Éléphant blanc
Qu’est-ce qu’un éléphant blanc?
Un éléphant blanc est quelque chose dont le coût d’entretien ne correspond pas à son utilité ou à sa valeur. Du point de vue de l’ investissement, le terme fait référence à un actif, une propriété ou une entreprise dont l’exploitation et le maintien sont si coûteux qu’il est extrêmement difficile d’en tirer un profit.
Les éléphants blancs ont également tendance à être des actifs illiquides, ce qui signifie qu’ils ne peuvent pas être échangés ou vendus facilement ou rapidement contre de l’argent sans que le vendeur subisse une perte importante.
Points clés à retenir
- Un éléphant blanc est un actif, une propriété ou un investissement pesant dont le coût d’entretien ne correspond pas à son utilité ou à sa valeur.
- Le terme dérive de la vieille coutume thaïlandaise de donner des éléphants blancs rares et coûteux à garder au monarque régnant.
- De nos jours, il est souvent associé à des biens immobiliers non rentables.
- Ces actifs sont souvent illiquides, ce qui signifie que les propriétaires ne peuvent pas facilement les vendre sans subir une perte substantielle.
Comprendre les éléphants blancs
Un éléphant blanc est une possession lourde. Lorsqu’il est appliqué aux investissements, il peut être utilisé pour décrire tout ce qui est coûteux à entretenir, non rentable et impossible à vendre. En d’autres termes, un éléphant blanc est un nom donné à des investissements indésirables qui posent plus de problèmes qu’ils n’en valent.
Les sociétés peuvent investir de l’argent dans des immobilisations corporelles ( immobilisations corporelles ) dans le but d’utiliser ces immobilisations pour améliorer les résultats de l’entreprise à l’avenir. Cependant, si les conditions économiques changent, ces actifs peuvent devenir des éléphants blancs. Par exemple, supposons qu’une entreprise construise une usine pour répondre à la demande anticipée de sa nouvelle gamme de produits. Si le produit ne se vend pas, cette nouvelle usine devient une propriété coûteuse qui n’aide pas l’entreprise à générer suffisamment de revenus pour couvrir le coût de son entretien.
Au fil des ans, le terme éléphant blanc a également été associé à divers projets de construction financés par le gouvernement. Les gouvernements comptent sur ces efforts pour générer une croissance économique rapide en injectant beaucoup d’argent dans des projets de construction et d’ infrastructure subventionnés.
Aux États-Unis, le financement de ces projets prend parfois la forme d’ affectations controversées, qui se réfèrent à des dispositions de dépenses glissées dans une législation qui alloue de l’argent à un projet favorisé par un politicien ou un représentant du gouvernement en particulier. Les détracteurs de ces projets d’éléphants blancs soulignent qu’ils sont souvent mal conçus, mal planifiés et un gaspillage de l’argent des contribuables.
Histoire des éléphants blancs
Le terme éléphant blanc vient d’Asie. L’éléphant blanc est une icône avec des racines au Siam, maintenant communément appelé Thaïlande. Ces animaux rares étaient considérés comme saints dans les temps anciens et automatiquement offerts au monarque régnant.
L’histoire raconte que le monarque donnerait l’éléphant blanc en cadeau de bonne ou de mauvaise fortune. S’il aimait le destinataire, il offrirait un terrain avec l’éléphant pour aider à payer le coût de l’éléphant. S’il ne vous aimait pas, il n’inclurait pas la terre, transformant le cadeau en un gouffre d’argent.
Exemples d’éléphants blancs
Les éléphants blancs sont courants dans l’immobilier, comme l’illustrent les exemples suivants:
L’Empire State Building
L’Empire State Building est un exemple de propriété qui semblait initialement destinée à rester un éléphant blanc, mais qui est finalement devenue une source de flux de trésorerie et de croissance positifs. La propriété n’est devenue rentable que dans les années 1950, plus de 20 ans après son achèvement. Construit dans le contexte de la Grande Dépression, le bâtiment a eu du mal à devenir un immeuble de bureaux, bien qu’il ait été prévu à cet effet.
Maintenant détenu par une fiducie de placement immobilier (FPI), l’immeuble fournit de multiples sources de revenus. En 2019, la terrasse d’observation du bâtiment a généré environ 128,8 millions de dollars, soit environ 39% des revenus totaux du bâtiment. L’immeuble génère des sources de revenus supplémentaires provenant des locations de bureaux et d’espaces commerciaux ainsi que des redevances générées par des diffuseurs de télévision et de radio tiers pour l’utilisation de son mât de radiodiffusion.
Le centre T-Mobile
Un autre exemple est le T-Mobile Center (anciennement connu sous le nom de Sprint Center) appartenant à la ville de Kansas City, MO. L’arène polyvalente a ouvert ses portes en 2007, accueillant un concert d’Elton John comme premier événement.
À un coût d’environ 276 millions de dollars, le T-Mobile Center était censé abriter une grande équipe sportive. Kansas City a entamé des discussions avec les équipes de la National Basketball Association et de la Ligue nationale de hockey. Cependant, à partir de 2020, aucune des ligues n’a accepté de déménager dans l’arène.
L’hôtel Ryugyong
Enfin, il y a l’hôtel Ryugyong. Initialement destiné à accueillir cinq restaurants tournants et plus de 3000 chambres d’hôtel, l’hôtel Ryugyong s’élève à 105 étages comme un gratte-ciel en forme de pyramide à Pyongyang, en Corée du Nord.
Les promoteurs ont commencé la construction de la structure la plus haute de Corée du Nord en 1987, mais les projets ont ensuite été interrompus en 1992 en raison d’un manque de fonds. Finalement, en 2008, les travaux sur le bâtiment ont repris, en vue de dévoiler son inauguration en 2012, le centenaire de la naissance de Kim Il-Sung.
À partir de 2020, le bâtiment reste toujours inachevé, ce qui lui vaut le surnom d ‘«hôtel de malheur» et la distinction douteuse comme le plus haut bâtiment inachevé du monde.