Quelle est la perte ou le profit maximum avec un appel couvert?
Qu’est-ce qu’un appel couvert?
Un call couvert est une stratégie d’options que vous pouvez utiliser pour réduire le risque sur votre position longue sur un actif en souscrivant des options d’achat sur le même actif. Les appels couverts peuvent être utilisés pour augmenter les revenus et couvrir le risque de votre portefeuille. Lorsque vous utilisez une stratégie d’appel couvert, votre perte maximale et votre profit maximal sont limités.
Points clés à retenir
- Une stratégie d’achat couverte consiste à souscrire des options d’achat contre une action détenue par l’investisseur pour générer un revenu et / ou couvrir le risque.
- Lorsque vous utilisez une stratégie d’appel couvert, votre perte maximale et votre gain maximal sont limités.
- Les vendeurs d’options d’achat couvertes sont tenus de livrer des actions à l’acheteur s’ils décident d’exercer l’option.
- La perte maximale sur une stratégie d’achat couverte est limitée au prix payé pour l’actif, moins la prime d’option reçue.
- Le profit maximal d’une stratégie d’achat couvert est limité au prix d’exercice de l’option d’achat à découvert, moins le prix d’achat de l’action sous-jacente, plus la prime reçue.
Principes de base d’une stratégie d’appel couvert
Lors de la vente d’une option d’achat, vous êtes obligé de livrer des actions à l’acheteur s’il décide d’exercer son droit d’acheter l’option. Par exemple, supposons que vous vendiez un contrat d’option d’achat XYZ avec un prix d’exercice de 15 $, expirant la semaine prochaine. Si le cours de l’action ferme au-dessus de 15 $ à la date d’expiration, vous devrez livrer 100 actions de XYZ à l’acheteur de l’option.
Le vendeur d’un appel couvert reçoit une prime en échange de l’abandon d’une partie de la hausse potentielle future.
Détermination de la perte maximale sur une stratégie d’achat couverte
La perte maximale sur une stratégie d’achat couverte est limitée au prix d’achat de l’action de l’investisseur moins la prime reçue pour la vente de l’option d’achat.
Formule de perte maximale des appels couverts:
Perte maximale par action = Prix d’entrée de l’action – Prime d’option reçue
Par exemple, disons que vous êtes acheteur de 100 actions de la société TUV au prix de 10 $. Vous pensez que l’action augmentera à 15 $ dans six mois et êtes prêt à vendre l’action à 12 $. Supposons que vous vendiez une option d’achat TUV avec un prix d’ exercice de 12 $, expirant dans six mois, pour 300 $ par contrat. Quelques heures avant l’expiration du contrat d’option d’achat, TUV annonce qu’elle déclare faillite et que le cours de l’action passe à zéro. Vous perdriez 1 000 $ sur votre position longue sur les actions. Cependant, puisque vous avez reçu une prime de 300 $, votre perte est de 700 $. (1 000 $ – 300 $).
Détermination du profit maximum sur une stratégie d’achat couverte
Le profit maximum sur une position d’achat couverte est limité au prix d’exercice de l’option d’achat à découvert, moins le prix d’achat de l’action sous-jacente, plus la prime reçue.
Formule de gain maximum des appels couverts:
Bénéfice maximum = (prix d’exercice – prix d’entrée de l’action) + prime d’option reçue
Supposons que vous achetiez une action à 20 $ et que vous receviez une prime d’option de 0,20 $ en vendant un appel au prix d’exercice de 22 $. Vous décidez ensuite de maintenir votre position à condition que le cours de l’action reste en dessous de 22 $ jusqu’à l’expiration des options. Si le cours de l’action passe à 23 $, vous ne profitez que de 22 $, par conséquent, votre profit maximal est de 22 $ – 20 $ (valeur intrinsèque) + 0,20 $ (valeur de la prime) = 2,20 $ par contrat.