprès d’investisseurs britanniques.

Comprendre Bulldog Bond

Une entreprise peut choisir d’entrer sur un marché étranger si elle estime qu’elle obtiendrait des taux d’intérêt attractifs sur ce marché ou si elle a besoin de devises étrangères. Lorsqu’une entreprise décide d’exploiter un marché étranger, elle peut le faire en émettant des obligations étrangères, qui sont des obligations libellées dans la devise du marché visé. En termes simples, une obligation étrangère est une obligation émise sur un marché intérieur par une entité étrangère dans la devise du marché intérieur afin de mobiliser des capitaux. Les obligations étrangères sont principalement utilisées pour permettre aux émetteurs d’accéder à un autre marché des capitaux en dehors du leur pour lever des fonds.

Une obligation bulldog est un type d’obligation étrangère émise par des sociétés non britanniques qui cherchent à lever des capitaux en livres sterling auprès d’investisseurs britanniques. Par exemple, une société canadienne qui cherche à accéder à des capitaux d’investissement sur le marché obligataire britannique peut choisir d’émettre une obligation bulldog. Si les dépenses (dette) associées sont également en livres sterling et que les revenus peuvent les compenser, le risque de change est alors diminué.

Ces obligations libellées en livres sont appelées obligations bulldog étant donné que le bulldog britannique est une icône nationale de l’Angleterre. Selon la Banque des règlements internationaux, la GBP est classée quatrième au niveau mondial dans lescatégories de devises les plus échangées et de devises de réserve après le dollar américain ( USD ), l’euro ( EUR ) et le yen japonais ( JPY ).

Caractéristiques de Bulldog Bond

• L’obligation bulldog est souscrite par une seule banque ou un syndicat de banques nationales et est libellée en livres sterling.
• Une obligation bulldog est émise lorsque les taux d’intérêt au Royaume-Uni sont bas par rapport aux taux d’intérêt nationaux de la société étrangère. L’émission d’une obligation bulldog réduit les frais d’intérêts de l’émetteur ou le coût d’emprunt.
• Les investisseurs américains cherchant à diversifier géographiquement leurs portefeuilles peuvent acheter cette obligation, mais ce faisant, ils prennent un risque de change, c’est-à-dire un risque de variation défavorable de la valeur de la livre sterling par rapport au dollar. Cependant, un mouvement favorable de l’échange pourrait apporter des gains financiers à l’investisseur.
• Une obligation bulldog est similaire à l’ obligation yankee, libellée en USD, en ce qu’une société non américaine peut vendre ces obligations aux États-Unis afin de lever des capitaux en dollars américains.
• D’ autres obligations étrangères comprennent les obligations fantoches, obligations feuille d’érable, les obligations, matadors obligations samouraïs, et les obligations de rembrandt.