Quelle est la durée du cycle d’expiration des options?
Décider de négocier une option d’achat d’actions nécessite de choisir une date d’expiration. Étant donné que les stratégies d’options nécessitent des modifications au cours de la vie d’une transaction, vous devez connaître le cycle d’options d’ une action et dans quels mois ses options expireront.
Le mois d’expiration que vous choisissez aura un impact significatif sur le succès potentiel de toute transaction, il est donc important de comprendre comment les mois d’expiration sont attribués à chaque stock.
Points clés à retenir
- Les options sur actions du CBOE expirent le troisième vendredi du mois disponible.
- Les mois d’expiration comprennent le mois en cours et le mois suivant, plus deux mois supplémentaires tirés des cycles trimestriels de janvier, février ou mars.
- Les LEAP se voient attribuer une expiration en janvier quel que soit le cycle, avec de nouveaux LEAP de janvier ajoutés en septembre de chaque année.
Fonctionnement des cycles d’options
Pour comprendre le fonctionnement des cycles d’options, il est nécessaire de revenir sur l’histoire du Chicago Board Options Exchange (CBOE). Le CBOE a été fondé en 1973 et est devenu le premier marché de négociation d’options. A l’époque, les stocks avec des options disponibles ont été attribués à l’ un des trois cycles, chacun avec quatre mois d’expiration.
Le CBOE a attribué au hasard des cycles d’options à chaque action. Les actions du cycle de janvier avaient des options expirant au cours du premier mois de chaque trimestre. Les actions du cycle de février avaient des options expirant au milieu du mois de chaque trimestre. Les actions du cycle de mars avaient des options expirant le dernier mois de chaque trimestre.
Au fur et à mesure que le trading d’options gagnait en popularité, le CBOE a modifié ses règles pour donner à chaque action une option expirant le mois en cours (également appelé le mois avant ) et une option expirant le mois suivant, en plus de deux mois plus tard les derniers mois ). Ainsi, les deuxmois à court terme sont disponibles, plus deux mois à partir des cycles de janvier, février ou mars.
Par exemple, vous trouverez ci-dessous le calendrier mensuel des options pour les actions affectées au cycle de janvier.
Source: CBOE.
Donc, si le mois actuel est juin, le mois avec l’expiration la plus proche est juin, suivi de juillet, octobre et janvier. Notez que dans le cycle de janvier, les mois d’expiration de retour correspondront toujours aux mois initialement attribués au cycle: janvier, avril, juillet ou octobre.
Il en est de même pour le cycle de février. Le mois avant et le mois suivant sont disponibles, en plus de deux mois plus loin, c’est-à-dire février, mai, août ou novembre, selon la période la plus proche. Dans le cycle de mars, le mois avant et le mois suivant sont disponibles, ainsi que deux mois supplémentaires (mars, juin, septembre ou décembre, selon le plus proche des deux).
Au minimum, chaque action avec des options disponibles à la négociation aura au moins quatre mois d’expiration disponibles. Avec les options mensuelles, la date d’expiration est le troisième vendredi du mois donné.
Ajouter des LEAP
Certaines actions, si elles sont fortement favorisées par les investisseurs, auront des options appelées titres d’anticipation des actions à long terme (LEAPS). Si un stock a LEAPS, plus de quatre mois d’expiration seront disponibles.
Les LEAPS ont des dates d’expiration qui sont dans un an ou plus, généralement jusqu’à trois ans. La date d’expiration est le troisième vendredi du mois d’expiration. Les contrats sont idéaux pour les investisseurs recherchant une exposition prolongée.
Tous les LEAP se voient attribuer un mois d’expiration de janvier, quel que soit le cycle. De nouveaux LEAP de janvier sont ajoutés chaque année en septembre. Par exemple, les LEAP de janvier 2022 pour toutes les options sur actions et ETF éligibles ont été ajoutés le 16 septembre 2019.
Les mois LEAP suivants peuvent également être ajoutés. Par exemple, les options LEAP pour Tesla (TSLA ) incluent les mois d’expiration de janvier 2022, mars 2022, juin 2022 et septembre 2022.
La ligne de fond
Les cycles d’expiration des stock-options peuvent sembler un peu déroutants, mais si vous prenez un peu de temps pour les comprendre, ils deviennent une seconde nature.
Parce que vous devrez peut-être faire des ajustements au cours de la vie d’une transaction, il peut être très important de savoir quels mois d’expiration deviendront disponibles à l’avenir. Comprendre les cycles d’expiration n’est qu’un autre moyen de vous aider à augmenter votre taux de réussite lors de la négociation d’options.