Instrument au porteur
Qu’est-ce qu’un instrument au porteur?
Un instrument au porteur, ou obligation au porteur, est un type de titre à revenu fixe dans lequel aucune information sur la propriété n’est enregistrée et le titre est émis sous forme physique à l’acheteur.
Le détenteur d’un titre au porteur est présumé être le propriétaire, et quiconque est en possession de l’obligation physique a droit aux paiements des coupons.
Points clés à retenir
- Un instrument au porteur est un type de titre à revenu fixe dans lequel aucune information sur la propriété n’est enregistrée et le titre est émis sous forme physique à l’acheteur.
- Le détenteur d’un titre au porteur est présumé être le propriétaire, et quiconque est en possession de l’obligation physique a droit aux paiements des coupons.
- Les émetteurs d’un titre au porteur ne conservent aucune trace de l’identité du propriétaire du titre, ce qui signifie que le titre est négocié sans enregistrement de propriété.
- La propriété est transférée par simple transfert du certificat, et il n’y a aucune obligation de déclarer le transfert.
- Il n’est pas légal d’émettre des instruments au porteur sur les marchés municipaux ou corporatifs des États-Unis depuis 1982.
Comprendre les instruments au porteur
Les titres peuvent être émis sous deux formes: nominative ou au porteur. La plupart des titres émis aujourd’hui sont des instruments enregistrés. Un instrument enregistré est un instrument dans lequel la société émettrice tient les registres du propriétaire d’un titre, en envoyant les paiements au propriétaire du document. Le nom et l’adresse du propriétaire d’un titre nominatif sont gravés sur un certificat et les paiements de dividendes ou d’intérêts ne peuvent être effectués qu’au nom du propriétaire du titre désigné.
Pour transférer la propriété, le propriétaire actuel doit endosser le certificat qui est présenté à l’agent de transfert de l’émetteur. L’agent des transferts vérifie l’endossement, annule le certificat et en délivre un nouveau au nouveau propriétaire. L’émetteur a donc un dossier indiquant à qui appartient le titre et est en mesure de verser des intérêts et des dividendes au propriétaire approprié. Cependant, il faut un certain temps pour qu’un nouveau titre soit émis au nom d’un autre.
L’émetteur d’un titre au porteur ne conserve aucune trace de l’identité du propriétaire du titre à un moment donné. Cela signifie que le titre est négocié sans aucun enregistrement de propriété, de sorte que la possession physique du titre est la seule preuve de propriété. Ainsi, quiconque produit le certificat au porteur est présumé être le propriétaire du titre et peut percevoir les dividendes et les paiements d’intérêts liés au titre.
La propriété est transférée par simple transfert du certificat, et il n’y a aucune obligation de déclarer le transfert des titres au porteur. Les titres au porteur peuvent être utilisés dans certaines juridictions pour éviter les droits de mutation, bien que des impôts puissent être facturés lors de l’émission d’instruments au porteur.
Obligations au porteur
Une obligation au porteur, également appelée obligation à coupon, est un instrument négociable dont une partie de son certificat est une série de coupons, chacun correspondant à un paiement d’intérêt prévu sur l’obligation. Lorsqu’un paiement d’intérêts est dû, le détenteur de l’obligation doit couper les coupons attachés à l’obligation et les présenter pour paiement.
Pour cette raison, les paiements d’intérêts sur les obligations sont appelés coupons. Le porteur du certificat d’obligation est présumé être le propriétaire qui perçoit les intérêts en coupant et en déposant des coupons semestriellement. L’émetteur ne rappellera pas au porteur le paiement des coupons.
Les seuls instruments au porteur disponibles sur le marché secondaire sont les échéances longues émises avant 1982, et celles-ci se raréfient de plus en plus.
Les instruments au porteur sont notamment utilisés par les investisseurs et les mandataires sociaux qui souhaitent conserver l’anonymat, mais ils sont interdits dans certains pays en raison de leur utilisation potentielle à des fins d’abus, comme l’ évasion fiscale, les mouvements illégaux de fonds et le blanchiment d’argent.
Il n’est pas légal d’émettre des titres au porteur sur les marchés municipaux ou corporatifs des États-Unis depuis 1982. La plupart des juridictions exigent désormais des sociétés qu’elles tiennent des registres de propriété ou des transferts d’obligations et ne permettent pas l’émission de certificats d’obligation au porteur.
Les seuls instruments au porteur disponibles sur le marché secondaire sont les échéances longues émises avant 1982, qui se raréfient de plus en plus.