Taux de rendement minimal (MARR) et taux de rendement interne (TRI): quelle est la différence?
Taux de rendement minimal par rapport au taux de rendement interne (TRI): quelle est la différence?
Lorsqu’une entreprise décide si un projet vaut les coûts qui seront encourus pour le réaliser, elle peut l’évaluer en comparant le taux de rendement interne (TRI) du projet au taux critique, ou au taux de rendement minimum acceptable (MARR ).
Dans le cadre de cette approche, si le TRI est égal ou supérieur au taux minimal, le projet est susceptible d’être approuvé. Si ce n’est pas le cas, le projet est rejeté.
Taux de haie
Le taux critique, également appelé taux de rendement minimum acceptable, est le taux de rendement le plus bas que le projet doit gagner pour compenser les coûts de l’investissement.
Les projets sont également évalués en actualisant les flux de trésorerie futurs au présent par le taux critique afin de calculer la valeur actuelle nette (VAN), qui représente la différence entre la valeur actuelle des entrées de trésorerie et la valeur actuelle des sorties de trésorerie.
Points clés à retenir
- Le taux critique est le taux de rendement minimum d’un investissement qui compensera ses coûts.
- Le taux de rendement interne est le montant supérieur au seuil de rentabilité qu’un investissement peut générer.
- Une décision favorable sur un projet ne peut être attendue que si le taux de rentabilité interne est égal ou supérieur au taux critique.
En règle générale, le taux minimal est égal aux coûts du capital de l’entreprise, qui sont une combinaison du coût des capitaux propres et du coût de la dette. Les gestionnaires augmentent généralement le taux d’obstacle pour les projets plus risqués ou lorsque l’entreprise compare plusieurs opportunités d’investissement.
Taux de rentabilité interne (TRI)
Le taux de rendement interne est le montant annuel attendu, exprimé en pourcentage, que l’investissement peut être censé produire pour l’entreprise en plus du taux critique.
Le mot «interne» signifie que le chiffre ne tient pas compte des risques externes potentiels et des facteurs tels que l’inflation.
Le TRI est également utilisé par les professionnels de la finance pour calculer les rendements attendus des actions ou d’autres investissements, tels que le rendement à l’échéance des obligations.
Le taux de rendement exclut les facteurs externes potentiels et est donc un taux «interne».
S’il est relativement simple d’évaluer les projets en comparant le TRI au taux critique, ou MARR, cette approche présente certaines limites en tant que stratégie d’investissement. Par exemple, il ne regarde que le taux de rendement, par opposition à la taille du rendement. Un investissement de 2 $ avec un rendement de 20 $ a un taux de rendement beaucoup plus élevé qu’un investissement de 2 millions de dollars avec un rendement de 4 millions de dollars.
Le TRI ne peut être utilisé que pour les projets et les investissements qui ont une sortie de trésorerie initiale suivie d’une ou plusieurs entrées. De plus, cette méthode ne tient pas compte de la possibilité que divers projets aient des durées différentes.