Réserver
Qu’est-ce qu’une réservation?
Le terme Bookout se réfère à la fermeture d’une position ouverte dans un échange contrat ou over-the-counter dérivé (OTC) avant l’échéance. Le terme peut également être interprété comme l’accord d’annulation des contrats en cours par chacune des parties impliquées par un règlement en espèces de la différence entre le prix spécifié dans le contrat et un prix de référence acceptable.
Points clés à retenir
- Un bookout signifie clôturer une position ouverte dans un contrat de swap ou un autre dérivé de gré à gré avant son échéance.
- Les bookouts peuvent être effectués en prenant une position de compensation dans un autre contrat, en payant à l’autre partie la valeur marchande de l’accord, ou en prenant une position longue ou courte pour couvrir le montant contracté.
- Les bookouts sont largement utilisés dans les secteurs des services publics d’électricité et du pétrole et du gaz pour la planification de l’électricité et la commodité d’expédition.
Comprendre les bookouts
L’acte d’annuler un swap ou un dérivé avant sa date d’échéance est appelé un bookout. Lorsqu’un commerçant d’investisseur met un bookout en place, il ou elle le fait généralement avec des contrats qui sont négociés entre deux parties sans l’utilisation d’un échange – ce qui en fait des contrats entièrement privés. Ces produits comprennent des titres tels que des options exotiques et des accords de taux à terme. Le terme peut également être défini comme un livre ou une réservation.
Les réservations peuvent être effectuées de différentes manières. La partie peut prendre une position de compensation dans un autre contrat, payer à la partie adverse la valeur marchande de l’accord ou prendre une position longue ou courte pour couvrir le montant du contrat. Ainsi, les bookouts sur une position courte se font en prenant une position longue, tandis que les positions longues sont réservées en prenant une position courte.
Considérations particulières
Comme indiqué ci-dessus, les bookouts impliquent des swaps ou d’autres contrats. Un swap est un type de contrat ou d’accord dérivé qui permet aux deux parties d’échanger des flux de trésorerie futurs. Les swaps peuvent être basés sur de nombreuses variables telles que le prix des matières premières, les taux de change ou les taux d’intérêt. Le type de swap le plus courant est le swap de taux d’intérêt – un contrat à terme dans lequel une série de paiements d’intérêts futurs est échangée. La base du contrat est un montant principal convenu. Ceux-ci sont négociés de gré à gré (OTC), ce qui signifie que les deux parties concluent un accord en privé et contournent la nécessité d’un échange formel.
Les bookouts impliquent des contrats d’échange qui sont négociés de gré à gré.
Types de bookouts
Les bookouts sont largement utilisés dans différentes industries qui traitent des produits de base tels que le secteur des services publics d’électricité. Les fournisseurs les utilisent pour la planification de l’alimentation et la commodité d’expédition. Cela se produit lorsque deux utilitaires différents ont des transactions de compensation – un achat et une vente – pour la même période de livraison et au même endroit. Dans l’ industrie pétrolière et gazière, deux sociétés différentes qui expédient du gaz peuvent convenir de transférer le titre de propriété de la marchandise physique à un endroit sans faire passer le gaz par l’exploitant d’un pipeline.
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a des règles spécifiques qui régissent ce type de compensation. Le FASB exige que les instruments financiers faisant l’objet de réservations soient comptabilisés à l’aide de la comptabilité au prix de marché (MTM) dans le compte de résultat.