Marge bénéficiaire brute, opérationnelle et nette: quelle est la différence?

Points clés à retenir

• Un compte de résultat est divisé par les charges directes, indirectes et les intérêts et impôts.
• Le bénéfice brut, le bénéfice d’exploitation et les marges bénéficiaires nettes sont des mesures importantes pour analyser un compte de résultat.
• Chaque mesure de la marge bénéficiaire indique le montant du profit par dollar de chiffre d’affaires d’une entreprise.

---

Dans l’ensemble, les mesures d’analyse des marges mesurent l’efficacité d’une entreprise en comparant les bénéfices aux coûts à trois endroits différents sur un compte de résultat.

Marge brute

La marge bénéficiaire brute analyse la relation entre le chiffre d’affaires brut et les coûts directs des ventes. Cette comparaison constitue la première section du compte de résultat. Les entreprises auront différents types de coûts directs en fonction de leur activité. Les entreprises impliquées dans la production et la fabrication de biens utiliseront la mesure du coût des biens vendus, tandis que les sociétés de services peuvent avoir une notation plus généralisée.

Dans l’ensemble, la marge bénéficiaire brute cherche à identifier l’efficacité avec laquelle une entreprise produit son produit. Le calcul de la marge bénéficiaire brute est le bénéfice brut divisé par le revenu total. En général, il est préférable d’avoir un chiffre de marge bénéficiaire brute plus élevé car il représente le bénéfice brut total par dollar de revenu.

Marge bénéficiaire d’exploitation

L’efficacité opérationnelle constitue la deuxième section du compte de résultat d’une entreprise et se concentre sur les coûts indirects. Les entreprises ont un large éventail de coûts indirects qui influencent également le résultat net. Certains coûts indirects communément déclarés comprennent la recherche et le développement, les dépenses de campagne de marketing, les frais généraux et administratifs et la dépréciation et l’amortissement.

La marge bénéficiaire opérationnelle examine les effets de ces coûts. Le bénéfice d’exploitation est obtenu en soustrayant les dépenses d’exploitation du bénéfice brut. La marge bénéficiaire d’exploitation est ensuite calculée en divisant le bénéfice d’exploitation par le chiffre d’affaires total.

Le bénéfice d’exploitation montre la capacité d’une entreprise à gérer ses coûts indirects. Par conséquent, cette section du compte de résultat montre comment une entreprise investit dans des domaines qui, selon elle, contribueront à améliorer sa marque et la croissance de son entreprise à travers plusieurs canaux. Une entreprise peut avoir une marge bénéficiaire brute élevée mais une marge bénéficiaire d’exploitation relativement faible si ses dépenses indirectes pour des choses comme le marketing ou les allocations d’investissement en capital sont élevées.

La marge bénéficiaire nette

La marge bénéficiaire nette est la troisième et dernière mesure de la marge bénéficiaire utilisée dans l’ analyse du compte de résultat. Il est calculé en analysant la dernière section du compte de résultat et le bénéfice net d’une entreprise après comptabilisation de toutes les dépenses.

La marge bénéficiaire nette prend en compte les intérêts et les impôts payés par une entreprise. Le bénéfice net est calculé en soustrayant les intérêts et les impôts du bénéfice d’exploitation, également appelé bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT). La marge bénéficiaire nette est ensuite calculée en divisant le bénéfice net sur le chiffre d’affaires total.

Le bénéfice net met en lumière la capacité d’une entreprise à gérer ses paiements d’intérêts et ses paiements d’impôts. Les paiements d’intérêts peuvent prendre plusieurs variétés. L’intérêt comprend l’intérêt qu’une entreprise paie aux parties prenantes sur la dette pour les instruments de capital. Il comprend également les intérêts gagnés sur les placements à court et à long terme.

Les impôts sont facturés à un taux forfaitaire pour les sociétés. À la suite de la loi de 2017 sur les réductions d’impôt et l’emploi, le taux d’imposition des sociétés a été ramené de 35% à 21%. Tout comme les particuliers, les sociétés doivent également identifier et comptabiliser les allégements fiscaux pour les sociétés qui se présentent sous la forme de crédits, de déductions, d’exemptions, etc.

Considérations particulières

La marge bénéficiaire nette d’une entreprise montre comment l’entreprise gère toutes les dépenses associées à l’entreprise. Dans le compte de résultat, les dépenses sont généralement ventilées par direct, indirect et intérêts et impôts. Les entreprises cherchent à gérer individuellement les dépenses dans chacun de ces trois domaines.

En analysant la façon dont les marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes se comparent les unes aux autres, les analystes du secteur peuvent obtenir une image claire des forces et des faiblesses opérationnelles d’une entreprise.

Les facteurs de marché et commerciaux peuvent affecter chacune des trois marges différemment. Si les dépenses de vente directes augmentent systématiquement sur le marché, une entreprise aura une marge bénéficiaire brute inférieure qui reflète des coûts de vente plus élevés.

Les entreprises peuvent traverser différents cycles de croissance qui entraînent une hausse des dépenses opérationnelles et d’intérêts. Une entreprise peut investir davantage dans des campagnes de marketing ou des investissements en capital qui augmentent les coûts d’exploitation pendant une période qui peut réduire la marge bénéficiaire d’exploitation. Les entreprises peuvent également mobiliser des capitaux par emprunt, ce qui peut réduire leur marge bénéficiaire nette lorsque les paiements d’intérêts augmentent.

Comprendre ces différentes variables et leurs effets sur l’analyse des marges peut être important pour les investisseurs lorsqu’ils analysent la valeur de l’investissement des entreprises.