Méthode de l’actif net ajusté

Quelle est la méthode de l’actif net ajusté?

La méthode de l’actif net ajusté est une technique d’ évaluation d’entreprise qui modifie les valeurs déclarées des actifs et des passifs d’une société afin de mieux refléter ses justes valeurs marchandes actuelles estimées. En ajustant les valeurs de l’actif ou du passif à la hausse ou à la baisse, l’effet net offre des valeurs qui peuvent être utilisées dans des évaluations de continuité ou des scénarios de liquidation. Cette méthode peut également être appelée la méthode d’ accumulation d’actifs.

Fonctionnement de la méthode de l’actif net ajusté

Dans certains cas, il peut être difficile de réaliser une évaluation précise de l’entreprise en utilisant des approches fondées sur le marché ou sur le revenu. Ces méthodes sont courantes dans les modèles d’actualisation des dividendes, de capitalisation et de flux de trésorerie. La méthode alternative se concentre sur les actifs et les passifs d’une entreprise commerciale.

La méthode de l’actif net ajusté inclurait les immobilisations corporelles et incorporelles pendant le processus d’ajustement. Sont également inclus les actifs hors bilan (OBS) et les passifs non enregistrés, tels que les contrats de location ou d’autres engagements notables. La différence entre la juste valeur marchande totale des actifs ajustés et la juste valeur marchande totale des passifs ajustés est la « valeur comptable ajustée » (ce que l’entreprise est considérée comme valeur).

Selon Sean Saari, CPA / ABV, du cabinet comptable Skoda Minotti, la prise en compte de la méthode de l’actif net ajusté est généralement la plus appropriée lorsque:

• Valoriser une société holding ou une société à forte intensité de capital;
• Les pertes sont continuellement générées par l’entreprise; ou alors
• Les méthodologies d’évaluation basées sur le bénéfice net ou les niveaux de flux de trésorerie d’une entreprise indiquent une valeur inférieure à sa valeur liquidative ajustée.

« Il faut garder à l’esprit que lorsque les approches d’évaluation des revenus ou du marché indiquent des valeurs supérieures à la méthode de l’actif net ajusté, elles sont généralement rejetées pour atteindre la valeur finale de la société », a écrit Saari. « C’est parce que les approches d’évaluation basées sur le revenu et le marché fournissent un reflet beaucoup plus précis de toute bonne volonté ou valeur immatérielle que l’entreprise peut avoir. »

Considérations particulières

La méthode de l’actif net ajusté est l’approche la plus courante fondée sur l’actif. Cependant, les approches fondées sur le revenu et le marché ont tendance à fournir une représentation plus précise de la bonne volonté et de la valeur immatérielle.

Les ajustements apportés à la méthode de l’actif net peuvent inclure l’ajustement des immobilisations pour refléter la juste valeur, l’ajout de passifs non enregistrés (c.-à-d. Des jugements) et la réduction des débiteurs pour tenir compte des soldes irrécouvrables.

Là encore, la méthode de l’actif net ajusté peut être utilisée pour diverses évaluations, telles que des liquidations. Cette méthode peut également être utile pour évaluer les sociétés holding ou celles opérant dans des industries à forte intensité de capital. D’autres cas où la méthode de l’actif net ajusté est utile sont lorsque les évaluations basées sur le revenu ou les flux de trésorerie sont inférieures à la valeur liquidative ajustée.