Quels types de dérivés sont des types de créances conditionnelles?
Une réclamation conditionnelle est un autre terme pour un paiement dépend de la réalisation d’un événement futur incertain. Les types courants de dérivés sur sinistres conditionnels comprennent les options et les versions modifiées des swaps, des contrats à terme et des contrats à terme. Tout instrument dérivé qui n’est pas une réclamation conditionnelle est appelé un engagement à terme.
Les swaps vanille, à terme et à terme sont tous considérés comme des engagements à terme. Ces derniers sont relativement rares, ce qui fait des options la forme la plus courante de dérivé de sinistres conditionnels.
Droits et obligations
Dans une réclamation conditionnelle, une partie au contrat reçoit le droit – et non l’obligation – d’acheter ou de vendre un actif sous-jacent à une autre partie. Le prix d’achat est fixé sur une période de temps spécifique et expirera éventuellement.
En créant un droit et non une obligation, la créance conditionnelle agit comme une forme d’assurance contre le risque de contrepartie.
Options
Le gain de toutes les options financières dépend du fait que l’actif ou le titre sous-jacent atteint un prix cible ou satisfait à d’autres conditions. L’opération de réclamation conditionnelle la plus courante est une option négociée sur une bourse d’options. Dans ces cas, la créance conditionnelle est normalisée pour faciliter la vitesse des échanges.
Par exemple, supposons qu’une action se négocie à 25 $. Deux commerçants, John et Smith, conviennent d’un contrat par lequel John vend une réclamation conditionnelle qui stipule qu’il paiera Smith si, après un an, l’action se négocie à 35 $ ou plus. Si l’action se négocie à moins de 35 $, Smith ne reçoit rien.
La réclamation de Smith dépend évidemment du prix d’exercice de 35 $ de l’option. Parce que le contrat financier est conclu aujourd’hui (et non dans un an), Smith doit payer John pour le droit à cette réclamation.
Essentiellement, Smith parie que le prix sera supérieur à 35 $ en un an, et John parie que le prix sera inférieur à 35 $ en un an.