Trading après les heures d’ouverture: Disparité entre les offres et les demandes de prix
La négociation après les heures d’ouverture est définie comme l’échange de titres en dehors des heures de négociation régulières spécifiées d’une bourse (généralement de 9 h 30 à 16 h HNE). Le trading après les heures d’ouverture se fait via un réseau de communication électronique (ECN), qui est essentiellement une interface qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de faire correspondre leurs ordres d’achat et de vente pour un titre.
L’ECN permet à ces transactions de passer même si l’échange régulier par lequel les transactions sur les titres a fermé pour la soirée. Dans cet article, nous examinerons le fonctionnement du trading après les heures de bureau et pourquoi les traders après les heures de bureau constatent fréquemment une disparité entre les cours acheteur et vendeur.
Points clés à retenir
- Aux États-Unis, la négociation après les heures de bureau fait référence à la négociation qui a lieu sur les principales bourses en dehors des heures de négociation normales de 9 h 30 et 16 h HE.
- Le trading après les heures d’ouverture commence à 16 h et se termine à 20 h; la négociation avant la mise en marché a lieu entre 8 h et 9 h 30 chaque jour de négociation.
- Comme il y a moins de participants qui négocient après les heures normales de bureau, le volume des transactions peut être nettement inférieur à celui de la journée de négociation normale.
- Ce volume plus faible conduit souvent à une large séparation entre les cours acheteur et vendeur pour un titre donné, ce que l’on appelle l’écart acheteur-vendeur.
Comment fonctionne le trading après les heures de bureau
Aux États-Unis, les heures normales de négociation pour les principales bourses sont de 9 h 30 à 16 h HE chaque jour de négociation. Avant les années 1990, les échanges se faisaient uniquement entre ces heures. Cependant, une fois l’utilisation de systèmes commerciaux informatisés est devenu répandue, les commerçants avaient alors accès à après les heures des séances de négociation, qui commencent à 16 heures et se terminent à 8 h précommercialisation échanges ont lieu entre 8 et 9h30 chaque jour de bourse.
Volume et trading après les heures
Bien que le trading après les heures de bureau présente de nombreux avantages, l’un de ses inconvénients est qu’il fonctionne généralement avec un volume nettement inférieur à celui de la journée de négociation traditionnelle en bourse. Le volume fait référence au nombre d’actions d’un titre négocié au cours d’une période donnée.
C’est en raison des faibles volumes généralement négociés par le biais de systèmes de négociation après les heures de bureau que les cours acheteur et vendeur après les heures d’ouverture pour des titres spécifiques peuvent devenir largement séparés. Les traders appellent cette séparation des prix l’écart acheteur-vendeur.
Les prix peuvent fluctuer considérablement pendant les transactions après les heures d’ouverture et il est possible que le prix d’une action augmente ou diminue rapidement pour se déplacer dans la direction opposée une fois que les transactions régulières commencent le jour suivant.
Le spread bid-ask
Le spread bid-ask peut sembler un concept difficile à comprendre, mais il est en fait assez simple. Rappelez-vous que les titres sont négociés via des bourses en créant une correspondance entre acheteurs et vendeurs. Par exemple, le devis d’une action que vous voyez n’est en réalité que le dernier prix auquel une transaction a été réalisée avec succès. En outre, rappelons que l’ offre d’un titre est l’ordre d’achat avec le prix le plus élevé qui n’a pas encore été rempli, et la demande d’un titre est l’ordre de vente le moins cher qui n’a pas encore été remplie.
Afin de faire correspondre les hordes d’ordres d’achat et de vente, les échanges commencent par l’offre la plus élevée (ordre d’achat) et essaient de la faire correspondre avec la demande la plus basse (ordre de vente). Comme il y a généralement des milliers d’ ordres acheteur et vendeur dans le système au cours de la journée de négociation normale, il y a généralement de très bonnes chances qu’il y ait peu de différence entre l’ordre d’offre le plus élevé et l’ordre de vente le plus bas.
Cependant, une fois que la journée de négociation se termine et que les transactions après les heures commencent, il y a considérablement moins de participants qui entrent des offres et demandent des ordres dans le système pour un titre. En raison de ce manque de volume de commandes, il y a beaucoup plus de chances qu’une grande différence de valeur en dollars existe entre les valeurs achetées et demandées pour un titre particulier.
La ligne de fond
Si une action a une grande différence entre ses cours acheteur et vendeur après les heures d’ouverture, cela signifie généralement qu’il y a peu (voire aucune) négociation après les heures d’ouverture. Dans de nombreux cas, cela ne signifie pas qu’il y a eu un grand changement dans la valeur marchande du titre. Certains investisseurs voient le trading après les heures normales comme une opportunité de sortir d’un trade perdant ou d’entrer sur un nouveau trade avant le début de la journée de trading habituelle.
Cependant, participer au trading après les heures de bureau comporte certains risques. Parce qu’il y a moins d’acheteurs, le trading après les heures est moins liquide. Il est plus volatil avec des écarts acheteur-vendeur plus larges. Les cours des actions peuvent varier considérablement pendant les transactions après les heures de bureau, en particulier si une entreprise fait une annonce après les heures d’ouverture, comme un rapport de bénéfices ou une acquisition en attente. Les plus gros investisseurs institutionnels qui participent aux transactions après les heures de bureau disposent de plus de ressources, ce qui rend difficile pour les petits investisseurs de rivaliser avec eux.