Mois en arrière

Que sont les mois de retour?

Sur les marchés à terme de matières premières, le terme «mois en arrière» fait référence aux contrats à terme dont les dates de livraison sont relativement éloignées dans le futur. En revanche, les « premiers mois» sont ceux qui se rapprochent le plus de la date actuelle.

Comment fonctionnent les mois précédents

Les marchés à terme de matières premières constituent une partie importante et importante du système financier mondial. Grâce à eux, les utilisateurs de produits de base, tels que les fabricants qui comptent sur les produits de base pour fabriquer leurs produits, peuvent planifier à l’avance en achetant plusieurs mois de matériaux à l’avance. De même, les traders peuvent utiliser les marchés à terme des matières premières pour spéculer sur les prix des matières premières ou pour s’engager dans la couverture des risques.

En fonction de leurs besoins spécifiques, les acheteurs peuvent avoir une préférence pour des contrats relativement proches ou lointains dans le futur. Les contrats dont les dates de livraison sont les plus éloignées dans le futur sont appelés contrats du mois précédent pour ce produit. Ces contrats sont identiques aux contrats des autres mois en ce qui concerne la quantité et la qualité des produits qui les sous-tendent. Cependant, leurs prix sont souvent différents, principalement en raison de l’ incertitude accrue associée aux contrats à terme sur les mois précédents.

Étant donné la grande variété de facteurs qui peuvent influer sur les prix des produits de base – y compris les retards de production, les conditions météorologiques et même les risques politiques , il est logique que les contrats à terme avec des dates de livraison plus éloignées soient généralement plus chers. Cette dynamique est encore renforcée par le fait que les contrats du mois précédent ont tendance à avoir moins de volume de négociation que les contrats du mois avant. Cette relative illiquidité ajoute à leur caractère risqué et tend à augmenter leur prix. Bien entendu, si les acteurs du marché estiment que le prix de la marchandise diminuera au fil du temps, les contrats antérieurs pourraient être moins chers que les contrats antérieurs, en dépit de ces facteurs.

Exemple concret de mois antérieurs

Pour illustrer, supposons que vous soyez sur le marché pour acheter des contrats à terme sur le blé. Nous sommes le 15 avril et les prochains contrats à terme sur le blé expirent le 30 mai. Vous prévoyez que le prix du blé augmentera en juin, donc au lieu d’acheter le contrat du mois de mai, vous achetez un contrat aussi loin que possible – cas, novembre.

Dans ce scénario, le contrat de novembre serait considéré comme un contrat de mois arrière et vous seriez obligé de prendre livraison du blé à ce moment-là, à moins que vous ne vendiez le contrat à terme au préalable.