Solde de base

Qu’est-ce que le solde de base?

Le solde de base est une mesure économique de la balance des paiements qui combine les soldes du compte courant et du compte de capital. Le compte courant indique le montant net des revenus d’un pays s’il est excédentaire, ou des dépenses s’il est déficitaire. Le compte de capital enregistre le changement net de propriété des actifs étrangers. Le solde de base peut être utilisé pour montrer la tendance probable de la balance des paiements d’un pays.

Comprendre l’équilibre de base

Les économistes utilisent le solde de base pour aider à déterminer les tendances à long terme de la balance des paiements d’un pays. Tout comme la balance des paiements, le solde de base est tracé au fil du temps pour donner aux décideurs une idée plus claire de la position actuelle de leur pays en termes d’entrées et de sorties mondiales. Le solde de base est moins sensible aux fluctuations à court terme des taux d’intérêt ou de change et il intègre les fluctuations des investissements internationaux du compte de capital, ce qui le rend plus réactif aux changements à long terme de la productivité d’un pays.

Les économistes utilisent le solde de base pour une période donnée pour déterminer la relation entre le montant d’argent qui entre dans le pays et le montant d’argent qui s’écoule vers d’autres pays. En général, les pays sont plus enclins à recevoir plus d’argent qu’ils n’en envoient dans le monde, mais dans la pratique, cela peut entraîner des risques de surchauffe et une forte inflation à court terme. Au lieu de cela, la plupart des conseillers en politique économique veulent voir un équilibre de base dans une fourchette étroite, sans créer un excédent ou un déficit significatif.

Gérer l’équilibre de base dans une économie

Bien sûr, ce que veulent les décideurs politiques et ce que les politiciens poussent peut parfois être très différent. Il y a certainement une tendance à considérer les sorties comme un problème plus que les entrées. Si l’équilibre de base devient trop hors de portée, les gouvernements peuvent intervenir pour rétablir la fourchette. En fonction du fonctionnement du marché intérieur, les gouvernements disposent de différents outils pour corriger l’équilibre de base.

Pour ralentir les entrées de capitaux, une nation peut mettre en place des contrôles réglementaires contre les investissements étrangers. Par exemple, une loi pourrait être rédigée selon laquelle toutes les sociétés opérant dans le pays doivent être détenues à au moins 51% par des actionnaires nationaux. Ces types de règles ont tendance à effrayer ou du moins à ralentir le capital d’investissement mondial, car cela suggère un gouvernement qui ne laisse pas le laisser-faire. Là encore, les contrôles contre les entrées sont moins couramment utilisés que les contrôles contre les sorties.

En ce qui concerne les sorties de capitaux, les pays peuvent utiliser le contrôle des capitaux pour limiter les montants pouvant être transférés au niveau international. Prendre cette mesure, cependant, est considéré comme une réaction extrême à utiliser en temps de crise plutôt qu’en réponse à un mauvais équilibre de base. Il existe de nombreux autres outils politiques qui sont utilisés avant la réglementation pure et simple de ce que les citoyens peuvent faire avec leur argent. Celles-ci vont de l’octroi d’un statut fiscalement avantageux aux investissements nationaux à la simple exigence d’un niveau plus élevé de contrôle des institutions financières sur les transactions sortantes. Avec ce mélange d’incitation et de friction, les gouvernements peuvent subtilement influencer le public pour qu’il garde plus d’argent chez lui. Cela dit, si les investissements nationaux sont sous-performants, l’argent trouvera généralement son chemin vers de meilleurs rendements, peu importe ce que le gouvernement veut.