Quand est-il préférable d’utiliser la version bêta sans levier plutôt que la version bêta à levier?
Il est préférable d’utiliser un bêta sans effet plutôt qu’un bêta à effet de levier lorsqu’une entreprise ou un investisseur souhaite mesurer la performance d’un titre coté en bourse par rapport aux mouvements du marché sans les effets du facteur d’endettement de cette société.
Bêtas à effet de levier positif et négatif
Le bêta à effet de levier d’un titre coté en bourse mesure la sensibilité de la tendance de ce titre à performer par rapport à l’ensemble du marché. Le bêta à effet de levier inclut la dette d’une entreprise dans le calcul de sa sensibilité. La sécurité avec un bêta à effet de levier positif indique que le titre a une corrélation positive avec la performance du marché et la sécurité avec des signaux bêta à effet de levier négatif indiquant que le titre a une corrélation négative avec la performance du marché.
Un bêta à effet de levier supérieur à positif 1 ou inférieur à négatif 1 signifie qu’il a une plus grande volatilité que le marché. Un bêta à effet de levier compris entre négatif 1 et positif 1 a moins de volatilité que le marché.
Bêta et précision sans effet
En ce qui concerne la bêta à effet de levier, la bêta sans effet de levier d’un titre a une valeur plus proche de zéro; il a moins de volatilité en raison des avantages fiscaux de la dette.
Le bêta non endetté d’un titre mesure également la volatilité et la performance de ce titre par rapport à l’ensemble du marché, mais il supprime les effets des facteurs d’endettement d’une entreprise. Étant donné que le bêta non endetté d’un titre est naturellement inférieur à son bêta à effet de levier en raison de sa dette, son bêta sans effet de levier est plus précis pour mesurer sa volatilité et ses performances par rapport à l’ensemble du marché.
Le calcul du bêta sans effet de levier d’un titre donne aux investisseurs potentiels un aperçu précieux de la performance de ce titre par rapport au marché. Si le bêta non endetté d’un titre est positif, les investisseurs souhaitent y investir pendant les marchés haussiers. Si le bêta non endetté d’un titre est négatif, les investisseurs souhaitent y investir pendant les marchés baissiers.