8-K (forme 8K)

Points clés à retenir

• La SEC oblige les entreprises à déposer un 8-K pour annoncer les événements importants pertinents pour les actionnaires.
• Les entreprises ont quatre jours ouvrables pour déposer un 8-K pour la plupart des éléments spécifiés.
• Les entreprises publiques utilisent le formulaire 8-K au besoin, contrairement à certains autres formulaires qui doivent être déposés annuellement ou trimestriellement.
• Le formulaire 8-K est une source précieuse d’informations complètes et non filtrées pour les investisseurs et les chercheurs.

Les investisseurs peuvent compter sur les informations contenues dans un 8-K pour être diffusées en temps opportun.

Les documents satisfaisant auxexigences de laréglementation en matière de divulgation équitable ( Reg FD ) peuvent être dus avant que quatre jours ouvrables se soient écoulés. Une organisation doit déterminer si les informations sont importantes et soumettre le rapport à la SEC. La SEC rend les rapports disponibles via laplate-forme EDGAR (Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval).

La SEC décrit les différentes situations qui nécessitent le formulaire 8-K. Le Bulletin aux investisseurs comprend neuf sections. Chacune de ces sections peut avoir de une à huit sous-sections. La modification permanente la plus récente des règles de divulgation du formulaire 8-K a eu lieu en 2004.

Avantages du formulaire 8-K

Tout d’abord, le formulaire 8-K informe les investisseurs en temps opportun des changements importants dans les sociétés cotées. Bon nombre de ces changements sont définis explicitement par la SEC. En revanche, d’autres sont simplement des événements que les entreprises jugent suffisamment remarquables. Dans tous les cas, le formulaire permet aux entreprises de communiquer directement avec les investisseurs. Les informations fournies ne sont en aucun cas filtrées ou modifiées par les médias. De plus, les investisseurs n’ont pas besoin de regarder des programmes télévisés, de s’abonner à des magazines ou même de parcourir les sites Web d’informations financières pour obtenir le 8-K.

Le formulaire 8-K offre également des avantages substantiels aux sociétés cotées. En déposant un 8-K en temps opportun, la direction de l’entreprise peut répondre à des exigences de divulgation spécifiques et éviter les allégations de délit d’initié. Les entreprises peuvent également utiliser le formulaire 8-K pour informer les investisseurs de tout événement qu’elles jugent important.

Enfin, le formulaire 8-K constitue un dossier précieux pour les chercheurs en économie. Par exemple, les universitaires pourraient se demander quelle influence divers événements ont sur les cours des actions. Il est possible d’estimer l’impact de ces événements à l’aide de régressions, mais les chercheurs ont besoin de données fiables. Étant donné que les divulgations 8-K sont légalement requises, elles fournissent un dossier complet et évitent les biais de sélection de l’échantillon.

Critique de la forme 8-K

Comme tous les documents légalement requis, le formulaire 8-K impose des coûts aux entreprises. Il y a le coût de la préparation et de la soumission des formulaires, ainsi que des pénalités éventuelles pour défaut de production à temps. Bien que ce ne soit qu’une petite partie du problème, la nécessité de déposer le formulaire 8-K dissuade également les petites entreprises d’entrer en bourse. Exiger des entreprises qu’elles fournissent des informations aide les investisseurs à faire de meilleurs choix. Cependant, cela peut réduire leurs options d’investissement lorsque le fardeau des entreprises devient trop élevé.

Exigences relatives au formulaire 8-K

La SEC exige la divulgation de nombreux changements relatifs aux activités et aux activités d’un inscrit. Les modifications apportées à un accord définitif important ou la faillite d’une entité doivent être signalées. Les autres obligations de divulgation d’informations financières comprennent la réalisation d’une acquisition, les changements dans la situation financière de l’entreprise, les activités de cession et les dépréciations importantes. La SEC ordonne le dépôt d’un 8-K pour la radiation d’une action, le non-respect des normes d’inscription, les ventes non enregistrées de titres et les modifications importantes des droits des actionnaires.

Un 8-K est requis lorsqu’une entreprise change de cabinet comptable utilisé pour la certification. Les changements dans la gouvernance d’entreprise, tels que le contrôle de la personne inscrite ou les modifications des statuts constitutifs, doivent être signalés. Les changements dans l’exercice financier et les modifications du code de déontologie de la personne inscrite doivent également être divulgués.

La SEC exige également un rapport sur l’élection, la nomination ou le départ d’un administrateur ou de dirigeants spécifiques. Le formulaire 8-K doit être utilisé pour déclarer les changements liés aux titres adossés à des actifs. Le formulaire peut également être utilisé pour répondre aux exigences de la réglementation en matière de divulgation équitable.

Les rapports du formulaire 8-K peuvent être émis sur la base d’autres événements à la discrétion de la société que la personne inscrite considère comme importants pour les actionnaires.