Période d’interdiction
Qu’est-ce qu’une période d’interdiction?
Une période d’interdiction est une politique ou une règle définissant un intervalle de temps pendant lequel certaines actions sont limitées ou refusées. Il est le plus souvent utilisé pour empêcher les initiés de l’entreprise de négocier des actions sur la base de connaissances d’initiés.
Les régimes de retraite d’entreprise peuvent également avoir une période d’interdiction pendant laquelle les investisseurs du régime ne peuvent pas modifier leurs options de régime.
Points clés à retenir
- Une période d’interdiction est un intervalle temporaire pendant lequel l’accès à certaines actions est limité ou refusé.
- L’objectif principal des périodes d’interdiction dans les sociétés cotées en bourse est d’empêcher les délits d’initiés.
- Une période d’interdiction pour un régime de retraite d’employé empêche temporairement les participants de modifier leurs régimes.
Comprendre les périodes d’interdiction
Des périodes d’interdiction peuvent être imposées dans certains contrats, politiques ou activités. Par exemple, une entreprise de médias peut imposer une interdiction de toute publicité politique pendant les 24 heures précédant une élection afin qu’un candidat ne puisse pas lancer une accusation qui ne peut pas être vérifiée ou réfutée avant l’ouverture du scrutin.
Cependant, l’utilisation la plus courante de la période d’interdiction limite les transactions financières sur la base de connaissances d’initiés.
Pannes dans les régimes de retraite
Les périodes d’interdiction occasionnelles sont courantes dans les régimes de retraite des employés. Pendant la période d’interdiction, les employés qui investissent dans le plan de retraite ou d’investissement de l’entreprise ne peuvent pas apporter de modifications à leurs plans, comme changer l’allocation de leur argent, et peuvent ne pas être en mesure d’effectuer des retraits.
La durée d’une panne de courant n’est pas limitée par la loi. Si la panne devrait durer plus de trois jours, un avis doit en être donné aux employés. Toutefois, la période d’interdiction peut durer des semaines ou même des mois.
Une période d’interdiction peut être imposée parce qu’un plan est en cours de restructuration ou de modification. Il donne aux gestionnaires de fonds la possibilité d’effectuer l’entretien nécessaire de leurs fonds, y compris la comptabilité et l’examen périodique. La période d’interdiction empêche les employés d’apporter des modifications majeures à leurs options de placement sur la base d’informations qui pourraient bientôt devenir obsolètes. Les administrateurs et dirigeants sont également empêchés d’acheter ou de vendre leurs propres titres de société pendant la panne.
La Securities and Exchange Commission (SEC) établit les règles qui protègent les employés pendant les périodes d’interdiction.
Pannes dans les transactions boursières
Le principal objectif des périodes d’interdiction dans les sociétés cotées en bourse est d’empêcher les délits d’initiés. Certains employés qui travaillent pour des entreprises cotées en bourse peuvent être soumis à des périodes d’interdiction parce qu’ils ont accès à des informations privilégiées sur l’entreprise.
La SEC interdit aux employés, même aux hauts responsables de l’entreprise, de négocier sur la base d’informations d’entreprise qui n’ont pas encore été rendues publiques. C’est pourquoi les sociétés cotées en bourse peuvent imposer des périodes d’interdiction chaque fois que des initiés peuvent avoir accès à des informations importantes sur l’entreprise, telles que ses performances financières.
Par exemple, une entreprise peut imposer une période d’interdiction chaque trimestre pendant un certain nombre de jours avant la publication d’un rapport sur les résultats. D’autres événements qui peuvent déclencher une période d’interdiction incluent les fusions et acquisitions (M&A), la sortie imminente d’un nouveau produit ou même la publication d’une offre publique initiale (IPO). Dans chaque cas, la connaissance d’initié donnerait un avantage indu à l’employé.
Pannes dans le secteur financier
Depuis 2003, les introductions en bourse avant de commencer à négocier sur le marché libre et jusqu’à 40 jours après. Dans ce cas, la règle d’ interdiction vise à empêcher les analystes financiers de remplir un rôle de marketing non divulguée dans l’introduction en bourse.
Exemple de période d’interdiction
Si une entreprise qui supervise un fonds de pension passe d’un gestionnaire de fonds à un autre dans une autre banque, le processus entraînerait une période d’interdiction. La panne donnerait à l’entreprise le temps de faire la transition d’un gestionnaire de fonds à un autre tout en minimisant l’impact sur les employés qui dépendent de leurs cotisations de retraite.