Directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD)
Qu’est-ce que la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD)?
La directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD) est un règlement de l’ Union européenne (UE) qui s’applique aux investissements alternatifs, dont beaucoup n’ont pas été contrôlés avant la crise financière mondiale de 2008-2009. La directive fixe des normes de marketing concernant la mobilisation de capitaux privés, les politiques de rémunération, la surveillance et le reporting des risques, ainsi que la responsabilité globale.
Le principal objectif de l’AIFMD est de protéger les investisseurs et de réduire une partie du risque systémique que les fonds d’investissement alternatifs peuvent présenter pour l’UE et son économie.
Points clés à retenir
- La directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD) est un cadre réglementaire qui s’applique aux fonds spéculatifs enregistrés dans l’UE, aux fonds de capital-investissement et aux fonds d’investissement immobilier.
- L’AIFMD a été mis en œuvre pour mieux réglementer les investissements alternatifs qui n’étaient en grande partie pas contrôlés avant la crise financière mondiale de 2008-2009.
- La directive vise à protéger les investisseurs et à réduire une partie du risque systémique que ces types de fonds peuvent présenter pour l’UE et son économie.
Fonctionnement de la directive sur les gestionnaires de fonds d’investissement alternatifs (AIFMD)
La crise les fonds spéculatifs, les fonds immobiliers et le capital-investissement. Beaucoup de ces véhicules sont restés en grande partie non réglementés à une grande échelle mondiale et n’étaient pratiquement pas contrôlés dans l’UE.
Les investissements alternatifs tels que le capital-investissement et les fonds spéculatifs étaient en grande partie non réglementés dans l’UE avant la crise financière mondiale.
L’AIFMD a été mis en œuvre dans l’UE en 2013. Mais plutôt que d’adopter une réglementation sur les fonds eux-mêmes, l’objectif de la directive est de réglementer les gestionnaires de fonds.
Tout gestionnaire qui gère un fonds dans l’UE est soumis à la réglementation AIFMD, qu’il soit créé à l’intérieur ou à l’extérieur des frontières de l’Union. Les fonds institutionnels qui relèvent de la directive AIFM étaient auparavant en dehors des réglementations financières de l’UE en matière de divulgation et de transparence, y compris la directive sur les marchés d’instruments financiers (MIFID), qui visait à renforcer la transparence sur les marchés financiers de l’Union.
Objectifs de base
L’AIFMD a deux objectifs majeurs.
Tout d’abord, il cherche à protéger les investisseurs en introduisant une conformité plus stricte sur la manière et la nature des informations divulguées. Cela comprend les conflits d’intérêts, les profils de liquidité et une évaluation indépendante des actifs. La directive souligne que les fonds d’investissement alternatifs ne sont destinés qu’aux investisseurs professionnels, bien que certains États membres puissent choisir de mettre ces fonds à la disposition des investisseurs de détail à condition que des garanties supplémentaires soient appliquées au niveau national.
Le deuxième objectif est d’éliminer certains des risques systémiques que ces fonds peuvent présenter pour l’économie de l’UE. Pour ce faire, le AIFMD exige que les politiques de rémunération soient structurées de manière à ne pas encourager une prise de risque excessive, que l’effet de levier financier soit signalé au Comité européen du risque systémique (ERSB) et que les fonds disposent de systèmes de gestion des risques robustes. qui tiennent compte de la liquidité.
Considérations particulières
Le respect de l’AIFMD est nécessaire pour obtenir un passeport pour vendre des services financiers sur le marché de l’UE. L’UE étant toujours l’une des régions les plus riches, les fonds spéculatifs et les fonds de capital -investissement investissent dans les services de conformité alors même qu’ils se plaignent du fardeau et émettent de terribles avertissements de la concurrence qui en souffre.
Certaines des exigences de la directive AIFM comprennent:
- Conduite des affaires, y compris l’identification des conflits d’intérêts, l’équité envers les investisseurs, la divulgation complète et complète, la gestion des risques et la rémunération
- Exigences minimales en capital, y compris le capital initial et le total des actifs sous gestion (AUM)
- Efforts de marketing destinés uniquement aux investisseurs au sein de l’UE
- Comment les investissements sont-ils protégés – via les dépositaires