Pourquoi les frais des FNB sont-ils inférieurs à ceux des fonds communs de placement?
Il existe un certain nombre de raisons pour lesquelles les frais associés à l’investissement dans des fonds négociés en bourse (FNB) sont généralement inférieurs à ceux des fonds communs de placement. En plus de leurs processus de négociation et de rachat efficaces et de leur gestion passive, les ETF ne comportent pas de frais 12b-1 ni de frais de charge. Bien qu’ils comportent des frais d’exploitation, comme les fonds communs de placement, et des frais de commission, les FNB ont tendance à avoir des dépenses totales inférieures à celles des produits d’investissement comparables.
Aucun frais de chargement
L’un des plus gros frais associés aux fonds communs de placement est les frais de charge, qui se situent généralement entre 3% et 8,5%. De nombreux fonds communs de placement soulignent le fait qu’ils ne facturent pas de commission pour les transactions. Cependant, les frais de charge accomplissent essentiellement la même chose en facturant à un actionnaire un pourcentage de son investissement total pour compenser le courtier qui lui a vendu l’investissement. Les frais de chargement peuvent être frontaux ou back-end; ils sont payés au moment de l’achat ou du rachat, respectivement.
Les FNB ne facturent pas de frais de chargement. Au lieu de cela, les investisseurs paient des commissions de courtage lorsqu’ils achètent et vendent des actions. À l’instar des actions de négociation, ces frais sont fixés à certains montants en dollars, généralement entre 8 et 10 dollars. Si vous négociez fréquemment des ETF, les commissions peuvent s’additionner. Si vous achetez une participation importante et que vous la gardez, les investissements en ETF sont beaucoup moins chers que les fonds communs de placement. Investir 10 000 $ dans un fonds commun de placement peut exiger jusqu’à 850 $ en frais de charge, selon le fonds. Investir ce même montant dans un ETF, s’il est fait en une seule fois, est nettement moins cher.
Pas de frais 12b-1
Contrairement aux fonds communs de placement, les FNB ne facturent pas de frais annuels 12b-1. Malgré le nom technique, ces frais sont simplement des frais de publicité, de marketing et de distribution qu’un fonds commun de placement transmet à ses actionnaires. Ces frais couvrent les frais liés à la commercialisation du fonds auprès des courtiers et des investisseurs. Essentiellement, chaque actionnaire existant paie pour que le fonds commun de placement acquière de nouveaux actionnaires en payant une partie de sa facture de publicité chaque année.
Gestion passive
Bien que ce ne soit pas universellement vrai, la plupart des FNB sont conçus pour être gérés passivement. La majorité des ETF sur le marché suivent simplement un indice donné et cherchent à imiter ou à dépasser les rendements générés par l’indice. Le rééquilibrage des actifs n’a donc lieu que lorsque l’indice sous-jacent ajoute ou supprime un titre donné.
Un ETF qui suit le S&P 500, par exemple, comprend toutes les actions cotées sur cet indice. Même si l’action commence à perdre de la valeur, le fonds ne vend pas à moins que l’action ne soit retirée de l’indice. Ce style de gestion réduit considérablement le nombre de transactions qu’un FNB exécute chaque année, de sorte que ses frais d’exploitation sont extrêmement faibles.
Bien que les fonds communs de placement à gestion passive, tels que les fonds indiciels, aient généralement des ratios de frais beaucoup plus faibles que leurs homologues à gestion active, les frais supplémentaires associés aux fonds communs de placement font des FNB le choix le moins cher.
Trading basé sur le marché
Une autre façon pour les ETF de réduire leurs dépenses administratives et opérationnelles consiste à recourir au trading basé sur le marché. Étant donné que les ETF peuvent être achetés et vendus sur le marché libre comme des actions ou des obligations, la vente d’actions d’un investisseur à un autre n’a aucun effet sur le fonds lui-même. À l’inverse, lorsqu’un actionnaire d’OPC souhaite vendre ses actions, il doit les racheter directement auprès du fonds, ce qui oblige souvent le fonds à vendre certains actifs pour couvrir le rachat. Lorsque le fonds vend une partie de son portefeuille, il génère une distribution de plus-values à tous les actionnaires. Non seulement cela signifie que les actionnaires de fonds communs de placement finissent par payer des impôts sur ces distributions, mais cela nécessite également beaucoup de travail et de documentation de la part du fonds, ce qui augmente ses charges d’exploitation. Étant donné que la vente d’actions d’ETF n’oblige pas le fonds à liquider ses avoirs, ses dépenses sont moindres.
Création et rédemption en nature
Bien que généralement réservées aux investisseurs institutionnels et aux sociétés de courtage à grande échelle, les pratiques de création et de rachat en nature utilisées par les ETF permettent également de réduire les coûts. Grâce à ce processus, les investisseurs peuvent échanger une collection, ou un panier, d’actions correspondant au portefeuille du fonds contre un nombre équivalent d’actions ETF. Le rachat en nature signifie simplement qu’un investisseur qui souhaite racheter des actions du fonds, plutôt que de vendre sur le marché secondaire, peut être payé avec un panier d’actions équivalent. Le fonds n’a pas à acheter ou à vendre des titres pour créer ou racheter des actions, ce qui réduit encore les formalités administratives et les dépenses opérationnelles engagées par le fonds.