Comment la valeur nominale est-elle affectée lorsque le prix d’une obligation baisse?

Lorsque vous achetez une obligation, vous prêtez de l’argent à l’émetteur. Puisqu’une obligation est un prêt, les intérêts payés à l’emprunteur sont le paiement du prêt d’argent. Les intérêts à payer sont exprimés en pourcentage du montant emprunté, appelé valeur nominale de l’obligation.

En conséquence, une obligation d’une valeur nominale de 1000 USD et d’un taux d’intérêt de 10% promet de payer 100 USD par an en intérêts jusqu’à l’ échéance de l’obligation, date à laquelle la valeur nominale initiale (1000 USD) est retournée au détenteur de l’obligation.

Que se passe-t-il lorsque les taux d’intérêt augmentent (ou diminuent)

Bien qu’une obligation ait une valeur nominale fixe, les prix auxquels elle est achetée et vendue sur le marché financier peuvent être soit supérieurs, inférieurs ou égaux au pair. Par exemple, si le taux d’intérêt du marché est de 10%, une obligation payant 10% d’intérêt se vendra à sa valeur nominale. Cependant, si le taux d’intérêt du marché s’élève à 11%, personne ne paiera la valeur nominale car des obligations identiques qui paient un taux de 11% sont disponibles.

Cela fait baisser le prix de l’obligation jusqu’à ce que les intérêts payables plus le gain réalisé par la différence entre la valeur nominale et le prix inférieur payé donnent un rendement de 11%.

Pour la même raison, lorsque le taux d’intérêt du marché baisse, les prix des obligations augmentent. Ce scénario démontre le principe de base entre taux d’intérêt et prix des obligations: quand l’un monte, l’autre diminue. Parce que les taux d’intérêt du marché baissent et augmentent constamment, les prix des obligations font de même.

La valeur nominale change-t-elle?

Il est important de noter que la valeur nominale d’une obligation – le montant que vous recevrez à l’échéance – ne changera jamais quel que soit le taux du marché ou le prix de l’obligation.

Si le taux d’intérêt du marché est supérieur aux intérêts payables sur une obligation, l’obligation se vendra avec une décote (inférieure à la valeur nominale). Si le taux d’intérêt du marché est inférieur à l’intérêt payable sur une obligation, on dit qu’elle se vend avec une prime (supérieure au pair).

Et si le taux d’intérêt du marché est égal aux intérêts payables, l’obligation se vendra au pair. La valeur nominale elle-même, et donc la valeur d’une obligation payable à l’échéance, ne changera jamais, quels que soient le prix de l’obligation ou les taux d’intérêt du marché.