Droits d’achat d’actions et options: quelle est la différence?

Droits d’achat d’actions et options: un aperçu

Les droits d’achat d’actions et les contrats d’options présentent des caractéristiques similaires, mais il existe des différences distinctes entre ces deux offres financières. Les titulaires de droits d’achat d’actions peuvent ou non acheter un nombre convenu d’actions à un prix prédéterminé, mais uniquement s’ils sont un actionnaire existant.

Les options, en revanche, sont le droit d’acheter ou de vendre des actions à un prix prédéfini appelé prix d’exercice. Sauf indication contraire, l’acheteur n’est pas obligé de le faire, mais l’acheteur aurait perdu les frais ou la prime qui surviennent lors de l’achat d’une option. Les acheteurs d’options ne doivent pas nécessairement être des actionnaires existants.

En effet, un étranger achète le droit d’acheter des actions via une option; avec les droits d’achat d’actions, ce droit est déjà inhérent aux actionnaires existants. Dans les deux cas, il y a un délai convenu pour conclure la transaction.

Les distinctions entre les droits d’achat d’actions et les options sont également valables en dehors des marchés financiers, y compris pour les articles coûteux, comme les biens immobiliers, les yachts et les avions.

Droits d’achat

Les droits d’achat sont des offres aux actionnaires existants d’acheter des actions supplémentaires proportionnellement au nombre d’actions déjà détenues. Parfois, le droit d’acheter peut être à un prix inférieur au prix du marché pour l’action. Les investisseurs qui ont des droits d’achat peuvent laisser les droits expirer ou les échanger avec un autre actionnaire s’ils ne veulent pas augmenter leur investissement dans l’entreprise.

Bien que cela puisse paraître beaucoup, les droits d’achat peuvent également entraîner une baisse du cours des actions d’une entreprise, car l’émission de droits peut diluer les actions en circulation. En outre, l’exercice des droits d’achat peut réduire le bénéfice par action ( BPA ) d’une entreprise. Le bénéfice par action est le bénéfice d’une société divisé par les actions en circulation.

Par exemple, si une entreprise a affiché un bénéfice de 1 $ par action avec dix actions en circulation et émet dix autres actions, le BPA tombe à 50 cents par action. En raison d’un BPA inférieur, les investisseurs pourraient vendre l’action.

Les entreprises peuvent émettre des droits d’achat d’actions si elles ont une dette importante et ont besoin de lever des capitaux supplémentaires. Une entreprise peut utiliser les fonds de l’émission de droits pour rembourser sa dette.

Les entreprises en démarrage émettent également des droits d’achat car il est souvent difficile d’obtenir du financement auprès des banques lorsqu’une entreprise n’a pas encore réalisé de profit. Par exemple, une entreprise annonce le développement d’un produit de consommation qui devrait prendre d’assaut le monde, comme un casque de réalité virtuelle pas plus gros qu’une paire de lunettes de soleil. Selon les estimations initiales, le produit connaîtra un énorme succès et le cours de l’action devrait décoller. La direction de la société pourrait offrir aux actionnaires existants des droits d’achat, et ceux qui exercent leurs droits pour les actions supplémentaires en bénéficieront si le produit réussit et si le prix de l’action augmente. À l’inverse, si le lancement du produit est un échec, l’investisseur peut assumer des pertes sur l’investissement.

Les investisseurs qui se sont vu offrir des droits d’achat doivent peser le pour et le contre et décider si l’entreprise utilise correctement l’argent et vaut l’investissement supplémentaire.

Options

Les contrats d’options sont négociés en bourse et donnent aux porteurs le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre un titre. Les contrats d’options sont généralement disponibles pour tous les investisseurs. Cependant, les entreprises peuvent émettre des options d’achat d’actions pour les employés (ESO) en interne comme incitations et permettre aux employés de participer à la propriété de l’entreprise. Les OEN alignent les objectifs des employés et des actionnaires d’une entreprise puisque les actionnaires, y compris les employés, veulent voir le cours des actions de l’entreprise augmenter.

Avec les options d’achat d’actions des employés, une personne peut devoir attendre un certain temps avant d’exercer le droit d’acheter les actions. La période d’ acquisition des droits encourage les employés à rester dans l’entreprise et est généralement comprise entre un et trois ans.

Avec les options d’achat d’actions des employés, les employés n’ont pas à payer de frais pour l’option et il n’y a pas de décaissement. D’autre part, le contrat d’options implique une commission ou une prime et s’il est exercé, il impliquera l’échange en espèces pour les actions sous-jacentes.

Les droits d’achat sont similaires aux contrats d’options traditionnels en ce sens que l’investisseur doit échanger des espèces contre les actions, s’il est exercé. Cependant, une option d’achat d’actions des employés n’a pas de décaissement puisque la société cède des actions.

L’un des principaux avantages de l’achat de droits, malgré la dépense en espèces, est que les droits sont généralement offerts à un prix inférieur à la valeur du marché, ce qui permet à l’investisseur de réaliser un profit en récompense d’être un actionnaire fidèle. Bien sûr, qu’un investisseur utilise des contrats d’options ou des droits d’achat pour investir dans une entreprise, il y a toujours un risque de perte, et les investisseurs doivent peser soigneusement les risques et les avantages.