17 avril 2021 17:29

Part au porteur

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Qu’est-ce qu’une part au porteur?

Une action au porteur est un titre de participation détenu à 100% par la personne ou l’entité qui détient le certificat d’action physique, d’où le nom d’action «au porteur». La société émettrice n’enregistre pas le propriétaire du stock ni ne suit les transferts de propriété; la société répartit les dividendes en actions au porteur lorsqu’un coupon physique est présenté à l’entreprise. Étant donné que l’action n’est enregistrée auprès d’aucune autorité, le transfert de propriété du stock implique uniquement la livraison du document physique.

Points clés à retenir

  • Les actions au porteur sont des titres de participation non enregistrés appartenant au détenteur des documents d’actions physiques. La société émettrice verse des dividendes aux propriétaires des coupons physiques.
  • Alors que les actions au porteur étaient souvent utilisées à l’échelle internationale en Europe, en Amérique du Sud et dans d’autres régions, de nombreuses grandes entreprises ne les utilisent plus et sont passées à l’utilisation d’actions nominatives.
  • L’utilisation des actions au porteur a diminué dans le monde entier car elles entraînent des coûts accrus et sont des instruments pratiques pour garantir le financement du terrorisme et d’autres activités criminelles.

Fonctionnement d’une part au porteur

Les actions au porteur n’ont pas la réglementation et le contrôle des actions ordinaires parce que la propriété n’est jamais enregistrée. Les actions au porteur sont similaires aux obligations au porteur, qui sont des titres à revenu fixe appartenant aux détenteurs de certificats physiques plutôt qu’aux propriétaires inscrits.

Les actions au porteur sont souvent des titres internationaux, courants en Europe et en Amérique du Sud – bien que l’utilisation des actions au porteur dans ces pays ait diminué à mesure que les gouvernements répriment les activités illégales liées à l’anonymat. Alors que certaines juridictions, comme le Panama, autorisent l’utilisation d’actions au porteur, elles imposent des retenues fiscales punitives sur les dividendes versés aux propriétaires afin de décourager leur utilisation. Les Îles Marshall sont le seul pays au monde où les actions peuvent être utilisées sans problèmes ni frais supplémentaires.

Au cours de la dernière décennie, de nombreuses grandes sociétés étrangères ont également choisi de passer à l’utilisation complète des actions nominatives. Le géant pharmaceutique allemand Bayer AG, par exemple, a commencé à convertir toutes ses actions au porteur en actions nominatives en 2009, et en 2015, le Royaume-Uni a aboli l’émission d’actions au porteur en vertu des dispositions de la Small Business, Enterprise and Employment Loi 2015.

La Suisse, une juridiction connue pour son emphase sur le secret dans les transactions bancaires, a supprimé les actions au porteur. En juin 2019, le Conseil fédéral du gouvernement suisse a adopté une nouvelle loi fédérale déclarant la fin des actions au porteur, à l’exception des sociétés cotées en bourse et des titres intermédiés. Toutes les autres actions au porteur existantes doivent être converties en actions nominatives.

Aux États-Unis, les actions au porteur sont principalement une question de gouvernance étatique, et elles ne sont pas traditionnellement approuvées dans les lois sur les sociétés de nombreuses juridictions. Le Delaware est devenu le premier État des États-Unis à interdire la vente d’actions au porteur en 2002.


Les actions au porteur plaisent à certains investisseurs en raison de la confidentialité, mais le compromis est l’augmentation des coûts associés au maintien de cette confidentialité, y compris les frais d’avocat et les taxes.

Avantages de l’utilisation d’actions au porteur

Le seul avantage tangible à tirer de l’utilisation des actions au porteur est la confidentialité. Le plus haut degré d’anonymat possible est maintenu en ce qui concerne la propriété d’une société par un détenteur d’actions au porteur. Bien que les banques qui gèrent les achats connaissent les coordonnées des personnes qui achètent les actions, dans certaines juridictions, les banques n’ont aucune obligation légale de divulguer l’identité de l’acheteur. Les banques peuvent également recevoir des paiements de dividendes au nom de l’actionnaire et fournir une confirmation de propriété lors des assemblées générales des actionnaires. De plus, les achats peuvent être effectués par un représentant, tel qu’un cabinet d’avocats, du propriétaire réel.

Les actions au porteur ont certaines utilisations valables, malgré leurs inconvénients inhérents. La protection des actifs est la raison la plus courante d’utiliser des actions au porteur en raison de la confidentialité qu’elles offrent. Par exemple, les personnes qui ne souhaitent pas risquer la saisie de leurs biens dans le cadre d’une procédure judiciaire telle qu’un divorce ou une action en responsabilité peuvent recourir à l’utilisation d’actions au porteur.

Inconvénients et risques des actions au porteur

La possession d’actions au porteur coïncide souvent avec une augmentation des coûts liés à l’embauche de représentants professionnels et de conseillers pour maintenir l’anonymat que procurent les actions au porteur. À moins que l’actionnaire au porteur ne soit un expert financier et / ou juridique en la matière, éviter les nombreux pièges juridiques et fiscaux associés aux actions au porteur peut être un défi difficile.

En outre, dans un monde post-11 septembre dans lequel la menace du terrorisme plane fortement, une partie de la stratégie pour contrer la menace consiste à couper les sources de financement du terrorisme. Par conséquent, dans un effort mondial pour dissuader le financement du terrorisme, le blanchiment d’argent et d’autres activités commerciales illicites et néfastes, de nombreuses juridictions ont promulgué une nouvelle législation qui impose des restrictions très strictes à l’utilisation des actions au porteur ou a complètement aboli leur utilisation.

Exemple d’actions au porteur

Par exemple, lescandale des Panama Papers a largement utilisé les actions au porteur pour dissimuler la véritable propriété des actions. Le scandale des Panama Papers était une fuite de fichiers financiers qui a révélé un réseau de plus de 200 000 paradis fiscaux impliquant des particuliers fortunés, des fonctionnaires et des entités de 200 pays. Elle a abouti à la réticence de nombreuses banques et institutions financières à des comptes ouverts ou qu’ils avaient avec des sociétés ou des actionnaires qui traitent des actions au porteur. Le choix des juridictions et des institutions financières disposées à traiter les actions au porteur s’est considérablement réduit.

 

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